Definición de Bono putable – Definición, qué es y concepto | Diccionario Economico
Un bono putable es un tipo de bono que permite al inversor vender el bono de vuelta al emisor en cualquier momento antes de que madure, a un precio predeterminado. Esto le da al inversor flexibilidad y protección contra posibles pérdidas monetarias.
Los bonos con opción de venta suelen ser bonos con vencimientos muy largos. Así, para poder colocar bonos muy largos y al mismo tiempo satisfacer a los compradores, el emisor pone en el mercado este tipo de bonos.
Poner ejemplo de bonificación
Suponga que un bono a 20 años con vencimiento a la par (100% del valor nominal) se puede vender en 5 años y a una tasa de interés del 7%. Supongamos que en 5 años la situación de la empresa empeorará. Las tasas de interés a las que se negocian los bonos de esta empresa son del 10%. El dueño venderá los bonos porque están pagando una tasa de interés más alta en el mercado en ese momento.
Por el contrario, si la tasa de interés disminuye debido a una mejora en la posición de la empresa, el tenedor no ejerce su derecho a vender el bono. En caso de que la empresa mejore su posición financiera y ofrezca bonos al 3%, el tenedor no venderá su bono. Te pagan un cupón mucho más alto (7%) en lugar del 3% actual en el mercado en esa fecha.
¿Por qué una empresa emite bonos con opción de venta?
En el caso de los bonos con opción de venta, la ventaja sigue siendo del inversor. Usted es el titular de la opción, y dado que tiene derecho a vender los bonos en una fecha determinada, puede ejercer este derecho. Ejercerá este derecho si las condiciones son favorables.
La razón por la que una empresa puede emitir este tipo de bonos es para financiarse más barato. Es decir, si yo como empresa doy ventajas al inversor para equilibrar la balanza, tendré que pagar menos. La empresa ahorra costes financieros. Si un bono a 5 años tiene un rendimiento del 3% anual, es probable que un bono exigible rinda menos. En cualquier caso, las emisiones de bonos de este tipo son muy raras. Es más probable que se encuentren emisiones de bonos sujetas a redención anticipada.
Bulto de bonos con opción de venta
La convexidad de un bono de venta es menor que la de un bono regular a medida que se acerca al precio fijo o de venta. Por ejemplo, si un bono se compra a 100 y gana un 5 % anual, y el precio de venta es 95. Cualquier cosa por debajo de 95 no cambiará la duración del bono, por lo que la convexidad permanecerá constante a ese precio. La duración no disminuirá porque se supone que el inversionista ejercerá su opción de vender el bono al emisor cuando el precio baje a 95. Dado que la relación precio-rendimiento del bono se invierte, obtendré más ganancias si vendo el bono a un precio fijo y volver a comprar el bono. La duración (línea de puntos roja) será la duración del bono sin opción.
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