Valores Preferentes de Renta Trimestral (QUIPS)

¿Qué son los valores preferentes de ingresos trimestrales (QUIPS)?

Los valores preferentes de ingresos trimestrales (QUIPS) son valores híbridos similares a las acciones preferentes. Representan intereses en una sociedad limitada o empresa que existe únicamente con el propósito de emitir estas acciones preferentes y luego acreditar el producto de las ventas a su empresa matriz. Las acciones cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y generalmente tienen un valor nominal de 25 dólares y una distribución trimestral acumulada.

Comprensión de los valores preferentes de ingresos trimestrales (QUIPS)

Valores preferentes de ingresos trimestrales (QUIPS) creados por Goldman, Sachs & Co. como herramienta de marketing, son un ejemplo de valores híbridos (también conocidos como híbridos), que combinan las características de las acciones preferentes y los bonos corporativos. Al igual que los bonos, son esencialmente deuda subordinada (tienen vencimientos y valores nominales), pero parecen acciones preferentes en el sentido de que representan una participación en una sociedad/sociedad de responsabilidad limitada, cotizan en una bolsa de valores y realizan pagos en el formar dividendos trimestrales.

Cómo funcionan los QUIPS

Los QUIP son emitidos por una sociedad de responsabilidad limitada (LLC) o sociedad de responsabilidad limitada (LP) de propósito especial nacional o extranjera. Independientemente de su estructura o nacionalidad, la entidad emisora ​​suele ser una subsidiaria de propiedad total de una corporación estadounidense. Y no hace nada, como invertir o financiar un negocio; existe (de hecho, fue creada por la empresa matriz) sólo para vender sus acciones a los inversores.

Una LLC o LP recauda fondos, luego toma el dinero recibido y lo presta a su empresa matriz. La empresa matriz recibe los ingresos y paga fielmente los intereses de los fondos prestados a la filial, que luego utiliza el dinero para pagar dividendos trimestrales a los tenedores de QUIPS. Dado que una LLC o LP es camaradería, el importe total de los pagos de intereses debe remitirse a los titulares de QUIPS. Pero no pagan primero los impuestos corporativos, como lo harían con los dividendos regulares en acciones.

De hecho, la empresa matriz puede deducir los pagos de intereses que realiza sobre los préstamos de QUIPS en su declaración de impuestos porque técnicamente recibe el préstamo de su subsidiaria LLC o LP.

Fechas de vencimiento

Aunque los QUIP cotizan y se negocian en la bolsa de valores, al igual que los bonos, tienen una duración limitada. Los QUIPS suelen tener vencimientos de 30 a 50 años. Sin embargo, en algunos casos, los emisores pueden extender el ciclo de pago por un período de tiempo más largo. Por ejemplo, un conocido proveedor de telecomunicaciones emitió inicialmente QUIPS con un vencimiento de 30 años, pero luego amplió el vencimiento a 49 años. Otro emisor de QUIPS ha reducido su ciclo de amortización de 30 años a un período de cinco años sin amortización anticipada. Pero como la mayoría de los valores híbridos, el vencimiento promedio es de 40 años.

Consideraciones Especiales

A través de QUIP, la empresa matriz recibe el efectivo que necesita (más beneficios fiscales) y los inversores reciben dividendos estables. Parece que todo es una situación en la que todos ganan.

Sin embargo, hay un inconveniente. El LP o LLC emisor puede suspender o diferir los pagos de dividendos (incluso si en realidad son pagos de intereses) y no ser considerado en mora, como lo sería si no cumpliera con el pago de intereses de un bono. Si un emisor de QUIPS no cumple con el pago periódico prometido, los inversores no tienen derecho a obligar al emisor a declararse en quiebra.

Pero si bien esta característica crea un riesgo adicional para los inversores, la estructura QUIPS beneficia a las empresas matrices porque no aumenta los niveles de deuda de la empresa matriz y, por lo tanto, no pone en peligro sus ratios de endeudamiento.