Definicion de Tasa de recompra implícita: qué es, cómo funciona
Tasa de recompra implícita: qué es, cómo funciona
¿Cuál es la tasa de recompra implícita?
La tasa de recompra implícita es la tasa de rendimiento que podría obtenerse vendiendo simultáneamente un contrato de futuros de bonos o un contrato a plazo y luego comprando ese bono real por una cantidad igual en el mercado al contado utilizando dinero prestado. El bono se mantiene hasta que se incluye en un contrato de futuros o a término y se reembolsa el préstamo.
Resultados clave
- La tasa de recompra implícita es la tasa de rendimiento que se puede obtener manteniendo un bono mientras se pone en corto un contrato de futuros o a término sobre el mismo.
- Esta estrategia es similar en muchos aspectos a un acuerdo de recompra (acuerdo de recompra) en el sentido de que el bono en poder del bono se devolverá al vencimiento del contrato de futuros a corto plazo.
- Esta ganancia neta, o tasa de recompra, suele estar cerca de la tasa libre de riesgo porque la compra y venta representa arbitraje.
Explicación de las tasas de recompra implícitas
La tasa de recompra se refiere a la cantidad obtenida, calculada como ganancia neta, al procesar la venta de un contrato de futuros de bonos u otra emisión y luego usar los fondos prestados para comprar un bono del mismo valor con la entrega en la liquidación correspondiente. fecha de. La tasa de repo implícita se toma del mercado de repo inverso, que tiene las mismas variables de ganancias/pérdidas que la tasa de repo implícita y proporciona una función similar a la de la tasa de interés tradicional.
Comprender los repositorios
Los repos se refieren a acuerdos de recompra que, al prever la compra y posterior venta de un valor específico en un momento específico por un monto predeterminado, funcionan como una forma de préstamo garantizado. Por lo general, el corredor pide prestada al cliente una cantidad de fondos menor que el valor del bono en particular, y el bono actúa como garantía. Debido a que la cantidad prestada es menor que el valor del bono, el cliente prestamista tiene menos riesgo si el valor del bono disminuye antes del vencimiento.
Fecha de liquidación
Las condiciones sobre cuándo se debe reembolsar el préstamo, denominada fecha de liquidación, pueden variar. En muchos casos, el prestatario retiene los fondos solo durante la noche, lo que hace que la transacción se complete durante el día hábil. Se pueden conceder plazos más largos, aunque la mayoría tiene una duración inferior a 14 días.
En las transacciones entre fondos del mercado monetario y fondos de cobertura, el banco puede participar como intermediario. Esto permite que los fondos del mercado monetario, que están respaldados por efectivo, y los fondos de cobertura, que tradicionalmente están respaldados por bonos, muevan fondos sin problemas entre instituciones.
El mercado en el que se realizan estas transacciones se denomina mercado de repos. Tras la crisis financiera de 2008, el tamaño del mercado de repos disminuyó aproximadamente un 49%, impulsado por la renuencia del sector bancario a otorgar préstamos sobre bonos del Tesoro. Esto, a su vez, ha dificultado que los inversores en el mercado de repos encuentren prestatarios interesados en buscar fondos.
Aplicaciones fuera del mercado de bonos
Todos los tipos de futuros y contratos a plazo tienen una tasa de recompra implícita, no solo los contratos de bonos. Por ejemplo, el precio al que se podría comprar trigo en el mercado al contado y venderlo en el mercado de futuros simultáneamente, menos los costos de almacenamiento, entrega y endeudamiento, es la tasa de recompra implícita. En el mercado de valores respaldados por hipotecas, la tasa de recompra implícita se conoce como arbitraje en dólares.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Cuál es la tasa de recompra implícita?
La tasa de recompra implícita es la tasa de rendimiento que podría obtenerse vendiendo simultáneamente un contrato de futuros de bonos o un contrato a plazo y luego comprando ese bono real por una cantidad igual en el mercado al contado utilizando dinero prestado. El bono se mantiene hasta que se incluye en un contrato de futuros o a término y se reembolsa el préstamo.
Resultados clave
- La tasa de recompra implícita es la tasa de rendimiento que se puede obtener manteniendo un bono mientras se pone en corto un contrato de futuros o a término sobre el mismo.
- Esta estrategia es similar en muchos aspectos a un acuerdo de recompra (acuerdo de recompra) en el sentido de que el bono en poder del bono se devolverá al vencimiento del contrato de futuros a corto plazo.
- Esta ganancia neta, o tasa de recompra, suele estar cerca de la tasa libre de riesgo porque la compra y venta representa arbitraje.
Explicación de las tasas de recompra implícitas
La tasa de recompra se refiere a la cantidad obtenida, calculada como ganancia neta, al procesar la venta de un contrato de futuros de bonos u otra emisión y luego usar los fondos prestados para comprar un bono del mismo valor con la entrega en la liquidación correspondiente. fecha de. La tasa de repo implícita se toma del mercado de repo inverso, que tiene las mismas variables de ganancias/pérdidas que la tasa de repo implícita y proporciona una función similar a la de la tasa de interés tradicional.
Comprender los repositorios
Los repos se refieren a acuerdos de recompra que, al prever la compra y posterior venta de un valor específico en un momento específico por un monto predeterminado, funcionan como una forma de préstamo garantizado. Por lo general, el corredor pide prestada al cliente una cantidad de fondos menor que el valor del bono en particular, y el bono actúa como garantía. Debido a que la cantidad prestada es menor que el valor del bono, el cliente prestamista tiene menos riesgo si el valor del bono disminuye antes del vencimiento.
Fecha de liquidación
Las condiciones sobre cuándo se debe reembolsar el préstamo, denominada fecha de liquidación, pueden variar. En muchos casos, el prestatario retiene los fondos solo durante la noche, lo que hace que la transacción se complete durante el día hábil. Se pueden conceder plazos más largos, aunque la mayoría tiene una duración inferior a 14 días.
En las transacciones entre fondos del mercado monetario y fondos de cobertura, el banco puede participar como intermediario. Esto permite que los fondos del mercado monetario, que están respaldados por efectivo, y los fondos de cobertura, que tradicionalmente están respaldados por bonos, muevan fondos sin problemas entre instituciones.
El mercado en el que se realizan estas transacciones se denomina mercado de repos. Tras la crisis financiera de 2008, el tamaño del mercado de repos disminuyó aproximadamente un 49%, impulsado por la renuencia del sector bancario a otorgar préstamos sobre bonos del Tesoro. Esto, a su vez, ha dificultado que los inversores en el mercado de repos encuentren prestatarios interesados en buscar fondos.
Aplicaciones fuera del mercado de bonos
Todos los tipos de futuros y contratos a plazo tienen una tasa de recompra implícita, no solo los contratos de bonos. Por ejemplo, el precio al que se podría comprar trigo en el mercado al contado y venderlo en el mercado de futuros simultáneamente, menos los costos de almacenamiento, entrega y endeudamiento, es la tasa de recompra implícita. En el mercado de valores respaldados por hipotecas, la tasa de recompra implícita se conoce como arbitraje en dólares.
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