Definición, función y remuneración del agente de cotización

¿Qué es un agente de cotización?

Un agente colocador es un intermediario que recauda capital para fondos de inversión. El tamaño de un agente de colocación puede variar desde una empresa unipersonal independiente hasta una gran división de un banco de inversión global. Los agentes de colocación profesionales deben estar registrados ante la autoridad reguladora de valores de su jurisdicción, como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Un agente colocador que opere en los Estados Unidos debe estar registrado como corredor o comerciante.

Comprender al agente de cotización

El agente colocador desempeña una función vital en el mercado de recaudación de fondos. Los fondos de inversión (como un fondo de capital privado, un fondo de cobertura, un fondo inmobiliario u otro fondo de activos alternativos) contratan agentes colocadores para recaudar capital de manera rápida y eficiente, lo que logran presentando a los administradores de fondos a inversores calificados.

Sin embargo, las capacidades de los agentes de empleo experimentados van mucho más allá de las simples presentaciones. Algunos agentes de colocación brindan servicios adicionales, como preparar materiales de marketing, formular estrategias de objetivos, organizar presentaciones itinerantes e incluso negociar en nombre del fondo. Estos servicios pueden resultar particularmente útiles para los nuevos administradores de fondos.

Los agentes de colocación son especialmente útiles para comercializar un fondo en lugares donde el administrador del fondo tiene contactos limitados, ya que una recomendación de un agente de colocación conocido aumenta la credibilidad del administrador. Las fuentes alternativas de capital, como los fondos soberanos y las personas con un patrimonio neto ultra alto en muchos mercados emergentes y regiones remotas del mundo, resaltan el papel productivo de los agentes colocadores.

Compensación para agentes de alojamiento

El agente colocador recibe una comisión tras la colocación exitosa del fondo con el inversor representado por el agente. La comisión del agente, que oscila entre el 2% y el 2,5%, suele ser un porcentaje del dinero nuevo recaudado para el fondo. Algunos agentes toman una parte de sus honorarios en efectivo e invierten el resto en el fondo, lo que alinea los intereses del agente y los inversores del fondo y también reduce el pago inicial en efectivo del fondo.

En circunstancias normales, si el emisor oferente rescinde el acuerdo, el agente colocador renunciará a la comisión. Sin embargo, una disposición final da derecho al agente a una comisión posterior a la terminación si la oferta se produce dentro de un período específico, generalmente menos de un año. Esta disposición debe estar incluida en el acuerdo para que sea válido.

Consideraciones Especiales

La mayoría de las disposiciones de un contrato de agencia de colocación pueden negociarse entre el agente de colocación y el emisor, siendo la indemnización el término negociado con mayor frecuencia. La mayor parte de la compensación se paga en forma de comisiones sobre el monto recaudado; sin embargo, los agentes que cotizan en bolsa pueden negociar por más. Por ejemplo, pueden aceptar recibir otra compensación, como opciones sobre acciones.

Además, en ocasiones los emisores acuerdan utilizar exclusivamente los servicios de un agente colocador; por lo tanto, no se utilizará ningún otro agente de cotización para la oferta en cuestión. Este acuerdo, junto con otras disposiciones, se incluirá en el acuerdo del agente de cotización.