Calificación crediticia – Rating – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

Definición de Calificación crediticia – Rating – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico

La calificación crediticia (rating) es una evaluación técnica y objetiva del riesgo de crédito de una empresa o entidad financiera en particular. Esta evaluación es realizada por agencias calificadoras de crédito y se utiliza como una medida en la toma de decisiones de inversión y crédito.

La calificación crediticia se realiza en base al historial crediticio de la persona física o jurídica y, sobre todo, a la capacidad de repago del financiamiento. Esta capacidad se realiza sobre la base de un análisis de todos los pasivos y activos.

Esta operación, también denominada rating, consiste en evaluar, ya sea con carácter de información privilegiada o como método de análisis de los préstamos concedidos a terceros, la calidad de la deuda asumida por el prestatario en función de la capacidad de generar flujos financieros, beneficios, volúmenes. deuda y crecimiento a medio o largo plazo en el caso de un país.

Así, este concepto está íntimamente relacionado con las obligaciones de deuda, las cuales pueden evaluarse indicando la seguridad de los pagos sobre esta emisión, o el emisor de la deuda como organización también puede ser el objetivo de la calificación. Para los emisores, también es un factor que influye en las opciones de colocación y el costo o servicio de la deuda.

Principales funciones de una calificación crediticia

Una calificación crediticia o calificación de la deuda surge de la necesidad de establecer escalas e índices que indiquen en qué medida el deudor será capaz de pagar la deuda de acuerdo con su posición y estructura financiera. Cuando las instituciones financieras tratan de discutir si prestar a otras instituciones o empresas, son positivos con estos estudios, que utilizan todo tipo de registros y generan variables para determinar la solvencia y explorar el interés mínimo que se debe solicitar para un préstamo. dinero de credito Así, sus funciones más importantes son:

  • Contribuir, desde el punto de vista del inversor, a la percepción del grado de solvencia de este emisor.
  • Comunicar, desde el punto de vista regulatorio, el nivel de riesgo asumido por las entidades emisoras a las autoridades supervisoras competentes.
  • Orientación, desde un punto de vista de mercado, por parte de los distintos agentes económicos que intervienen en el mercado (instituciones de inversión colectiva, SICAV, etc.) sobre la solvencia de los distintos emisores en relación con sus decisiones de inversión.

Agencias de calificación crediticia

Agencias de calificación como Fitch, Moody’s o Standard & Poor’s han ganado notoriedad e importancia en los últimos años. Sus calificaciones generalmente se indican con letras o letras y números, y cada nota refleja el escenario y la situación en la institución. Comenzando desde la nota más alta (AAA), que tiene una probabilidad de incumplimiento más baja que si tuviera una nota BBB, hasta la más baja, que indica una probabilidad de incumplimiento alta (CCC). Aquí están las calificaciones de deuda de las agencias más importantes:

Las calificaciones oficiales difieren según se refieran a deuda a corto plazo (que en realidad determina la liquidez) o a largo plazo (se evalúa la fiabilidad y solvencia), considerando normalmente como de corto plazo las operaciones con un vencimiento de hasta un año, y las de largo plazo las que superan el año.

Los inversores prefieren un riesgo de incumplimiento más bajo (menor probabilidad) para un rendimiento dado, mientras que las notas de menor calificación (mayor probabilidad) son aquellas que ofrecen un mayor rendimiento al inversor como una forma de compensar el mayor riesgo percibido.

Esta información también es útil cuando alguien decide invertir en fondos mutuos, ya que le permite conocer el riesgo y la calidad de los activos en los que está invirtiendo. Un fondo de inversión que invierta en activos con una buena calificación tendrá menos riesgo que uno que invierta en activos con una calificación más baja. Si deseas conocer más sobre cómo invertir en fondos mutuos, te dejo el contenido correspondiente: Curso de Inversión en Fondos Mutuos y ETFs.

La calificación de las instituciones está relacionada con la solidez financiera, mientras que la calificación de una determinada emisión de bonos está relacionada con la cantidad de garantía proporcionada o la estructura de prioridad de pago en caso de quiebra (ver tipos de deuda).

¿Cómo se hacen las calificaciones crediticias?

Para que una agencia calificadora revise su solvencia, debe pagar una tarifa de derechos de calificación. El cliente de la agencia puede ser cualquier emisor de deuda o empresa. Esto a veces puede causar controversia, ya que uno podría pensar que le están pagando para obtener una calificación superior. Sin embargo, esto rara vez sucede, porque de lo contrario se terminaría con el negocio de las calificaciones de estas agencias, y cuanto más precisas, mejor.

La calificación se ve especialmente afectada por:

  • El alcance de la pregunta.
  • Seguridad.
  • En titulización, orden de precedencia.
  • Ratio de endeudamiento emisor: comparativa con el sector.
  • Estructura de recursos propios y externos.
  • La volatilidad de sus ingresos.
  • Uso de las capacidades de producción.
  • Distancia del punto muerto.
  • Apalancamiento económico y financiero.
  • Cobertura de deuda.

El proceso habitual por el que las agencias emiten su opinión sobre la calidad crediticia comienza con la recopilación de una gran cantidad de información sobre la entidad emisora. Por un lado, se analiza información puramente económico-financiera (balances, cuentas de pérdidas y ganancias, historial de pagos, etc.), y por otro lado, información de mercado (historial de cotizaciones, posición de la industria en la que opera, etc.). .). ).

La información mencionada suele complementarse con entrevistas y reuniones con el personal directivo de la entidad emisora. Una vez recopilados e interpretados todos los datos, los analistas asignan una calificación específica en forma de código alfanumérico que cumple con diferentes criterios según la agencia de calificación en cuestión. En otras palabras, no existe un código de calificación crediticia estándar que utilicen todas las agencias sin excepción, sino que cada una de ellas utiliza su propia nomenclatura.

La calificación no es estática

Dadas las condiciones del mercado, la calificación puede variar según los mercados financieros, la evolución del negocio y los factores mencionados anteriormente.

Las agencias de calificación suelen emitir una perspectiva (perspectiva de calificación), que se puede presentar de tres maneras:

  • Positivo (actualización): Emitido cuando la calificación actual puede mejorar para mejor.
  • Estable: Se espera que la calificación asignada a la empresa no cambie.
  • Negativo (disminución): Emitido cuando es probable que la calificación actual se deteriore.

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