Definición de Call cubierta – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
El término «call cubierta» se refiere a una estrategia de inversión que implica la compra de un activo y la venta de una opción de compra sobre ese mismo activo, con el fin de obtener ingresos adicionales y limitar las pérdidas potenciales.
Una llamada cubierta se crea comprando un activo subyacente (como acciones) y vendiendo una opción de compra sobre ese activo subyacente.
Y, ¿Por qué escribir una llamada cubierta? La estrategia de llamadas cubiertas se utiliza cuando creemos que el precio de un activo se mantendrá estable a corto plazo y queremos obtener algún beneficio.
De esta forma, si el precio de las acciones se mantiene estable, obtendremos una prima y, por lo tanto, tendremos algo de valor en lo que invertir. Si el precio de la acción sube, nuestras ganancias por acción se compensarán con los pagos que tenemos que hacer al comprador de la acción y no ganaremos. En el caso de que el precio de la acción baje, nuestra pérdida será la misma, pero ligeramente menor, porque estamos sumando la ganancia que tuvimos al vender la opción de compra.
La estrategia de compra cubierta, aunque a veces se considera una estrategia conservadora, en realidad es una estrategia de alto riesgo porque imitamos el comportamiento de vender una opción de venta. Por lo tanto, nuestra ganancia está limitada por el precio de la prima, pero nuestras pérdidas solo están limitadas cuando el precio de las acciones llega a cero, lo que puede ser enorme.
Para compensar el alto riesgo de esta estrategia, puede comprar llamadas fuera del dinero y así protegerse de la primera llamada y poder beneficiarse cuando suba el precio de las acciones.
Ejemplo de una llamada cubierta
Supongamos que un inversor compra una acción de Telefónica por 10 € y vende una llamada de Telefónica con un precio de ejercicio de 11 € por 1,5 € (precio de ejercicio). Se producirá uno de estos tres escenarios:
- El precio de la acción de Telefónica se mantiene estable. En este caso, la opción de compra vencerá sin costo alguno y el inversionista se quedará con la prima. Obtener ganancias a pesar de que sus acciones se han mantenido al mismo precio.
- La participación de Telefónica supera los 11 euros. Todas las ganancias que obtengamos con la acción se compensarán con las pérdidas que obtengamos con la llamada. El único beneficio para el inversor será la prima, a pesar de que sus acciones están creciendo.
- La acción de Telefónica está cayendo. La opción de compra vence sin valor. Así, la pérdida de la acción será la misma menos la prima. Por tanto, todos tapados se comportarán mejor que actuando solos.
Para obtener más información sobre qué son las opciones financieras, puede consultar Opciones financieras: ¿qué son? y opciones financieras – tipos y ejemplo.
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