Deuda subordinada: qué es, cómo funciona, riesgos

¿Qué es la deuda subordinada?

La deuda subordinada (también conocida como deuda subordinada) es un préstamo o bono no garantizado que se ubica por debajo de otros préstamos o valores de mayor rango en términos de derechos de activos o ingresos. Por ello, los bonos subordinados también se conocen como valores junior. Si el prestatario incumple, los pagos a los acreedores titulares de la deuda subordinada no se realizarán hasta que los tenedores de bonos senior hayan pagado en su totalidad.

Comprender la deuda subordinada

La deuda subordinada es más riesgosa que la deuda no subordinada. La deuda subordinada es cualquier tipo de préstamo que se paga después de que se hayan pagado todas las demás deudas y préstamos corporativos en caso de incumplimiento del prestatario. Los prestatarios de deuda subordinada suelen ser corporaciones más grandes u otras entidades comerciales. La deuda subordinada es exactamente lo opuesto a la deuda no subordinada porque la deuda senior tiene prioridad en situaciones de quiebra o incumplimiento.

Deuda subordinada: mecanismo de pago

Cuando una corporación contrae deuda, generalmente emite dos o más tipos de bonos, que son deuda no subordinada o deuda subordinada. Si una empresa incumple sus obligaciones y se declara en quiebra, el tribunal de quiebras dará prioridad a los pagos de los préstamos y exigirá a la empresa que pague los préstamos pendientes con sus activos. La deuda que se considera de menor prioridad es la deuda subordinada. La deuda con mayor prioridad se considera deuda no subordinada.

Los activos liquidados de una empresa en quiebra se utilizarán principalmente para pagar deudas no subordinadas. Cualquier efectivo que exceda de la deuda no subordinada se asignará a la deuda subordinada. Los tenedores de deuda subordinada serán reembolsados ​​en su totalidad si hay suficiente efectivo disponible para el pago. También es posible que los tenedores de deuda subordinada reciban un pago parcial o ningún pago.

Debido a que la deuda subordinada es riesgosa, es importante que los acreedores potenciales tengan en cuenta la solvencia de la empresa, otras obligaciones de deuda y los activos totales al revisar los bonos emitidos. Aunque la deuda subordinada es más riesgosa para los acreedores, todavía se paga antes que los accionistas. Los tenedores de deuda subordinada también pueden recibir una tasa de interés más alta para compensar el riesgo potencial de incumplimiento.

Aunque la deuda subordinada es emitida por varias organizaciones, se presta especial atención a su uso en el sector bancario. Esta deuda resulta atractiva para los bancos porque los pagos de intereses son deducibles de impuestos. Un estudio de la Reserva Federal de 1999 recomendó que los bancos emitieran deuda subordinada para ejercer autodisciplina con respecto a los niveles de riesgo. Los autores del estudio sostienen que la emisión de deuda por parte de los bancos requerirá la elaboración de perfiles de los niveles de riesgo, lo que a su vez proporcionará información sobre las finanzas y operaciones de un banco durante una época de cambios significativos tras la derogación de la Ley Glass-Steagall. En algunos casos, las mutuas de ahorros utilizan la deuda subordinada para amortiguar sus balances y cumplir con los requisitos reglamentarios de capital de nivel 2.

Deuda subordinada: informes para corporaciones

La deuda subordinada, como todas las demás obligaciones de deuda, se considera un pasivo en el balance de la empresa. Los pasivos corrientes figuran en primer lugar en el balance. La deuda senior, o deuda no subordinada, se contabiliza como un pasivo a largo plazo. Finalmente, la deuda subordinada figura en el balance como un pasivo a largo plazo en el orden de pago debajo de cualquier deuda no subordinada. Cuando una empresa emite deuda subordinada y recibe efectivo de un acreedor, su cuenta de efectivo o cuenta de propiedad, planta y equipo aumenta y se registra un pasivo por el mismo monto.

Deuda subordinada frente a deuda senior: descripción general

La diferencia entre deuda subordinada y deuda senior es la prioridad de pago de los derechos de deuda por parte de una empresa en quiebra o liquidación. Si una empresa tiene deuda subordinada y deuda senior y debe declararse en quiebra o liquidación, la deuda senior se cancela antes que la deuda subordinada. Una vez que la deuda senior se paga en su totalidad, la empresa paga la deuda subordinada.

La deuda senior tiene la máxima prioridad y, por tanto, el menor riesgo. Como tal, este tipo de deuda suele tener tasas de interés más bajas. Mientras tanto, la deuda subordinada conlleva tasas de interés más altas dada su menor prioridad de pago.

La deuda senior suele ser financiada por bancos. Los bancos reciben un estatus prioritario con menor riesgo en la orden de pago porque generalmente pueden permitirse el lujo de aceptar una tasa más baja dada su fuente barata de financiamiento a partir de depósitos y cuentas de ahorro. Además, los reguladores abogan por que los bancos mantengan una cartera de préstamos de menor riesgo.

La deuda subordinada es cualquier deuda que se sitúa por debajo o detrás de una deuda senior. Sin embargo, la deuda subordinada tiene prioridad sobre las acciones ordinarias y preferentes. Ejemplos de deuda subordinada incluyen la deuda mezzanine, que es deuda que también incluye inversiones. Además, los valores respaldados por activos suelen tener una característica subordinada en la que algunos tramos se consideran subordinados a los tramos senior. Los valores respaldados por activos son valores financieros respaldados por un conjunto de activos, incluidos préstamos, arrendamientos, deudas de tarjetas de crédito, regalías o cuentas por cobrar. Los tramos son piezas de deuda o valores que han sido diseñados para compartir riesgos o características de grupo para que puedan venderse a diferentes inversores.