Bono perpetuo: definición, ejemplo, fórmula para calcular el valor

¿Qué es un bono perpetuo?

Un bono perpetuo, también conocido como “bono de consola” o “delincuente”, es un valor de renta fija sin fecha de vencimiento. Este tipo de bono a menudo se considera un tipo de capital en lugar de deuda. Una de las principales desventajas de este tipo de bonos es que no son rescatables. Sin embargo, su principal ventaja es que pagan un flujo constante de pagos de intereses para siempre.

Comprender los bonos perpetuos

Los bonos perpetuos existen en un pequeño nicho del mercado de bonos. Esto se debe principalmente al hecho de que hay muy pocas instituciones que sean lo suficientemente seguras para que los inversores inviertan en bonos cuyo principal nunca se reembolsará.

Algunos de los famosos bonos perpetuos que existen son los emitidos por el Tesoro británico durante la Primera Guerra Mundial y la Burbuja de los Mares del Sur de 1720. Algunos en Estados Unidos creen que el gobierno federal debería emitir bonos perpetuos que podrían ayudarlo a evitar costos de refinanciamiento. asociados con emisiones de bonos que tienen fechas de vencimiento.

Ejemplo de bono perpetuo

Dado que los pagos de bonos perpetuos son similares a los pagos de dividendos en acciones, dado que ambos ofrecen una cierta cantidad de ingresos durante un período de tiempo indefinido, tiene sentido que se valúen de la misma manera.

Por lo tanto, el precio de un bono perpetuo es un pago de interés fijo o un monto de cupón dividido por una tasa de descuento constante, que es la tasa a la que el dinero pierde valor con el tiempo (debido en parte a la inflación). El denominador de la tasa de descuento reduce el valor real de los montos de los cupones nominalmente fijos con el tiempo, llegando eventualmente a hacer que este valor sea igual a cero. Por lo tanto, a los bonos perpetuos, incluso si pagan intereses para siempre, se les puede asignar un valor finito, que a su vez representa su precio.

Fórmula del valor presente de un bono perpetuo

Valor actual = D/r

Dónde:

D = pago periódico del cupón del bono

r = tasa de descuento aplicada al bono

Por ejemplo, si un bono perpetuo paga $10,000 por año a perpetuidad y se supone que la tasa de descuento es del 4%, el valor presente sería:

Valor presente = $10 000 / 0,04 = $250 000.

Tenga en cuenta que el valor presente de un bono perpetuo es muy sensible a la tasa de descuento supuesta, ya que el pago se conoce como un hecho. Por ejemplo, usando el ejemplo anterior con tasas de descuento del 3%, 4%, 5% y 6%, los valores actuales serían:

Valor presente (3%) = $10 000 / 0,03 = $333 333.

Valor presente (4%) = $10 000 / 0,04 = $250 000.

Valor presente (5%) = $10 000 / 0,05 = $200 000.

Valor presente (6%) = $10 000 / 0,06 = $166 667.