Definicion de ¿Qué son los futuros de fondos federales? ¿Cómo se negocian y liquidan?
¿Qué son los futuros de fondos federales? ¿Cómo se negocian y liquidan?
¿Qué son los futuros de fondos federales?
Los futuros de fondos federales son contratos de futuros financieros basados en la tasa de fondos federales y negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), operada por CME Group Inc. (CME). La tasa de fondos federales es la tasa que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a un día de las reservas depositadas en el Sistema de la Reserva Federal.
La Reserva Federal utiliza la tasa de los fondos federales para controlar la oferta monetaria estadounidense e influir en el costo del crédito en toda la economía. Los precios de los futuros de los fondos federales reflejan las expectativas del mercado sobre cambios futuros en la tasa de los fondos federales en función de los rangos objetivo que la Reserva Federal establece como herramienta clave de su política monetaria.
Resultados clave
- Los futuros de fondos federales son derivados basados en la tasa de fondos federales, la tasa de préstamos interbancarios a un día de Estados Unidos sobre las reservas depositadas en la Reserva Federal.
- Los futuros de fondos federales se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago y se liquidan mensualmente.
- La tasa de fondos federales es la tasa de interés de referencia que la Reserva Federal utiliza para influir en los costos de endeudamiento de las empresas y los consumidores y la tasa de crecimiento económico.
- Los precios de los futuros de los fondos de la Fed se pueden convertir en probabilidades de mercado de futuros anuncios de la Fed sobre cambios en el rango objetivo de la Fed para las tasas de los fondos de la Fed.
Comprensión de los futuros de fondos federales
Como tasa de interés libre de riesgo a corto plazo, la tasa de fondos federales fija el piso para otras tasas de interés en toda la economía. El aumento de la tasa de los fondos federales aumenta los costos de endeudamiento para una amplia gama de préstamos nuevos y de tasa ajustable y eleva los rendimientos de los bonos. Por el contrario, cuando la tasa de los fondos federales cae, otras tasas de interés tienden a bajar también. Las tasas de interés más bajas promueven un crecimiento económico más rápido, mientras que las tasas de interés más altas a menudo lo desaceleran.
Los bancos y los administradores de carteras de renta fija utilizan futuros de fondos federales para protegerse contra las fluctuaciones del mercado en las tasas de interés a corto plazo. Los contratos también permiten a los operadores especular sobre las declaraciones de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto.
Especificaciones del contrato
Los futuros de fondos federales de 30 días de CME son contratos mensuales que se cotizan durante 60 meses consecutivos y se liquidan el último día hábil de cada mes. Por ejemplo, el contrato de futuros de fondos federales de CME a más largo plazo de junio de 2022 se habría liquidado en mayo de 2027. La CME también enumera opciones sobre contratos de futuros de fondos federales que vencen dentro de dos años.
El precio del contrato de futuros de fondos federales a 30 días es el promedio aritmético de las tasas efectivas diarias de fondos federales para el mes del contrato según lo informado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, restado de 100. Por lo tanto, si la tasa efectiva de fondos federales promediara 1,75% para un mes determinado, el precio de liquidación del contrato de futuros de fondos federales que vence ese mes sería 100 – 1,75 = 98,25.
El tamaño mínimo del contrato se expresa en dólares estadounidenses multiplicando el precio del contrato por 4.167 dólares estadounidenses. En el ejemplo anterior sería $98,25 x $4.167 = $409.407,75.
Las opciones sobre contratos de futuros de fondos federales son de estilo americano, lo que significa que pueden ejercerse cualquier día hábil antes de su vencimiento.
Los futuros de la Fed como posibilidades de una subida de tipos
Los precios de los futuros de fondos federales que vencen después de las reuniones del FOMC aún no han tenido lugar reflejan las expectativas del mercado sobre el resultado de esas reuniones en términos de objetivos de tasas de fondos federales.
Estos precios de mercado se pueden expresar como las probabilidades de que las tasas de un tamaño determinado aumenten (o disminuyan) en estas reuniones, y esto lo proporciona la herramienta CME Fed Watch. Es importante comprender que las probabilidades no reflejan la probabilidad objetiva de un resultado determinado, sino más bien las probabilidades actuales del mercado expresadas en el comercio de futuros de fondos federales.
Por ejemplo, el contrato de futuros de fondos federales que vence en julio de 2022 se cotizó a 98,32 el 16 de junio, lo que refleja las expectativas de que la tasa efectiva de fondos federales en julio promediaría el 1,68%.
Según la Fed Watch Tool de CME, estos precios reflejan una probabilidad estimada del 86,2% de un aumento de 75 puntos básicos en los fondos federales en la reunión del FOMC del 27 de julio y una probabilidad del 13,8% de un aumento de 50 puntos básicos. A mediados de mayo de 2022, los precios de mercado reflejaban una probabilidad del 86,1% de que el aumento de julio fuera de apenas 25 puntos básicos, destacándose ese resultado por completo un mes después.
Preguntas Frecuentes
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¿Qué son los futuros de fondos federales?
Los futuros de fondos federales son contratos de futuros financieros basados en la tasa de fondos federales y negociados en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), operada por CME Group Inc. (CME). La tasa de fondos federales es la tasa que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a un día de las reservas depositadas en el Sistema de la Reserva Federal.
La Reserva Federal utiliza la tasa de los fondos federales para controlar la oferta monetaria estadounidense e influir en el costo del crédito en toda la economía. Los precios de los futuros de los fondos federales reflejan las expectativas del mercado sobre cambios futuros en la tasa de los fondos federales en función de los rangos objetivo que la Reserva Federal establece como herramienta clave de su política monetaria.
Resultados clave
- Los futuros de fondos federales son derivados basados en la tasa de fondos federales, la tasa de préstamos interbancarios a un día de Estados Unidos sobre las reservas depositadas en la Reserva Federal.
- Los futuros de fondos federales se negocian en la Bolsa Mercantil de Chicago y se liquidan mensualmente.
- La tasa de fondos federales es la tasa de interés de referencia que la Reserva Federal utiliza para influir en los costos de endeudamiento de las empresas y los consumidores y la tasa de crecimiento económico.
- Los precios de los futuros de los fondos de la Fed se pueden convertir en probabilidades de mercado de futuros anuncios de la Fed sobre cambios en el rango objetivo de la Fed para las tasas de los fondos de la Fed.
Comprensión de los futuros de fondos federales
Como tasa de interés libre de riesgo a corto plazo, la tasa de fondos federales fija el piso para otras tasas de interés en toda la economía. El aumento de la tasa de los fondos federales aumenta los costos de endeudamiento para una amplia gama de préstamos nuevos y de tasa ajustable y eleva los rendimientos de los bonos. Por el contrario, cuando la tasa de los fondos federales cae, otras tasas de interés tienden a bajar también. Las tasas de interés más bajas promueven un crecimiento económico más rápido, mientras que las tasas de interés más altas a menudo lo desaceleran.
Los bancos y los administradores de carteras de renta fija utilizan futuros de fondos federales para protegerse contra las fluctuaciones del mercado en las tasas de interés a corto plazo. Los contratos también permiten a los operadores especular sobre las declaraciones de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto.
Especificaciones del contrato
Los futuros de fondos federales de 30 días de CME son contratos mensuales que se cotizan durante 60 meses consecutivos y se liquidan el último día hábil de cada mes. Por ejemplo, el contrato de futuros de fondos federales de CME a más largo plazo de junio de 2022 se habría liquidado en mayo de 2027. La CME también enumera opciones sobre contratos de futuros de fondos federales que vencen dentro de dos años.
El precio del contrato de futuros de fondos federales a 30 días es el promedio aritmético de las tasas efectivas diarias de fondos federales para el mes del contrato según lo informado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, restado de 100. Por lo tanto, si la tasa efectiva de fondos federales promediara 1,75% para un mes determinado, el precio de liquidación del contrato de futuros de fondos federales que vence ese mes sería 100 – 1,75 = 98,25.
El tamaño mínimo del contrato se expresa en dólares estadounidenses multiplicando el precio del contrato por 4.167 dólares estadounidenses. En el ejemplo anterior sería $98,25 x $4.167 = $409.407,75.
Las opciones sobre contratos de futuros de fondos federales son de estilo americano, lo que significa que pueden ejercerse cualquier día hábil antes de su vencimiento.
Los futuros de la Fed como posibilidades de una subida de tipos
Los precios de los futuros de fondos federales que vencen después de las reuniones del FOMC aún no han tenido lugar reflejan las expectativas del mercado sobre el resultado de esas reuniones en términos de objetivos de tasas de fondos federales.
Estos precios de mercado se pueden expresar como las probabilidades de que las tasas de un tamaño determinado aumenten (o disminuyan) en estas reuniones, y esto lo proporciona la herramienta CME Fed Watch. Es importante comprender que las probabilidades no reflejan la probabilidad objetiva de un resultado determinado, sino más bien las probabilidades actuales del mercado expresadas en el comercio de futuros de fondos federales.
Por ejemplo, el contrato de futuros de fondos federales que vence en julio de 2022 se cotizó a 98,32 el 16 de junio, lo que refleja las expectativas de que la tasa efectiva de fondos federales en julio promediaría el 1,68%.
Según la Fed Watch Tool de CME, estos precios reflejan una probabilidad estimada del 86,2% de un aumento de 75 puntos básicos en los fondos federales en la reunión del FOMC del 27 de julio y una probabilidad del 13,8% de un aumento de 50 puntos básicos. A mediados de mayo de 2022, los precios de mercado reflejaban una probabilidad del 86,1% de que el aumento de julio fuera de apenas 25 puntos básicos, destacándose ese resultado por completo un mes después.
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