Definicion de ¿Qué son los griegos en las finanzas y cómo se utilizan?
¿Qué son los griegos en las finanzas y cómo se utilizan?
¿Qué son los griegos?
Las variables que se utilizan para evaluar el riesgo en el mercado de opciones se denominan comúnmente «griegas». Se utiliza un símbolo griego para representar cada uno de estos riesgos.
Cada variable griega es el resultado de una suposición o asociación imperfecta de la opción con otra variable subyacente. Los operadores utilizan varios valores griegos, como delta, theta y otros, para evaluar el riesgo de las opciones y gestionar las carteras de opciones.
Resultados clave
- Los griegos son símbolos que representan las diversas características de riesgo que conlleva una posición de opción.
- Los modelos griegos más comunes incluyen delta, gamma, theta y vega, que son las primeras derivadas parciales del modelo de valoración de opciones.
- Los operadores de opciones y administradores de carteras utilizan a los griegos para comprender cómo se comportarán sus inversiones en opciones a medida que cambien los precios y cubrir sus posiciones en consecuencia.
Entendiendo a los griegos
Los griegos abarcan muchas variables. Estos incluyen delta, theta, gamma, vega y rho, entre otros. Cada uno de estos griegos tiene un número asociado, y ese número les dice a los operadores algo sobre cómo se está moviendo la opción o el riesgo asociado con esa opción. Los griegos primarios (delta, vega, theta, gamma y rho) se calculan cada uno como la primera derivada parcial de un modelo de valoración de opciones (por ejemplo, el modelo de Black-Scholes).
El número o significado asociado con el idioma griego cambia con el tiempo. Por lo tanto, los operadores de opciones experimentados pueden calcular estos valores diariamente para evaluar cualquier cambio que pueda afectar sus posiciones o perspectivas, o simplemente verificar si su cartera necesita reequilibrarse. A continuación se muestran algunos de los principales comerciantes griegos.
Delta
Delta (Δ) representa la tasa a la que cambia el precio de la opción y el precio subyacente cambia en 1 dólar. En otras palabras, la sensibilidad al precio de una opción depende del activo subyacente. El delta de una opción de compra oscila entre 0 y 1, mientras que el delta de una opción de venta oscila entre 0 y -1. Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una opción de compra larga con un delta de 0,50. Por lo tanto, si la acción subyacente aumenta en 1 dólar, el precio de la opción aumentará teóricamente en 50 centavos.
Para los operadores de opciones, delta también representa el índice de cobertura para crear una posición neutral delta. Por ejemplo, si compra una opción de compra estadounidense estándar con un delta de 0,40, necesitará vender 40 acciones para estar completamente cubierto. El delta neto de una cartera de opciones también se puede utilizar para obtener el índice de cobertura de la cartera.
Un uso menos común del delta de una opción es la probabilidad actual de que la opción expire «en el dinero». Por ejemplo, la opción de compra de hoy con un delta de 0,40 tiene una probabilidad implícita de que el 40% termine en dinero.
theta
Theta (Θ) representa la tasa de cambio del precio y el tiempo de una opción, o sensibilidad temporal, a veces denominada caída temporal de una opción. Theta indica la cantidad en la que el precio de una opción disminuirá a medida que disminuye el tiempo hasta el vencimiento, en igualdad de condiciones. Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una opción larga con un theta de -0,50. El precio de la opción disminuirá 50 centavos cada día, en igualdad de condiciones.
Theta aumenta cuando las opciones están en el dinero y disminuye cuando las opciones están en el dinero y fuera del dinero. Las opciones que se acercan a su vencimiento también tienen una caída del tiempo acelerada. Las opciones call y put largas suelen tener theta negativo; Las opciones de compra y venta cortas tendrán theta positiva. En comparación, un instrumento cuyo valor no disminuye con el tiempo, como una acción, tendrá un theta de cero.
Gama
Gamma (Γ) representa la tasa de cambio del delta de la opción y el precio del activo subyacente. Esto se llama sensibilidad al precio de segundo orden (segunda derivada). Gamma indica la cantidad en la que cambiará delta si el valor subyacente cambia en 1 dólar. Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una posición larga de opción de compra sobre una acción hipotética XYZ. La opción de compra tiene un delta de 0,50 y una gamma de 0,10. Por lo tanto, si la acción XYZ aumenta o disminuye en 1 dólar, el delta de la opción de compra aumentará o disminuirá en 0,10.
Gamma se utiliza para determinar qué tan estable es el delta de una opción: los valores de gamma más altos indican que el delta puede cambiar dramáticamente en respuesta incluso a cambios pequeños en el precio del activo subyacente. Gamma es mayor para las opciones at-the-money y más baja para las opciones in-the-money y out-of-the-money, y aumenta en magnitud a medida que se acerca el vencimiento. Los valores gamma suelen disminuir cuanto más se aleja de la fecha de vencimiento; Las opciones con fechas de vencimiento más largas son menos sensibles a los cambios en delta. A medida que se acercan las fechas de vencimiento, los valores gamma generalmente aumentan a medida que los cambios de precios tienen un mayor impacto en gamma.
Los operadores de opciones pueden optar por cubrir no sólo delta sino también gamma para ser neutrales en delta-gamma, lo que significa que a medida que el precio subyacente se mueve, delta permanecerá cerca de cero.
vega
Vega (ν) representa la tasa de cambio en el valor de una opción y la volatilidad implícita del activo subyacente. Ésta es la sensibilidad de la opción a la volatilidad. Vega indica la cantidad que cambia el precio de una opción cuando la volatilidad implícita cambia en un 1%. Por ejemplo, una opción con una vega de 0,10 significa que se espera que el valor de la opción cambie 10 centavos si la volatilidad implícita cambia un 1%.
Dado que una mayor volatilidad implica que es más probable que el instrumento subyacente alcance valores extremos, un aumento de la volatilidad aumentará correspondientemente el valor de la opción. Por el contrario, una disminución de la volatilidad afectará negativamente al valor de la opción. Vega está en su máximo para las opciones at-the-money que tienen un tiempo más largo hasta el vencimiento.
Los aficionados al idioma griego notarán que no existe una letra griega vega real. Hay varias teorías sobre cómo este símbolo, que representa la letra griega «nu», llegó a la jerga del comercio de acciones.
ro
Rho (ρ) representa la tasa de cambio en el valor de la opción y la tasa de cambio en la tasa de interés en un 1%. Esto mide la sensibilidad a las tasas de interés. Por ejemplo, supongamos que una opción de compra tiene una rho de 0,05 y un precio de 1,25 dólares. Si las tasas de interés aumentan un 1%, el valor de la opción de compra aumentará a 1,30 dólares, en igualdad de condiciones. Lo contrario ocurre con las opciones de venta. Rho es más adecuado para opciones at-the-money con fechas de vencimiento largas.
Pequeños griegos
Algunos otros símbolos griegos que no se discuten con tanta frecuencia son lambda, épsilon, vomma, vera, zomma y ultima. Estos griegos son la segunda o tercera derivada del modelo de fijación de precios y afectan cosas como el cambio delta con el cambio de la volatilidad, etc. Se utilizan cada vez más en estrategias de negociación de opciones porque el software informático puede calcular y dar cuenta rápidamente de estos factores de riesgo complejos y, a veces, esotéricos.
Volatilidad implícita
La volatilidad implícita no es griega, pero está relacionada con ella. Este valor predice qué tan volátil será la acción subyacente a la opción en el futuro. La volatilidad implícita es teórica, lo que significa que muestra lo que se espera, pero no siempre es confiable. Este coste suele reflejarse en el precio de la opción.
La volatilidad implícita puede ayudarle a evaluar qué supuestos utilizan los creadores de mercado para fijar los precios de oferta y demanda.
La volatilidad implícita suele figurar en las plataformas de negociación de opciones y no es algo que los operadores deban calcular por sí mismos. Esto se debe a que los creadores de mercado utilizan la volatilidad implícita para fijar sus precios, por lo que los operadores necesitan saber qué tan volátil creen estos creadores de mercado que será la acción subyacente. La volatilidad implícita se basa en una serie de factores, entre ellos:
- Próximos informes de ganancias
- Lanzamientos de productos esperados
- Fusiones o adquisiciones esperadas
Comparar la volatilidad histórica de una acción subyacente con su volatilidad implícita puede ayudarle a determinar si la opción que está considerando tiene un precio alto o bajo. Si la volatilidad implícita es más alta de lo normal, generalmente beneficia a los emisores de opciones. Por otro lado, una volatilidad implícita inferior a la normal suele beneficiar a los compradores de opciones.
¿Cuáles son las opciones de los griegos?
Los cinco griegos básicos en el comercio de opciones son delta (Δ), theta (Θ), gamma (Γ), vega (ν) y rho (ρ). Cada griego tiene un valor numérico que proporciona información sobre el movimiento de la opción o el riesgo asociado a la compra o venta de esa opción. Estos valores cambian con el tiempo, por lo que los operadores experimentados los revisan diariamente o varias veces al día antes de realizar operaciones.
¿El delta alto es bueno para las opciones?
Un aumento en el precio de la acción subyacente es positivo para las opciones de compra, pero no para las opciones de venta. Esto significa que el valor delta es positivo para las opciones de compra y negativo para las opciones de venta.
¿Qué idioma griego mide la volatilidad?
Theta mide la tasa a la que el valor de una opción disminuye con el tiempo. Ésta es su sensibilidad a la volatilidad implícita. La volatilidad implícita es una medida independiente que no es griega, pero que a menudo se utiliza junto con ella para valorar una opción.
¿Los griegos forman parte del precio de la opción?
Los griegos no forman parte del precio de la opción. Se utilizan para estimar cómo podría cambiar el precio de una opción en respuesta a cambios en el mercado o al precio de la acción subyacente. Esto puede ayudarle a evaluar el riesgo subyacente de una opción y determinar si es una buena inversión o no.
Línea de fondo
En la inversión en opciones, los «griegos» son valores que evalúan las diversas características de riesgo de una posición de opción. Les dicen a los operadores cómo podría reaccionar una opción ante cambios en el mercado, como cambios en el precio del activo subyacente. Se pueden utilizar los griegos para evaluar el riesgo de una inversión en esta opción.
Los griegos obtuvieron su nombre porque están representados por las letras del alfabeto griego. Los cinco principales son delta, gamma, vega, theta y rho. También hay palabras griegas menores como lambda, épsilon, vomma, fe, zomma y ultima. El uso de estos griegos menores se está volviendo más común a medida que las computadoras pueden calcular rápidamente variables complejas para los comerciantes.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué son los griegos? Las variables que se utilizan para evaluar el riesgo en el mercado de opciones se denominan comúnmente «griegas». Se utiliza un símbolo griego para representar cada uno de estos riesgos. Cada variable griega es el resultado de una suposición o asociación imperfecta de la opción con otra variable subyacente. Los operadores utilizan varios valores griegos, como delta, theta y otros, para evaluar el riesgo de las opciones y gestionar las carteras de opciones. Resultados clave Los griegos son símbolos que representan las diversas características de riesgo que conlleva una posición de opción.Los modelos griegos más comunes incluyen delta, gamma, theta y vega, que son las primeras derivadas parciales del modelo de valoración de opciones.Los operadores de opciones y administradores de carteras utilizan a los griegos para comprender cómo se comportarán sus inversiones en opciones a medida que cambien los precios y cubrir sus posiciones en consecuencia. Entendiendo a los griegos Los griegos abarcan muchas variables. Estos incluyen delta, theta, gamma, vega y rho, entre otros. Cada uno de estos griegos tiene un número asociado, y ese número les dice a los operadores algo sobre cómo se está moviendo la opción o el riesgo asociado con esa opción. Los griegos primarios (delta, vega, theta, gamma y rho) se calculan cada uno como la primera derivada parcial de un modelo de valoración de opciones (por ejemplo, el modelo de Black-Scholes). El número o significado asociado con el idioma griego cambia con el tiempo. Por lo tanto, los operadores de opciones experimentados pueden calcular estos valores diariamente para evaluar cualquier cambio que pueda afectar sus posiciones o perspectivas, o simplemente verificar si su cartera necesita reequilibrarse. A continuación se muestran algunos de los principales comerciantes griegos. Delta Delta (Δ) representa la tasa a la que cambia el precio de la opción y el precio subyacente cambia en 1 dólar. En otras palabras, la sensibilidad al precio de una opción depende del activo subyacente. El delta de una opción de compra oscila entre 0 y 1, mientras que el delta de una opción de venta oscila entre 0 y -1. Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una opción de compra larga con un delta de 0,50. Por lo tanto, si la acción subyacente aumenta en 1 dólar, el precio de la opción aumentará teóricamente en 50 centavos. Para los operadores de opciones, delta también representa el índice de cobertura para crear una posición neutral delta. Por ejemplo, si compra una opción de compra estadounidense estándar con un delta de 0,40, necesitará vender 40 acciones para estar completamente cubierto. El delta neto de una cartera de opciones también se puede utilizar para obtener el índice de cobertura de la cartera. Un uso menos común del delta de una opción es la probabilidad actual de que la opción expire «en el dinero». Por ejemplo, la opción de compra de hoy con un delta de 0,40 tiene una probabilidad implícita de que el 40% termine en dinero. theta Theta (Θ) representa la tasa de cambio del precio y el tiempo de una opción, o sensibilidad temporal, a veces denominada caída temporal de una opción. Theta indica la cantidad en la que el precio de una opción disminuirá a medida que disminuye el tiempo hasta el vencimiento, en igualdad de condiciones. Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una opción larga con un theta de -0,50. El precio de la opción disminuirá 50 centavos cada día, en igualdad de condiciones. Theta aumenta cuando las opciones están en el dinero y disminuye cuando las opciones están en el dinero y fuera del dinero. Las opciones que se acercan a su vencimiento también tienen una caída del tiempo acelerada. Las opciones call y put largas suelen tener theta negativo; Las opciones de compra y venta cortas tendrán theta positiva. En comparación, un instrumento cuyo valor no disminuye con el tiempo, como una acción, tendrá un theta de cero. Gama Gamma (Γ) representa la tasa de cambio del delta de la opción y el precio del activo subyacente. Esto se llama sensibilidad al precio de segundo orden (segunda derivada). Gamma indica la cantidad en la que cambiará delta si el valor subyacente cambia en 1 dólar. Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una posición larga de opción de compra sobre una acción hipotética XYZ. La opción de compra tiene un delta de 0,50 y una gamma de 0,10. Por lo tanto, si la acción XYZ aumenta o disminuye en 1 dólar, el delta de la opción de compra aumentará o disminuirá en 0,10. Gamma se utiliza para determinar qué tan estable es el delta de una opción: los valores de gamma más altos indican que el delta puede cambiar dramáticamente en respuesta incluso a cambios pequeños en el precio del activo subyacente. Gamma es mayor para las opciones at-the-money y más baja para las opciones in-the-money y out-of-the-money, y aumenta en magnitud a medida que se acerca el vencimiento. Los valores gamma suelen disminuir cuanto más se aleja de la fecha de vencimiento; Las opciones con fechas de vencimiento más largas son menos sensibles a los cambios en delta. A medida que se acercan las fechas de vencimiento, los valores gamma generalmente aumentan a medida que los cambios de precios tienen un mayor impacto en gamma. Los operadores de opciones pueden optar por cubrir no sólo delta sino también gamma para ser neutrales en delta-gamma, lo que significa que a medida que el precio subyacente se mueve, delta permanecerá cerca de cero. vega Vega (ν) representa la tasa de cambio en el valor de una opción y la volatilidad implícita del activo subyacente. Ésta es la sensibilidad de la opción a la volatilidad. Vega indica la cantidad que cambia el precio de una opción cuando la volatilidad implícita cambia en un 1%. Por ejemplo, una opción con una vega de 0,10 significa que se espera que el valor de la opción cambie 10 centavos si la volatilidad implícita cambia un 1%. Dado que una mayor volatilidad implica que es más probable que el instrumento subyacente alcance valores extremos, un aumento de la volatilidad aumentará correspondientemente el valor de la opción. Por el contrario, una disminución de la volatilidad afectará negativamente al valor de la opción. Vega está en su máximo para las opciones at-the-money que tienen un tiempo más largo hasta el vencimiento. Los aficionados al idioma griego notarán que no existe una letra griega vega real. Hay varias teorías sobre cómo este símbolo, que representa la letra griega «nu», llegó a la jerga del comercio de acciones. ro Rho (ρ) representa la tasa de cambio en el valor de la opción y la tasa de cambio en la tasa de interés en un 1%. Esto mide la sensibilidad a las tasas de interés. Por ejemplo, supongamos que una opción de compra tiene una rho de 0,05 y un precio de 1,25 dólares. Si las tasas de interés aumentan un 1%, el valor de la opción de compra aumentará a 1,30 dólares, en igualdad de condiciones. Lo contrario ocurre con las opciones de venta. Rho es más adecuado para opciones at-the-money con fechas de vencimiento largas. Pequeños griegos Algunos otros símbolos griegos que no se discuten con tanta frecuencia son lambda, épsilon, vomma, vera, zomma y ultima. Estos griegos son la segunda o tercera derivada del modelo de fijación de precios y afectan cosas como el cambio delta con el cambio de la volatilidad, etc. Se utilizan cada vez más en estrategias de negociación de opciones porque el software informático puede calcular y dar cuenta rápidamente de estos factores de riesgo complejos y, a veces, esotéricos. Volatilidad implícita La volatilidad implícita no es griega, pero está relacionada con ella. Este valor predice qué tan volátil será la acción subyacente a la opción en el futuro. La volatilidad implícita es teórica, lo que significa que muestra lo que se espera, pero no siempre es confiable. Este coste suele reflejarse en el precio de la opción. La volatilidad implícita puede ayudarle a evaluar qué supuestos utilizan los creadores de mercado para fijar los precios de oferta y demanda. La volatilidad implícita suele figurar en las plataformas de negociación de opciones y no es algo que los operadores deban calcular por sí mismos. Esto se debe a que los creadores de mercado…
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