Definicion de Servicio de préstamo de valores a plazo (TSLF): qué es, cómo funciona
Resume de la forma mas breve posible la definición técnica de este título. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag Servicio de préstamo de valores a plazo (TSLF): qué es, cómo funciona
¿Qué es el servicio de préstamo de valores a plazo (TSLF)?
El Servicio de Préstamo de Valores a Plazo (TSLF, por sus siglas en inglés) se originó como un servicio semanal a través del Banco de la Reserva Federal que permitía a los operadores primarios tomar prestados valores del Tesoro de los Estados Unidos por un plazo de 28 días proporcionando una garantía aceptable.
Los valores elegibles bajo el TSLF incluyen valores respaldados por hipotecas (MBS) con calificación AAA a Aaa que no se consideran para rebaja, valores municipales, valores corporativos con grado de inversión y todos los valores disponibles para acuerdos tripartitos sobre recompra.
Resultados clave
- El Servicio de Préstamo de Valores a Plazo (TSLF, por sus siglas en inglés) permitió a los operadores primarios obtener préstamos contra valores del Tesoro de Estados Unidos a 28 días proporcionando garantías elegibles.
- La Reserva Federal creó el TSLF en marzo de 2008 para aliviar las presiones de liquidez en los mercados crediticios.
- Las garantías elegibles incluían valores corporativos con grado de inversión, valores municipales y valores hipotecarios con calificaciones de AAA a Aaa, que no se consideraron para la rebaja.
- Los operadores presentaron ofertas competitivas para pedir prestado en el mercado abierto de la Reserva Federal una cesta de títulos del Tesoro, como letras del Tesoro, bonos, pagarés y valores indexados a la inflación.
- La Reserva Federal también creó el Programa de Opciones TSLF (TOP), que otorgaba a los operadores primarios el derecho de ejercer el crédito TSLF en una fecha futura específica a cambio de garantías elegibles.
Comprensión del servicio de préstamo de valores a plazo (TSLF)
El Servicio de Préstamo de Valores a Plazo (TSLF, por sus siglas en inglés) fue administrado por la mesa de operaciones de mercado abierto de la Reserva Federal. TSLF ofreció valores mantenidos en la Cuenta Sistemática de Mercado Abierto (SOMA) a distribuidores primarios para préstamos contra garantía elegible. TSLF celebró subastas semanales en las que los operadores presentaron ofertas competitivas por una cesta de títulos del Tesoro en incrementos de 10 millones de dólares. A discreción de la Reserva Federal, a los operadores primarios se les permitió pedir prestado hasta el 20% del monto de la oferta anunciada.
A cambio de la garantía, los operadores primarios recibieron una canasta de garantía general del Tesoro que incluía letras del Tesoro, pagarés, bonos y valores indexados a la inflación de la cuenta de mercado abierto de la Reserva Federal. TSLF abrió el 11 de marzo de 2008 y celebró su primera subasta el 27 de marzo de 2008. TSLF cerró el 1 de febrero de 2010.
El Servicio de Préstamo de Valores Respaldados por Activos a Plazo (TALF, por sus siglas en inglés) es otro programa creado por la Reserva Federal de Estados Unidos durante la crisis financiera de 2008. Este programa aumentó la liquidez bancaria y la disponibilidad de crédito al consumo.
Historia de la Línea de Préstamo de Valores a Plazo (TSLF)
Creado el 11 de marzo de 2008, el TSLF tenía como objetivo facilitar el mercado crediticio de valores del Tesoro sin afectar la moneda ni manipular los precios de los valores. La Reserva Federal prometió inicialmente 200.000 millones de dólares para el mecanismo en un intento de aliviar las presiones de liquidez en los mercados crediticios, en particular el mercado de valores respaldados por hipotecas.
Al crear este servicio, los operadores primarios, incluidos Fannie Mae, Freddie Mac y los grandes bancos, podrán obtener acceso a valores del Tesoro altamente líquidos y seguros a cambio de valores elegibles mucho menos líquidos y menos seguros. La liquidez de un activo se refiere a la facilidad con la que ese activo puede convertirse de inversión en efectivo. TSLF ayudó a aumentar la liquidez en el mercado de préstamos de valores respaldados por hipotecas.
Este programa era una alternativa de préstamo de bonos por bonos al Term Auction Facility (TAF), un programa de efectivo por bonos que coloca efectivo directamente en el mercado. Una inyección directa de dinero podría afectar la tasa de los fondos federales y tener un impacto negativo en el valor del dólar.
TSLF también fue una alternativa a las compras directas de inversiones pignoradas, lo que entra en conflicto con el objetivo de la Reserva Federal de evitar la influencia directa en los precios de los valores.
Durante la vigencia del programa, TSLF no sufrió pérdidas y obtuvo 781 millones de dólares en ingresos, según el Servicio de Investigación del Congreso.
Programa de opciones TSLF
En julio de 2008, la Reserva Federal creó el Programa de Opciones TSLF (TOP). Durante los períodos de mayor presión en los mercados de garantías, TOP ofreció liquidez adicional. Al vender opciones TOP en una subasta, los operadores primarios tenían el derecho, pero no la obligación, de retirar TSLF en una fecha futura específica a cambio de una garantía elegible.La Reserva Federal completó su calificación TOP en octubre de 2009.
Consideraciones Especiales
Los investigadores financieros encontraron una fuerte correlación negativa entre el uso del TSLF y la recepción de fondos de otros programas de ayuda, incluido el Programa de Alivio de Activos en Problemas, o TARP, en 2008 y 2009. Esta diferencia indica que el crédito proporcionado a estos comerciantes por el TSLF impidió que los comerciantes necesitaran otras medidas de rescate. Los investigadores descubrieron que los distribuidores con directores ejecutivos mejor pagados tenían más probabilidades de pedir prestado durante el siguiente ciclo de subasta TSLF que los distribuidores con directores ejecutivos peor pagados.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag
¿Qué es el servicio de préstamo de valores a plazo (TSLF)?
El Servicio de Préstamo de Valores a Plazo (TSLF, por sus siglas en inglés) se originó como un servicio semanal a través del Banco de la Reserva Federal que permitía a los operadores primarios tomar prestados valores del Tesoro de los Estados Unidos por un plazo de 28 días proporcionando una garantía aceptable.
Los valores elegibles bajo el TSLF incluyen valores respaldados por hipotecas (MBS) con calificación AAA a Aaa que no se consideran para rebaja, valores municipales, valores corporativos con grado de inversión y todos los valores disponibles para acuerdos tripartitos sobre recompra.
Resultados clave
- El Servicio de Préstamo de Valores a Plazo (TSLF, por sus siglas en inglés) permitió a los operadores primarios obtener préstamos contra valores del Tesoro de Estados Unidos a 28 días proporcionando garantías elegibles.
- La Reserva Federal creó el TSLF en marzo de 2008 para aliviar las presiones de liquidez en los mercados crediticios.
- Las garantías elegibles incluían valores corporativos con grado de inversión, valores municipales y valores hipotecarios con calificaciones de AAA a Aaa, que no se consideraron para la rebaja.
- Los operadores presentaron ofertas competitivas para pedir prestado en el mercado abierto de la Reserva Federal una cesta de títulos del Tesoro, como letras del Tesoro, bonos, pagarés y valores indexados a la inflación.
- La Reserva Federal también creó el Programa de Opciones TSLF (TOP), que otorgaba a los operadores primarios el derecho de ejercer el crédito TSLF en una fecha futura específica a cambio de garantías elegibles.
Comprensión del servicio de préstamo de valores a plazo (TSLF)
El Servicio de Préstamo de Valores a Plazo (TSLF, por sus siglas en inglés) fue administrado por la mesa de operaciones de mercado abierto de la Reserva Federal. TSLF ofreció valores mantenidos en la Cuenta Sistemática de Mercado Abierto (SOMA) a distribuidores primarios para préstamos contra garantía elegible. TSLF celebró subastas semanales en las que los operadores presentaron ofertas competitivas por una cesta de títulos del Tesoro en incrementos de 10 millones de dólares. A discreción de la Reserva Federal, a los operadores primarios se les permitió pedir prestado hasta el 20% del monto de la oferta anunciada.
A cambio de la garantía, los operadores primarios recibieron una canasta de garantía general del Tesoro que incluía letras del Tesoro, pagarés, bonos y valores indexados a la inflación de la cuenta de mercado abierto de la Reserva Federal. TSLF abrió el 11 de marzo de 2008 y celebró su primera subasta el 27 de marzo de 2008. TSLF cerró el 1 de febrero de 2010.
El Servicio de Préstamo de Valores Respaldados por Activos a Plazo (TALF, por sus siglas en inglés) es otro programa creado por la Reserva Federal de Estados Unidos durante la crisis financiera de 2008. Este programa aumentó la liquidez bancaria y la disponibilidad de crédito al consumo.
Historia de la Línea de Préstamo de Valores a Plazo (TSLF)
Creado el 11 de marzo de 2008, el TSLF tenía como objetivo facilitar el mercado crediticio de valores del Tesoro sin afectar la moneda ni manipular los precios de los valores. La Reserva Federal prometió inicialmente 200.000 millones de dólares para el mecanismo en un intento de aliviar las presiones de liquidez en los mercados crediticios, en particular el mercado de valores respaldados por hipotecas.
Al crear este servicio, los operadores primarios, incluidos Fannie Mae, Freddie Mac y los grandes bancos, podrán obtener acceso a valores del Tesoro altamente líquidos y seguros a cambio de valores elegibles mucho menos líquidos y menos seguros. La liquidez de un activo se refiere a la facilidad con la que ese activo puede convertirse de inversión en efectivo. TSLF ayudó a aumentar la liquidez en el mercado de préstamos de valores respaldados por hipotecas.
Este programa era una alternativa de préstamo de bonos por bonos al Term Auction Facility (TAF), un programa de efectivo por bonos que coloca efectivo directamente en el mercado. Una inyección directa de dinero podría afectar la tasa de los fondos federales y tener un impacto negativo en el valor del dólar.
TSLF también fue una alternativa a las compras directas de inversiones pignoradas, lo que entra en conflicto con el objetivo de la Reserva Federal de evitar la influencia directa en los precios de los valores.
Durante la vigencia del programa, TSLF no sufrió pérdidas y obtuvo 781 millones de dólares en ingresos, según el Servicio de Investigación del Congreso.
Programa de opciones TSLF
En julio de 2008, la Reserva Federal creó el Programa de Opciones TSLF (TOP). Durante los períodos de mayor presión en los mercados de garantías, TOP ofreció liquidez adicional. Al vender opciones TOP en una subasta, los operadores primarios tenían el derecho, pero no la obligación, de retirar TSLF en una fecha futura específica a cambio de una garantía elegible.La Reserva Federal completó su calificación TOP en octubre de 2009.
Consideraciones Especiales
Los investigadores financieros encontraron una fuerte correlación negativa entre el uso del TSLF y la recepción de fondos de otros programas de ayuda, incluido el Programa de Alivio de Activos en Problemas, o TARP, en 2008 y 2009. Esta diferencia indica que el crédito proporcionado a estos comerciantes por el TSLF impidió que los comerciantes necesitaran otras medidas de rescate. Los investigadores descubrieron que los distribuidores con directores ejecutivos mejor pagados tenían más probabilidades de pedir prestado durante el siguiente ciclo de subasta TSLF que los distribuidores con directores ejecutivos peor pagados.
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