Definicion de Transacción comprada: la importancia de una oferta pública inicial
La transacción comprada se refiere a la adquisición de una empresa o negocio mediante una compra directa. La importancia de una oferta pública inicial (OPI) se refiere al proceso de poner a la venta por primera vez las acciones de una empresa al público.
¿Qué es una transacción de compra?
Una transacción de compra es una oferta de valores en la que el banco de inversión se compromete a comprar la totalidad de la oferta a la empresa cliente. La transacción de compra elimina el riesgo financiero de la empresa emisora, asegurando que cobrará la cantidad prevista. Por otro lado, este enfoque, en lugar de fijar el precio de oferta en los mercados públicos con la presentación de un prospecto preliminar, generalmente da como resultado que la empresa cliente reciba un precio más bajo.
Resultados clave
- Una transacción de compra ocurre cuando un banco de inversión acuerda comprar la emisión completa al emisor y luego revenderla.
- La transacción de compra suele ser beneficiosa para la empresa emisora en el sentido de que no existe riesgo de financiación: la empresa recibirá el dinero que necesita.
- El banco de inversión asume un riesgo adicional al ejecutar una transacción de compra y venta porque debe poder vender los valores, idealmente para obtener ganancias.
- Las operaciones de compra esencialmente le dan al banco de inversión una posición larga en las acciones de una empresa mientras inmovilizan capital. A cambio de aceptar este riesgo, el banco de inversión normalmente recibe valores con un descuento sobre el valor de mercado proyectado.
Comprender las ofertas compradas
La transacción de compra es relativamente riesgosa para el banco de inversión. Esto se debe a que el banco de inversión debe darse la vuelta e intentar vender el stock de valores adquirido a otros inversores para obtener ganancias. En este escenario, el banco de inversión acepta el riesgo de una posible pérdida neta porque los valores pueden perder valor y venderse a un precio más bajo o no venderse en absoluto.
Para compensar este riesgo, el banco de inversión suele negociar un descuento significativo al comprar la oferta del cliente emisor. Si el acuerdo es grande, el banco de inversión puede asociarse con otros bancos para formar un sindicato, de modo que cada empresa asuma sólo una parte del riesgo.
Transacciones de compra y venta y otras formas de oferta pública inicial de acciones
Existen varios tipos de ofertas públicas iniciales (OPI). Dos métodos comunes, las IPO de precio fijo y las IPO con creación de libros, son similares a los acuerdos de compra en el sentido de que pueden resultar en una IPO totalmente suscrita. Una empresa puede utilizar el precio fijo y la IPO por separado o juntos, y un acuerdo de compra también puede utilizar estos métodos para revender valores.
En una oferta de precio fijo, la empresa que sale a bolsa (la empresa emisora) determina un precio fijo al que ofrecerá sus acciones a los inversores. En este escenario, los inversores conocen el precio de las acciones antes de que la empresa salga a bolsa. Los inversores deben pagar el precio total de las acciones al solicitar participar en la oferta.
En las apuestas, el asegurador intentará determinar el precio al que se puede ofrecer la emisión. El asegurador basará este precio en la demanda de los inversores institucionales. A medida que el asegurador construye su libro, recibe órdenes de los administradores de fondos. Los gestores de fondos indicarán el número de acciones que desean comprar y el precio que están dispuestos a pagar.
El papel del asegurador en las transacciones de compra
Para todas las formas de IPO, incluidas las transacciones de venta, los suscriptores y/o el sindicato de suscripción facilitarán algunos o todos los siguientes:
- Formación de un equipo externo de IPO compuesto por suscriptores, abogados, contadores públicos certificados (CPA) y expertos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
- Recopile información detallada sobre la empresa, incluido el desempeño financiero y las actividades futuras esperadas.
- Presentación de estados financieros para auditoría oficial.
En la mayoría de las formas de IPO, distintas de las transacciones de compra, los suscriptores respaldarán la preparación y presentación de un prospecto preliminar ante la SEC antes de fijar la fecha de oferta. En un acuerdo de compra, el asegurador compra la emisión antes de presentar el prospecto preliminar. Una vez más, esto deja a los suscriptores con capital inmovilizado en acciones que necesitan vender, idealmente para obtener ganancias.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es una transacción de compra?
Respuesta: Una transacción de compra es una oferta de valores en la que el banco de inversión se compromete a comprar la totalidad de la oferta a la empresa cliente. Este enfoque asegura que la empresa cobrará la cantidad prevista, eliminando el riesgo financiero. Sin embargo, también puede resultar en que la empresa cliente reciba un precio más bajo.
Pregunta 2: ¿Cuál es el riesgo para el banco de inversión en una transacción de compra?
Respuesta: La transacción de compra es relativamente riesgosa para el banco de inversión, ya que debe vender los valores adquiridos a otros inversores para obtener ganancias. Existe el riesgo de una posible pérdida neta si los valores pierden valor o no se venden en absoluto. Para compensar este riesgo, el banco de inversión negocia un descuento significativo al comprar la oferta del cliente emisor y puede asociarse con otros bancos en un sindicato para compartir el riesgo.
Pregunta 3: ¿En qué se diferencian las transacciones de compra de otras formas de oferta pública inicial de acciones?
Respuesta: Las transacciones de compra son solo una de las varias formas de oferta pública inicial (OPI). Otros métodos comunes incluyen las OPI de precio fijo y las OPI con creación de libros. Las OPI de precio fijo permiten a los inversores conocer el precio de las acciones antes de que la empresa salga a bolsa, y los inversores deben pagar el precio total al participar en la oferta. En las OPI con creación de libros, el precio se determina en función de la demanda de inversores institucionales y los gestores de fondos indican qué cantidad desean comprar y a qué precio están dispuestos a pagar. En las transacciones de compra, el asegurador compra la emisión antes de presentar el prospecto preliminar a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), dejando el capital inmovilizado en las acciones que necesita vender.
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