Definicion de Comprender e invertir en bonos soberanos
La comprensión e inversión en bonos soberanos es el proceso de entender y comprar deuda emitida por un gobierno, con el fin de obtener beneficios financieros a través de pagos de intereses y la apreciación del valor del bono.
¿Qué es un bono soberano?
Un bono soberano es un título de deuda emitido por un gobierno nacional para recaudar dinero para financiar programas gubernamentales, pagar deudas antiguas, pagar intereses sobre la deuda actual y cualquier otra necesidad de gasto gubernamental. Los bonos soberanos pueden estar denominados en moneda extranjera o en la moneda nacional del gobierno. Los bonos soberanos son una fuente de financiación gubernamental junto con los ingresos fiscales.
Resultados clave
- Los bonos soberanos son títulos de deuda emitidos por un gobierno para recaudar capital para gastos como programas gubernamentales y pagos de deuda.
- Los bonos soberanos pueden emitirse en la moneda nacional del gobierno o en moneda extranjera.
- Los prestatarios soberanos más riesgosos (aquellos con economías emergentes o mayor riesgo político) tienden a denominar los bonos soberanos en monedas de economías más estables.
- Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bonos de gobiernos extranjeros ofrecen una manera fácil de invertir en bonos soberanos de emisores extranjeros.
Entendiendo un bono soberano
Como cualquier bono, la deuda soberana da derecho a sus tenedores a pagos periódicos de intereses por parte del emisor (en este caso, el gobierno), así como al reembolso del valor nominal del bono al vencimiento.
Al igual que con otros bonos, la tasa de interés o el rendimiento pagado depende del perfil de riesgo del emisor. En el caso de los bonos soberanos, los rendimientos serán más altos en los países que corren un mayor riesgo de impago. Los inversores consideran el perfil económico, el tipo de cambio y las políticas de un país para evaluar la probabilidad de un incumplimiento de la deuda soberana.
Las agencias de calificación, incluidas Standard & Poor's, Moody's y Fitch Ratings, otorgan calificaciones crediticias soberanas a inversores que buscan comprender los riesgos asociados con la inversión en un país en particular. Estas agencias también proporcionan calificaciones crediticias para corporaciones y títulos de deuda corporativa.
Denominaciones de bonos soberanos
Algunos países en desarrollo no pueden atraer inversión extranjera en bonos denominados en su moneda local porque los inversores extranjeros no están dispuestos a asumir riesgos cambiarios. Es posible que sus mercados de divisas no sean lo suficientemente líquidos o que los inversores no crean que la moneda mantendrá su valor debido a la inflación, lo que reducirá su tasa de rendimiento.
Los países que toman préstamos en moneda extranjera enfrentan un riesgo de tipo de cambio similar y mayores costos de endeudamiento si la moneda nacional pierde valor en relación con aquella en la que están denominados los bonos soberanos.
Por ejemplo, digamos que el gobierno de Indonesia emite bonos denominados en yenes para obtener capital. Acepta una tasa de interés nominal anual del 5%, pero durante la vida de los bonos la rupia indonesia se deprecia un 10% anual frente al yen. Como resultado, la tasa de interés real de la deuda denominada en yenes con el gobierno indonesio es del 15% en términos de rupias.
Importante
En agosto de 2023, Fitch Ratings rebajó la calificación a largo plazo de Estados Unidos de 'AAA' a 'AA+' debido a un deterioro esperado de la situación financiera durante los próximos tres años, una creciente carga de la deuda pública y la erosión de la gobernanza asociada con la calificación 'AA'. y pares con calificación AAA durante las últimas dos décadas, lo que llevó a repetidos desacuerdos sobre el límite de deuda y decisiones de última hora.
Invertir en bonos soberanos
Invertir en bonos soberanos de EE. UU. es bastante simple y se puede hacer en HaciendaDirect.gov. Comprar bonos extranjeros es un poco más complicado y generalmente se realiza a través de un corredor a través de una cuenta configurada para el comercio exterior. El corredor normalmente compra el bono al precio vigente en el mercado. Esta ruta puede ser limitada, dependiendo de los bonos disponibles, y los costos de transacción pueden ser altos.
Una alternativa más fácil es comprar fondos mutuos estadounidenses o fondos cotizados en bolsa (ETF) que tengan bonos soberanos extranjeros. Estos fondos también brindan diversificación a través de la exposición a una variedad de emisiones de bonos extranjeros, lo que puede reducir el riesgo de inversión.
Los ETF de bonos soberanos extranjeros populares incluyen:
- ETF de bonos del tesoro internacional de iShares (IGOV)
- SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF (BWX)
- SPDR Bloomberg Capital ETF de bonos del tesoro internacional a corto plazo (BWZ)
- ETF de bonos agregados internacionales de Franklin Liberty (FLIA)
¿Cuál es el rendimiento de los bonos soberanos?
El rendimiento del bono soberano es la tasa de interés que el gobierno paga al comprador de un bono soberano, que es un título de deuda emitido por un gobierno nacional para obtener capital. Al igual que ocurre con la deuda corporativa, el rendimiento de los bonos soberanos depende del nivel de riesgo para el comprador.
¿Cómo se nominan los bonos soberanos?
Los bonos soberanos, que son títulos de deuda emitidos por gobiernos nacionales para recaudar dinero, pueden denominarse en una moneda local o en una moneda global, como dólares estadounidenses o euros.
¿Son riesgosos los bonos soberanos?
El riesgo de un bono soberano no es diferente del riesgo de cualquier otro bono: está sujeto al riesgo de incumplimiento por parte del emisor. Los bonos soberanos emitidos por países con calificaciones bajas generalmente tienen mayores riesgos políticos, económicos, cambiarios o de otro tipo y tienen una mayor probabilidad de incumplimiento. Los bonos soberanos emitidos por países con calificaciones altas son más estables política, económicamente y en otros aspectos y tienen un bajo riesgo de incumplimiento.
Línea de fondo
Un bono soberano es un título de deuda emitido por un gobierno nacional con el fin de financiar programas de gasto, como programas de infraestructura, programas sociales, esfuerzos de guerra u otros programas de gasto. Al igual que con la deuda corporativa, el riesgo de la deuda soberana depende de la probabilidad de incumplimiento por parte del principal emisor de la deuda. Para los países con mayor riesgo político y económico, la probabilidad de incumplimiento puede ser alta. Pero para los países que son más estables, el riesgo es relativamente pequeño.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es un bono soberano?
Un bono soberano es un título de deuda emitido por un gobierno nacional para recaudar dinero para financiar programas gubernamentales, pagar deudas antiguas, pagar intereses sobre la deuda actual y cualquier otra necesidad de gasto gubernamental.
2. ¿Cómo se nominan los bonos soberanos?
Los bonos soberanos pueden denominarse en una moneda local o en una moneda global, como dólares estadounidenses o euros.
3. ¿Son riesgosos los bonos soberanos?
El riesgo de un bono soberano no es diferente del riesgo de cualquier otro bono: está sujeto al riesgo de incumplimiento por parte del emisor. Los bonos soberanos emitidos por países con calificaciones bajas generalmente tienen mayores riesgos políticos, económicos, cambiarios o de otro tipo y tienen una mayor probabilidad de incumplimiento. Los bonos soberanos emitidos por países con calificaciones altas son más estables política, económicamente y en otros aspectos y tienen un bajo riesgo de incumplimiento.
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