Definición de Forward – Diccionario Economico
El Forward, también conocido como contrato a futuro, es un instrumento financiero en el cual dos partes acuerdan intercambiar un activo a un precio y fecha acordados previamente, con el fin de protegerse contra la volatilidad del mercado y asegurar un precio futuro.
Así, el que compra el activo subyacente está en una posición larga, y el que lo vende está en una posición corta. Y, al igual que otros derivados, se suele utilizar para cubrir el riesgo (especialmente de tipo de cambio) derivado de la especulación.
Si el precio del subyacente aumenta durante la vida del contrato a plazo, el comprador del contrato a plazo se beneficiará al poder comprar el subyacente a un precio más bajo y venderlo directamente al mercado a un precio más alto. . Por otro lado, el vendedor a plazo incurrirá en una pérdida porque se ve obligado a vender el activo a un precio más bajo que el precio de mercado.
Sin embargo, si el precio cae por debajo del precio del contrato (valor inicial), el resultado se invertirá y quien tenía derecho a vender (a un precio superior al de mercado) tendrá una liquidación positiva.
Los contratos a plazo se celebran fuera de los mercados organizados, es decir, en el mercado extrabursátil (OTC). Esta es su principal diferencia con los futuros financieros, que son contratos a plazo, como los forwards, pero cotizan en mercados regulados y tienen características estándar que les permiten cotizar en bolsa, a diferencia de los forwards.
En los mercados extrabursátiles, si bien pueden existir acuerdos de procedimiento, no existe un órgano de compensación y liquidación que medie entre las partes y garantice el cumplimiento de las obligaciones acordadas por ellas.
Vea las diferencias entre futuros y forwards.
Ventajas y desventajas de los delanteros
Los contratos a plazo tienen mucha flexibilidad cuando se negocian en mercados OTC, lo que significa que el comprador y el vendedor acuerdan los términos y condiciones del contrato. Además, permiten establecer coberturas sin requerir un margen de la cámara de compensación.
Al ser indispensables, nos exponemos a una visión equivocada del mercado, que se suma a la falta de un mercado de repuestos flexible. No hay contratos demasiado a largo plazo o para todas las monedas. Además, la operación no se puede cancelar antes de la fecha de vencimiento.
Además, los forwards conllevan un mayor riesgo crediticio que los futuros. Esto, al no estar regulados por una cámara de compensación y no tener garantías, nos expone a que, aun adivinando la dirección del precio, la otra parte no nos paga.
Tipos de reenvío
Hay tantas clases avanzadas como clases básicas. Los siguientes son los más utilizados:
- Reenvío de materia prima.
- Un contrato de tipo de interés a plazo (FRA), que es un tipo de interés a plazo.
- Forwards de divisas.
- Fraption, que es un tipo de opción financiera que le da a su titular la oportunidad (pero no la obligación) de celebrar un contrato FRA con un precio de ejercicio y un período de tiempo predeterminados.
A su vez, coexisten con otras herramientas como forward range – rango de precios – o forward break – se puede cancelar en una fecha determinada.
Cálculo directo
El cálculo de la ganancia o pérdida del forward, si se trata de una compra (o posición larga), es el siguiente:
fT = fST – K
Si se trata de una venta (o posición corta):
fT = K–fST
Dónde:
K = precio de entrega (estimado)
ST = el precio del activo subyacente en el momento de la comparación.
Ejemplo de reenvío
Imaginemos que un hombre, Juan, se va a vivir al extranjero por trabajo dentro de dos años y decide vender su casa. Alfonso, por su parte, quiere comprar una casa y estipula que le quedan dos años para reunir el dinero del pago inicial de la hipoteca. En este punto, Juan y Afonso acuerdan un intercambio. Huang teme que los precios de la vivienda bajen debido a la reciente crisis de la vivienda. Alfonso, por su parte, cree que los precios subirán porque ya se están recuperando.
La tasación fija el precio del piso en 200.000 euros (spot o precio de contado) y acuerdan una venta (en el plazo de dos años) de 240.000 euros (liquidación). El precio de los contratos siempre es ligeramente superior al valor temporal del contrato.
Juan será bajito y Alfonso largo. Así, dependiendo del precio de mercado en el momento de la venta, las ganancias y pérdidas irán de una forma u otra.
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