¿Qué es una moneda de reserva? El papel y la historia del dólar estadounidense

¿Qué es una moneda de reserva?

Una moneda de reserva es una gran cantidad de moneda mantenida por los bancos centrales y otras instituciones financieras importantes en preparación para inversiones, transacciones y obligaciones de deuda internacional o para influir en sus tipos de cambio internos. Un gran porcentaje de bienes, como el oro y el petróleo, se cotizan en moneda de reserva, lo que obliga a otros países a mantener esa moneda para pagar esos bienes.

Entendiendo la moneda de reserva

Tener una moneda de reserva minimiza el riesgo cambiario porque el país comprador no tendrá que cambiar su moneda por la moneda de reserva actual para completar la compra. Desde 1944, el dólar estadounidense ha sido la principal moneda de reserva utilizada por otros países. Como resultado, los países extranjeros vigilan de cerca la política monetaria de los Estados Unidos para garantizar que el valor de sus reservas no se vea afectado por la inflación o el aumento de los precios.

Cómo el dólar estadounidense se convirtió en la moneda de reserva mundial

El surgimiento de Estados Unidos como potencia económica dominante en la posguerra tuvo enormes consecuencias para la economía global. Hubo un tiempo en que el producto interno bruto (PIB) de Estados Unidos, que es una medida de la producción económica total de un país, representaba el 50% de la producción económica mundial.

Como resultado, tenía sentido que el dólar estadounidense se convirtiera en la moneda de reserva mundial. En 1944, tras el Acuerdo de Bretton Woods, los delegados de 44 países acordaron formalmente aceptar el dólar estadounidense como moneda de reserva oficial. Desde entonces, otros países han vinculado sus tipos de cambio al dólar, que en ese momento se convertía en oro. Como el dólar respaldado por el oro era relativamente estable, permitió a otros países estabilizar sus monedas.

Al principio, el mundo se benefició de un dólar fuerte y estable, y Estados Unidos prosperó gracias al tipo de cambio favorable de su moneda. Los gobiernos extranjeros no se dieron cuenta del todo de que, si bien las reservas de oro respaldaban sus reservas de divisas, Estados Unidos podía seguir imprimiendo dólares respaldados por su deuda mantenida como bonos del Tesoro estadounidense. A medida que Estados Unidos imprimió más dinero para financiar su gasto, el respaldo en oro de los dólares disminuyó. El aumento de la oferta monetaria en dólares fue más allá del respaldo de las reservas de oro, lo que redujo el valor de las reservas de divisas mantenidas en países extranjeros.

Rompiendo el vínculo entre el oro y el dólar

Mientras Estados Unidos continuaba inundando los mercados con dólares de papel para financiar su escalada de la Guerra de Vietnam y los programas de la Gran Sociedad, el mundo se volvió cauteloso y comenzó a convertir las reservas de dólares en oro. La corrida del oro fue tan extensa que el presidente Nixon se vio obligado a intervenir y desconectar el dólar del patrón oro, lo que dio paso a los tipos de cambio flotantes que se utilizan hoy en día. Poco después, el valor del oro se triplicó y el dólar comenzó su caída de una década.

Confianza continua en el dólar estadounidense

Incluso con la desdolarización, el dólar estadounidense sigue siendo la reserva mundial de divisas. Este estatus se debe principalmente al hecho de que los países acumularon una gran cantidad y que seguía siendo la forma de intercambio más estable y líquida. Respaldado por el más seguro de todos los activos en papel, los bonos del Tesoro estadounidense, el dólar sigue siendo la moneda más rescatable para facilitar el comercio mundial. Por esta razón, es poco probable que el dólar estadounidense experimente un colapso en el corto plazo.

El euro, introducido en 1999, es la segunda moneda de reserva más utilizada en el mundo. Los bancos centrales tienen más de 6,7 billones de dólares en reservas de dólares, frente a 2,2 billones de euros en el cuarto trimestre de 2019, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), cuya tarea es promover el crecimiento económico y el comercio mundial.