Definicion de Revalorización: qué significa, cómo funciona, preguntas frecuentes
La revalorización es el proceso de aumentar el valor de un activo o inversión con el tiempo. Se logra mediante la valoración y la mejora de su rendimiento, calidad o demanda en el mercado. Se puede aplicar a una variedad de activos, incluyendo bienes raíces, acciones, bonos, fondos de inversión, entre otros.
¿Qué es la revalorización?
La revaluación implica el intercambio de opciones sobre acciones de los empleados sin valor por nuevas opciones que tienen valor intrínseco. Es una práctica común que las empresas retengan o incentivan a los ejecutivos y otros empleados altamente valorados cuando el precio de las acciones de la empresa cae por debajo del precio de ejercicio o del punto de equilibrio de las opciones emitidas en el programa de incentivos original.
Resultados clave
- Una revisión de precios ocurre cuando una empresa elimina las opciones sobre acciones de los empleados que ya no son rentables y las reemplaza con nuevas opciones con un precio de ejercicio más bajo.
- Esto se hace cuando el precio de las acciones de la empresa cae significativamente por debajo del precio de ejercicio de la emisión inicial de opciones sobre acciones para empleados.
- Al cambiar los precios, la empresa esencialmente está reemplazando opciones que ahora no tienen valor por otras que tienen valor para retener a los altos directivos o empleados clave.
- Una revaluación puede tener consecuencias fiscales tanto para la empresa emisora como para los destinatarios.
Comprender la sobrevaluación
Si bien la sobrevaluación no es nueva, se volvió común después del estallido de la burbuja de Internet en 2000 y nuevamente después de la crisis financiera de 2008-2009, cuando los precios de muchas acciones experimentaron un mercado bajista profundo. A medida que los precios de las acciones de la empresa se desplomaron, las opciones sobre acciones de los empleados estaban bajo el agua, lo que significa que su precio de ejercicio era más alto que los precios actuales del mercado.
Muchas empresas de nueva creación ofrecen acciones a los empleados como incentivo de contratación.
Por ejemplo, una empresa podría emitir opciones sobre acciones a los empleados que pudieran ejercerse a 30 dólares después de un período de adquisición de derechos en el que las acciones se cotizaban a 35 dólares. Básicamente, esta opción otorgaba a los tenedores el derecho a comprar acciones a 30 dólares independientemente del precio de mercado en el futuro. Sin embargo, nadie comprará una acción a 30 dólares si baja a 25 dólares por acción en el mercado abierto.
De modo que las empresas esencialmente retiraron opciones sobre acciones sin valor para retener e incentivar a ejecutivos y empleados altamente valorados y emitieron otras nuevas. Es probable que las nuevas opciones se ejerzan al precio actual de las acciones o justo por debajo de él. Esto es esencialmente equivalente a una opción estándar de pago por dinero (ATM). Esta es una cuestión importante porque muchos empleados valiosos han aceptado importantes recortes salariales en sus trabajos anteriores cuando se trasladan a nuevas empresas. Esto es cierto, especialmente para las empresas emergentes. La esperanza es que el empleado compense la diferencia muchas veces a medida que aumenta el precio de las acciones de la empresa.
Introducción de la revalorización.
Algunas empresas han modificado sus programas de incentivos para ofrecer acciones restringidas en lugar de opciones sobre acciones. Otros emitieron opciones que se convirtieron inmediatamente en acciones para eliminar la incertidumbre futura. La ruta que elija una empresa depende de sus cuestiones tributarias y de presentación de informes específicas. La revaluación aumentará el gasto en opciones, que la empresa debe deducir de la utilidad neta.
Además, las nuevas opciones sobre acciones concedidas deben utilizar el valor justo de mercado actual de las acciones subyacentes como precio de ejercicio. Para las empresas privadas, la junta directiva debe determinar el nuevo valor de las acciones ordinarias de la empresa, lo que afecta directamente a todos los accionistas existentes.
Según las normas de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), cuando una empresa cancela una opción sobre acciones existente y concede una nueva opción «seis meses y un día» después, técnicamente no se trata de una revisión de precios. Por lo tanto, evita tener en cuenta variables variables. Durante el período entre la cancelación y la reposición, el empleado sólo tiene la promesa de que recibirá nuevas oportunidades.
Otro enfoque se denomina «bolsa de valores restringida»: la empresa cancela opciones sobre acciones sumergidas o sin valor y las reemplaza con acciones restringidas reales. Finalmente, la empresa puede emitir opciones sobre acciones adicionales manteniendo vigentes las opciones originales. Esto se llama «subsidio de compensación».
¿Se pueden sobrevalorar las opciones sobre acciones?
Sí, las opciones sobre acciones pueden estar sobrevaloradas. Hay muchas formas de cambiar el precio de las opciones sobre acciones, incluida la reducción del precio de ejercicio al precio de mercado actual para las opciones en circulación. Otro método consiste en cancelar por completo las opciones pendientes y reemplazarlas con opciones at-the-money.
¿Por qué las empresas sobrevaloran las opciones sobre acciones?
Las opciones sobre acciones se consideran un incentivo para atraer talento de alta calidad a una empresa, así como para retener talento de alta calidad y, en muchos casos, motivar a los empleados. Cuando el valor de las opciones sobre acciones pierde valor debido a cambios adversos en la economía, las empresas cambiarán el precio de las opciones sobre acciones para restaurar su valor.
¿Se pueden ejercer opciones sobre acciones submarinas?
Sí, técnicamente puede ejercer opciones sobre acciones submarinas, pero no se recomienda porque pagará más por las acciones que el precio de mercado actual. Por ejemplo, si su precio de ejercicio es $15 y el precio de mercado actual de la acción es $12, pagaría más por la acción de lo que valdría si la ejerciera. Además, el ejercicio de opciones submarinas no proporciona ningún beneficio de pérdida fiscal.
Línea de fondo
La revisión de precios es la acción de una empresa de retirar opciones sobre acciones que se han vuelto completamente no rentables, utilizando nuevas opciones con un precio de ejercicio más bajo. La empresa reemplaza efectivamente opciones inútiles por otras que tienen valor para retener a los altos directivos o empleados clave. Una revaluación puede tener consecuencias fiscales tanto para la empresa emisora como para los destinatarios.
Preguntas Frecuentes
1. **¿Qué es la revalorización?**
La revalorización implica el intercambio de opciones sobre acciones de los empleados sin valor por nuevas opciones que tienen valor intrínseco. Es una práctica común que las empresas retengan o incentiven a los ejecutivos y otros empleados altamente valorados cuando el precio de las acciones de la empresa cae por debajo del precio de ejercicio o del punto de equilibrio de las opciones emitidas en el programa de incentivos original.
2. **¿Se pueden sobrevalorar las opciones sobre acciones?**
Sí, las opciones sobre acciones pueden estar sobrevaloradas. Hay muchas formas de cambiar el precio de las opciones sobre acciones, incluida la reducción del precio de ejercicio al precio de mercado actual para las opciones en circulación. Otro método consiste en cancelar por completo las opciones pendientes y reemplazarlas con opciones at-the-money.
3. **¿Por qué las empresas sobrevaloran las opciones sobre acciones?**
Las opciones sobre acciones se consideran un incentivo para atraer talento de alta calidad a una empresa, así como para retener talento de alta calidad y, en muchos casos, motivar a los empleados. Cuando el valor de las opciones sobre acciones pierde valor debido a cambios adversos en la economía, las empresas cambiarán el precio de las opciones sobre acciones para restaurar su valor.
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