Derivados de inflación: significado, ejemplo, alternativas

¿Qué son los derivados de inflación?

Los derivados de inflación son una subclase de contratos de derivados utilizados por inversores o empresas para gestionar el posible impacto negativo del aumento de la inflación o la especulación sobre las tasas de inflación futuras. Al igual que otros derivados, incluidas opciones o futuros, los derivados de inflación permiten a las personas participar en los movimientos de precios de un mercado o índice subyacente, en este caso el Índice de Precios al Consumidor (IPC).

Comprensión de los derivados de inflación

Los derivados de inflación cubren una variedad de estrategias, desde swaps relativamente simples hasta productos de opciones y futuros más complejos. La forma más común de derivado de inflación es un swap de inflación, que permite a un inversor proporcionar un rendimiento protegido contra la inflación en relación con un índice como el IPC. El IPC es una medida del costo total de bienes y servicios en una economía.

En un swap, un inversor acepta pagar a la contraparte un porcentaje fijo del monto nocional a cambio de un pago o pagos a una tasa flotante. Los cambios en la inflación durante la vigencia del contrato determinarán el costo de la prima. El cálculo entre valores fijos y flotantes se produce en intervalos predeterminados. Dependiendo del cambio en el nivel de inflación compuesta, una parte proporcionará garantía a la otra.

Ejemplo de derivado de inflación: swaps de inflación de cupón cero

En los llamados swaps de inflación de cupón cero, una de las partes realiza un pago único al vencimiento del contrato. Este pago único se diferencia de los swaps, en los que la transferencia de pagos se produce a lo largo de la transacción en una serie de intercambios.

Por ejemplo, tomemos un swap de cupón cero a cinco años en el que la Parte A se compromete a pagar una tasa fija del 2,5%, compuesta anualmente, sobre 10.000 dólares, mientras que la Parte B se compromete a pagar una tasa de inflación compuesta sobre esa base. Si la inflación supera el 2,5%, el partido A sale victorioso; si no, el partido B obtiene beneficios. En cualquier caso, el Partido A utilizó hábilmente el canje para transferir su riesgo de inflación a otro partido.

Aunque los swaps de inflación a menudo se mantienen hasta el vencimiento, los inversores tienen la opción de negociarlos en bolsas o en los mercados extrabursátiles (OTC) antes de que expire su contrato. Nuevamente, si la tasa de inflación del swap es mayor que la tasa fija que el inversionista paga por él, la venta resultará en un rendimiento positivo para el inversionista que paga la tasa fija, lo que el IRS clasifica como una ganancia de capital.

Alternativas a los derivados de inflación

Otras estrategias de cobertura contra la inflación incluyen la compra de valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIP) o el uso de materias primas como el oro y el petróleo, cuyo valor tiende a aumentar con la inflación.Sin embargo, estos métodos tienen ciertas desventajas en comparación con los derivados de inflación, incluidas inversiones mínimas más altas, tarifas de transacción y una mayor volatilidad. Dados sus bajos requisitos de primas, su amplio rango de vencimientos y su baja correlación con las acciones, los derivados de inflación se han convertido en un producto común para los inversores que buscan gestionar el riesgo de inflación.