Volatilidad histórica | Diccionario Economico

Definición de Volatilidad histórica | Diccionario Economico

La volatilidad histórica es una medida estadística utilizada en economía y finanzas para medir la variabilidad de los precios de un activo financiero en un periodo de tiempo determinado.

En otras palabras, las volatilidades pasadas sirven como base para evaluar y cuantificar la probabilidad de recibir una cierta volatilidad futura.

La famosa frase “la historia se repite” es la razón principal por la que usamos variables históricas, en este caso la volatilidad, para hacer pronósticos importantes a corto y mediano plazo.

Matemáticamente, podemos entender la repetición del valor de una variable en diferentes momentos como la estacionalidad del valor. Si el valor esperado de la variable pasada corresponde a un proceso estacionario, significa que este valor esperado será el mismo que el anterior. Es decir, el valor es constante, no tiene tendencia y, por lo tanto, no cambia con el tiempo.

Procedimiento

1. Obtenemos precios cotizados y calculamos rendimientos continuos y volatilidad (desviación estándar).
2. Elegimos el horizonte temporal en el que queremos evaluar la volatilidad.
3. Estimación por mínimos cuadrados y comparación de resultados por comparación de hipótesis.

Defectos

No es fácil estimar la volatilidad futura, y este simple proceso está plagado de problemas como el número óptimo de elementos en la muestra o el uso de la estimación MCO como herramienta de pronóstico.

El uso de OLS como una herramienta predictiva sugiere que:

• Existe una relación lineal entre la volatilidad de diferentes periodos de tiempo.
• La volatilidad esperada será el promedio de las volatilidades pasadas.

Ejemplo práctico

Digamos que queremos hacer un estudio de volatilidad del precio de las acciones de AlpineSki de 18 meses (un año y medio) para que podamos informar a los inversores sobre la futura volatilidad de las acciones.

Procedimiento

• Descargamos cotizaciones y calculamos el rendimiento actual.

• Proporcionamos devoluciones.

• Trazamos los máximos y mínimos del canal, que forman la rentabilidad más cercana a la estimación lineal.

Interpretación

Con base en la volatilidad histórica, se espera que la volatilidad en los próximos meses sea del 6,89%.

¿Deberíamos tener en cuenta el -20 % de agosto de 2018 al calcular la volatilidad histórica?

Esta observación «inusual» se llama un valor atípico porque está fuera del alcance de las observaciones normales (internos).

Si no tiene en cuenta ese -20%, entonces la volatilidad disminuye a 4,27%.

Vemos que el precio es completamente cíclico: el precio de la acción sube cuando hay nieve en las pistas y baja cuando no hay nieve. Así, además de los riesgos financieros y económicos, las acciones también están asociadas con el riesgo temporal. En otras palabras, una temporada de poca nieve en las pistas puede ser terrible por el precio. La variabilidad del clima hace que no sea posible tratar todos los meses de la misma manera, ya que no todos los inviernos son igual de fríos.

Además, tenemos un efecto de tiempo: las observaciones que están más lejos deben considerarse menos relevantes que las observaciones que están más cerca de casa.

Por lo tanto, no debemos considerar todas las observaciones iguales debido a la influencia de la naturaleza de la variable (riesgo temporal) y el efecto temporal.

Una solución sería ponderar la volatilidad histórica con diferentes ponderaciones. En otras palabras, aplicar la volatilidad histórica ponderada a las estimaciones de volatilidad futura.

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