Bono nocional | Diccionario Economico

Definición de Bono nocional | Diccionario Economico

Un bono nocional es un tipo de instrumento financiero que se utiliza para representar el valor de una deuda, en lugar de emitir de hecho dicha deuda. En lugar de pagarse intereses, los bonos nocionales se utilizan para calcular los pagos del principal y la tasa de interés, lo que los hace atractivos para aquellos que desean limitar el riesgo de crédito. Sin embargo, los bonos nocionales también pueden ser difíciles de entender debido a sus complejas estructuras y términos técnicos, lo que los hace menos accesibles para los inversores minoristas.

El bono teórico es un bono, no existe como tal. Es decir, no representa un título de deuda con ningún estado o empresa, sino que sirve como fiduciario. Esto significa que no se puede utilizar para la entrega de vencimiento futuro.

Pero sus características predefinidas ayudan a definir una posible canasta (lista) de valores que pueden ser entregados al vencimiento.

Estas características son: valor nominal, cupón y vencimiento.

¿Cómo funcionan los bonos condicionales?

Los contratos de futuros son acuerdos estandarizados. Es decir, están sujetas a términos y condiciones generales en función de su subyacente fijados previamente por el respectivo mercado que las rige.

Estos términos incluyen: el valor nominal del contrato, la fecha de vencimiento, las garantías requeridas por el contrato, etc. Si los operadores quisieran cambiar estos términos generales, tendrían que acudir al mercado extrabursátil no regulado, donde podrían encontrar contrapartes para negociar bilateralmente contratos individuales llamados forwards.

La base subyacente de los bonos del gobierno implica un problema con otros activos subyacentes (materias primas, acciones, divisas, tasas de interés, índices) a la hora de estandarizar sus términos. Hay muchos desafíos de forma muy repetitiva con características muy diferentes entre sí. Esto imposibilita estandarizar con volumen suficiente de los mismos bonos y utilizarlos como activo subyacente en contratos de futuros.

Características condicionales de los bonos

De ahí el nacimiento del bono condicional, un bono teórico que resuelve el problema de la estandarización a través de un conjunto de características predeterminadas por el respectivo mercado de futuros. Los Bonos Nocionales están destinados a ser utilizados como una «plantilla» o «guía» para identificar bonos similares (reales) para ser entregados al comprador de un contrato de futuros.

Sin embargo, una vez vencido el plazo de entrega del vencimiento del contrato, la fianza ficticia no podrá ser utilizada para la entrega. Recordamos que este es un bono teórico. Lo que se hace es que el lado vendedor selecciona lo que se denomina el “valor entregable” incluido en la cesta (lista) de valores entregables. Es decir, en la cesta se agrupan diferentes valores, que servirán como entrega al comprador, porque tienen características específicas.

Así, el comprador debe aceptar el título que el vendedor haya elegido para la entrega. El comprador, lógicamente, elegirá el bono más barato, denominado el “más barato de entregar”.

Los entregables tienen tres características que se pueden comparar con sus valores nocionales:

  • costo nominal: Los bonos entregables deben tener el mismo valor nominal que el bono a la par.
  • Cupón: Los bonos entregables pueden tener un cupón diferente al nominal.
  • Validez: Los bonos entregables pueden tener vencimientos distintos a los condicionales.

Así, se establece un sistema de comparación entre los resultados y el valor condicional. Para ello utilizamos un factor de conversión, que se utiliza para ajustar la diferencia entre activos en relación al cupón normalizado del bono teórico.

Características del bono condicional subyacente de un futuro de bono español a 10 años

A continuación, veremos un ejemplo de un bono nocional y su futuro financiero.

  • activo subyacente: Un bono de deuda pública nocional con un cupón anual del 6% y un vencimiento de 10 años.
  • Nombre del contrato: 100.000 euros
  • Formulario de oferta: Como porcentaje del nominal.
  • Columpio mínimo: Un punto base igual a 10 euros.
  • oscilación máxima: No existe.
  • Cálculo diario de pérdidas y ganancias: Diaria, en efectivo, por diferencia con relación al precio de cierre diario de la sesión anterior.
  • madurezA: Al menos 3 vencimientos del próximo ciclo marzo, junio, septiembre y diciembre.
  • Fecha de vencimiento: El décimo día del mes de vencimiento y, si es fin de semana, el siguiente día hábil.
  • Último día de cotización y registro: Penúltimo día hábil anterior al día de vencimiento del plazo correspondiente.
  • precio de liquidación diario: Este será un precio de mercado aproximado, que será determinado por la circulación.
  • Precio estimado después del vencimiento: Calculado dividiendo el precio de mercado (excluyendo el cupón) del bono más barato para entrega al final de la sesión por la tasa de conversión del bono especificado. El precio de mercado del bono más barato de entregar será el precio de cierre de dicho bono determinado por SENAF.
  • Liquidación después del vencimiento: Por entrega.
  • GarantizarR: Se publicarán en breve mediante circular.
  • reloj de subasta: de 7:55 a 8:00.
  • Los horarios comerciales: De 8:00 a 17:35.

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