Ultra ETF: que significa, ventajas, limitaciones

¿Qué es un Ultra ETF?

Los Ultra ETF son una clase de fondos cotizados en bolsa (ETF) que utilizan el apalancamiento para magnificar los rendimientos de un punto de referencia establecido. Desde que llegaron al mercado por primera vez en 2006, los ETF Ultra se han expandido para incluir una variedad de ETF con puntos de referencia subyacentes que van desde índices de mercado amplios como el S&P 500 y Russell 2000 hasta sectores específicos como tecnología, atención médica y productos básicos. Los Ultra ETF también se conocen como ETF apalancados o fondos de deuda.

Comprender los Ultra ETF

Los ETF son fondos que invierten en una cesta de valores de un índice al que siguen. Por lo general, buscan lograr los mismos rendimientos que su índice de referencia replicando sus tenencias, ofreciendo a los inversores la oportunidad de imitar el desempeño del mercado de valores en general o, en otros casos, obtener exposición total a un sector o tendencia específica.

Un fondo cotizado en bolsa tradicional normalmente rastrea los valores en su índice subyacente uno por uno, lo que significa que si, por ejemplo, el S&P se mueve un 1 por ciento, el S&P ETF también se moverá un 1 por ciento. Las alternativas, a menudo llamadas ultra-ETF, tienden a ser más agresivas. Estos valores negociables utilizan derivados y deuda para mejorar la rentabilidad ofreciendo duplicar, triplicar o acortar o alargar la rentabilidad de un índice subyacente determinado.

El aumento de la volatilidad diaria es al mismo tiempo el mayor beneficio y el mayor peligro de los ultra-ETF. Son más adecuados para estrategias de inversión a corto plazo o operaciones rápidas para maximizar una determinada apuesta de mercado; debido a la estructura de alto riesgo y alto costo de los ultra-ETF, rara vez se utilizan como inversiones a largo plazo.

Según los folletos del fondo, es posible que los ultra-ETF no alcancen el doble o más rendimientos de referencia durante los mercados planos. Los rendimientos a largo plazo también pueden diferir de su objetivo deseado. El único objetivo de los ultra ETF es aumentar la rentabilidad diaria, objetivo que han conseguido con bastante precisión en el poco tiempo que se puede analizar.

Cómo los Ultra ETF logran apalancamiento

Los Ultra ETF pueden obtener apalancamiento de varias formas diferentes. Las siguientes estrategias están diseñadas para aumentar el potencial de rendimiento de un índice subyacente o clase de activo.

• Uso de contratos de derivados: Los Ultra ETF utilizan derivados, como contratos de futuros, para obtener exposición a un índice o activo subyacente. Estos derivados brindan la capacidad de controlar una posición grande en el activo subyacente sin requerir que el ETF sea propietario de los activos reales (que pueden ser más costosos de comprar directamente que comprar contratos de materias primas).
• Uso del capital prestado: Un ETF también puede pedir prestado dinero para aumentar su riesgo. Este capital prestado se utiliza para comprar activos adicionales o contratos de derivados, lo que a su vez aumenta las ganancias potenciales del fondo. Siempre que la tasa de rendimiento del artículo sea mayor que las tarifas y los cargos por servicio de la deuda, la posición neta se apalancará de manera efectiva.
• El acto de reequilibrio frecuente: Los Ultra ETF generalmente requieren un reequilibrio diario o periódico para mantener los niveles deseados de apalancamiento. Esto significa que el fondo comprará o venderá activos y derivados todos los días para restablecer el nivel de apalancamiento al nivel objetivo. Esto puede provocar fluctuaciones más frecuentes en la actividad, lo que puede ampliar la diferencia entre el valor del índice subyacente y los mayores rendimientos del ultra ETF.
• Efecto compuesto: Debido al reequilibrio diario o periódico, el rendimiento de un ETF ultra no es un simple múltiplo del rendimiento del índice subyacente. Con el tiempo, el efecto compuesto puede provocar una desviación significativa del múltiplo esperado. Por ejemplo, negociar un activo con más frecuencia en un ETF puede generar más capital disponible para futuras inversiones. Este efecto compuesto también puede representar un riesgo porque el administrador del ETF puede tener que cubrir posiciones perdedoras con mayor frecuencia para garantizar que se mantengan márgenes adecuados.

Beneficios de Ultra ETF

Si un inversor está convencido de que el S&P 500 está a punto de subir, probablemente querrá explorar formas de ganar la mayor cantidad de dinero posible con esa creencia. Ultra ETF puede satisfacer estas necesidades sin incurrir en los costos adicionales y el estrés asociados con el comercio de margen, un proceso en el que un corredor presta dinero a los clientes para que puedan comprar acciones u otros valores utilizando los valores como garantía para un préstamo.

Los Ultra ETF pueden resultar beneficiosos para los inversores tácticos que carecen de capital. o asignar espacio en una cartera diversificada. Por ejemplo, podrían invertir el 5 por ciento de sus carteras en ETF ultra y obtener alrededor del 10 por ciento del riesgo a través de rendimientos apalancados.

Limitaciones de Ultra ETF

El apalancamiento es un arma de doble filo: puede generar tanto ganancias como pérdidas importantes. El uso del apalancamiento aumenta no solo el rendimiento potencial de estos ETF, sino también la desviación estándar, lo que hace que estas inversiones sean más riesgosas que los ETF no apalancados que apuntan al mismo índice o estilo de inversión. En otras palabras, estos coches no son para el inversor medio.

Cualquiera que busque realizar inversiones a largo plazo, comprar y mantener, también debería evitar los ETF ultra. El reequilibrio y la capitalización diarios, combinados con el apalancamiento, harán que los resultados de la inversión se desvíen significativamente de las expectativas con el tiempo. Esto se debe a la amplia variación en el desempeño que hace que las medidas de desempeño estándar, como la media geométrica, sean de uso limitado.

Los pagos potenciales también pueden reducirse significativamente debido a las tarifas. Debido a su complejidad y apalancamiento, los ultra ETF tienen índices de gastos mucho más altos que los ETF estándar. La tarifa promedio de los ETF regulares es de aproximadamente el 0,5 por ciento, o 5 dólares por cada 1.000 dólares invertidos en 2023. Por otro lado, los Ultra ETF suelen tener un índice de gastos del 1% o más.

Consideraciones Especiales

Los Ultra ETF también permiten a los inversores aumentar sus rendimientos vendiendo en corto o apostando contra el índice subyacente. UltraETF inversos o ultracortos. Utilice el apalancamiento para ganar dinero extra cuando el valor de mercado baje. Cuando se utilizan correctamente, permiten a inversores sofisticados cubrir posiciones largas existentes con posiciones cortas.

Existen implicaciones fiscales potencialmente mayores a considerar al invertir en ultra ETF. Los Ultra ETF compran y venden sus valores subyacentes con más frecuencia, de modo que cuando el fondo obtiene ganancias de capital, pueden transferirlas a los accionistas como una distribución de ganancias de capital. Si ocurren como resultado de un reequilibrio, puede resultar en ganancias de capital a corto plazo.

Es importante comprender que los ETF ultra se pueden mantener en cuentas con ventajas fiscales, como una IRA. Sin embargo, tenga en cuenta que estos ETF suelen tener mayor volatilidad y riesgo. Si pierde su capital como resultado de invertir en un ETF ultra, es posible que no pueda recuperar este beneficio fiscal (es decir, está limitado en lo que puede contribuir a su IRA cada año).

Línea de fondo

Los Ultra ETF, también conocidos como ETF apalancados, son fondos cotizados en bolsa especializados diseñados para proporcionar una exposición ampliada a un índice o clase de activo subyacente. Logran este apalancamiento mediante el uso de derivados, lo que les permite aspirar a duplicar o triplicar los rendimientos diarios del índice de referencia subyacente. Tenga en cuenta que los ultra ETF suelen ser más adecuados para inversiones a corto plazo y, en la mayoría de los casos, no se utilizan en estrategias de tenencia a largo plazo.