¿Qué se anunciará (TBA) sobre los valores respaldados por hipotecas?

¿Qué se anunciará (por confirmar)?

«Por anunciar», o TBA en el comercio de bonos, es un término que describe la liquidación a plazo de transacciones de valores respaldados por hipotecas (MBS). Los valores de transferencia emitidos por Freddie Mac, Fannie Mae y Ginnie Mae se negocian en el mercado TBA, y el término TBA proviene del hecho de que el valor real respaldado por hipotecas que se proporcionará para completar la transacción TBA no está designado como tiempo. de la transacción. Estos valores se anuncian 48 horas antes de la fecha de liquidación de la operación.

TBA también se puede utilizar para indicar un anuncio corporativo pendiente u otra información que está «por determinar» (TBD).

Entendiendo TVA

Un TBA sirve como un contrato para comprar o vender MBS en una fecha específica, pero no incluye información sobre el número del grupo, la cantidad de grupos o la cantidad exacta que se incluirá en la transacción. Un MBS es un bono respaldado por hipotecas. Los préstamos con características similares se agrupan para formar un conjunto, y este conjunto se vende posteriormente como garantía para los MBS subyacentes.

Los pagos de intereses y principal se pagan a los inversores a una tasa basada en los pagos de principal y de intereses realizados por los prestatarios sobre sus préstamos hipotecarios calificados. Los inversores reciben pagos de intereses mensualmente en lugar de semestralmente.

Esto se debe a que el mercado de TBA supone que los grupos de MBS son relativamente fungibles. El proceso TBA aumenta la liquidez general del mercado de MBS al aceptar miles de MBS diferentes con diferentes características y negociarlos a través de múltiples contratos. Los compradores y vendedores de transacciones TBA acuerdan los siguientes parámetros: emisor, vencimiento, cupón, precio, importe nominal y fecha de liquidación.

A cada tipo de valor de transferencia de agencia se le asigna una fecha de liquidación comercial para cada mes. Las contrapartes comerciales deben intercambiar información del pool antes de las 3:00 p. m. (EST), 48 horas antes de la fecha de liquidación prevista. Las transacciones se distribuyen en lotes de 1 millón de dólares.

Consideraciones especiales: los riesgos comerciales se anunciarán más adelante

Debido a la naturaleza a término de la inversión, el riesgo de incumplimiento de la contraparte existe durante el período de tiempo entre la conclusión de la transacción y la liquidación real. El riesgo asociado con esta forma de incumplimiento es que, especialmente en mercados altamente volátiles, la parte que incumple no podrá realizar una transacción en términos similares una vez que se conozcan sus intenciones. El riesgo se puede reducir proporcionando garantías para la transacción, aunque no todas las empresas tienen acceso inmediato a servicios de gestión de garantías.

En enero de 2014, cuando los volúmenes promedio diarios de negociación en el mercado TBA excedieron los $186 mil millones, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) estableció requisitos de margen para ayudar a reducir los riesgos de las transacciones TBA con períodos de liquidación más largos. Esta regla se aplica únicamente a personas o instituciones específicas y no se considera necesaria para transacciones con períodos de liquidación cortos.

Otros usos de la TBA

“Por anunciar” puede referirse a otras circunstancias no relacionadas con los mercados de bonos. En estos casos, TBA se utiliza con mayor frecuencia como sinónimo de TBD, que significa «por determinar». Si está programada la publicación de información próxima pero no se ha establecido la hora o fecha exacta, es posible que aparezca como «TBA». Por ejemplo, una empresa puede programar una reunión anual de accionistas en algún momento de la primavera del próximo año, y la fecha y el lugar exactos se anunciarán más adelante hasta que finalmente se acuerde.

Asimismo, «TBA» se puede utilizar como marcador de posición para fechas u otra información que aún no ha sido determinada, para fines de envío y logística, titulares de noticias pendientes o cambios de personal. Por ejemplo, es posible que una empresa desee contratar un nuevo gerente y el candidato seleccionado se anunciará más tarde, una vez que se hayan completado las negociaciones.

Preguntas más frecuentes

¿TBA significa algo diferente en finanzas?

En el mundo del comercio de bonos, TBA se utiliza específicamente para describir una situación en la que se negocian ciertos valores respaldados por hipotecas, pero los detalles de los valores no se anuncian hasta un momento posterior. Los compradores y vendedores de transacciones TBA acuerdan varios parámetros necesarios, como el vencimiento del emisor, el cupón, el precio, el importe nominal y la fecha de liquidación. Los valores específicos objeto de negociación se anuncian 48 horas antes de la liquidación.

¿Cuál es la diferencia entre TBA y TBD?

Fuera del mercado de MBS, las palabras «anunciado» y «determinado» suelen usarse indistintamente y significan lo mismo. Técnicamente hablando, un TBA (es decir, un anuncio pendiente) debe ocurrir después de que algo ya se haya definido para que siempre califique como un TBD. Por ejemplo, una empresa puede estar contemplando la posibilidad de adquirir una empresa, pero esto aún no se ha decidido. Una vez aprobada esta resolución, el estado podrá cambiar hasta que se anuncie oficialmente a los accionistas.

¿Cuándo se describen las transacciones de MBS como TBA?

Una transacción por anunciar (TBA) es esencialmente un contrato para comprar o vender valores respaldados por hipotecas (MBS) en una fecha específica. No incluye información sobre el número de grupo, la cantidad de grupos o el monto exacto involucrado en la transacción, lo que significa que las partes no conocen las hipotecas subyacentes. Esta exclusión de datos se debe a la suposición en el mercado de TBA de que los pools de MBS son más o menos fungibles. Esta fungibilidad ayuda a facilitar el comercio y la liquidez.