Definicion de ¿Qué es una compra por parte de la dirección (MBO)? Definición, razones y ejemplo
¿Qué es una compra por parte de la dirección (MBO)? Definición, razones y ejemplo
¿Qué es una compra por parte de la dirección (MBO)?
El término compra por parte de la gerencia (MBO) se refiere a una transacción financiera en la que alguien de la gerencia o el equipo corporativo compra un negocio a los propietarios. Los miembros de la dirección que realizan una MBO compran todo lo relacionado con el negocio. Este tipo de compra es atractiva para los gerentes profesionales debido a las mayores recompensas potenciales y el control por parte de los dueños de negocios en lugar de los empleados. Una MBO es un tipo de compra apalancada (LBO), que es una adquisición financiada principalmente con capital de deuda.
Resultados clave
- Una compra de gestión es una transacción en la que el equipo directivo de una empresa adquiere los activos y las operaciones del negocio que gestiona.
- Las MBO suelen privatizar empresas en un esfuerzo por racionalizar las operaciones y mejorar la rentabilidad.
- El equipo directivo reúne recursos para adquirir todo o parte del negocio que gestiona.
- Las MBO se financian a través de recursos personales, capital privado y financiación del vendedor.
- Una compra de gestión es lo opuesto a una compra de gestión, donde un equipo de gestión externo adquiere una empresa y reemplaza la gestión existente.
Wikieconomia / Teresa Chiechi
¿Cómo funciona una compra por parte de la dirección (MBO)?
Como se señaló anteriormente, una compra por parte de la gerencia ocurre cuando un gerente o equipo corporativo compra el negocio que administra a los propietarios. El negocio se adquiere del propietario privado y/o accionistas de la empresa. Una adquisición incluye todo lo relacionado con el negocio, incluidos activos y pasivos. Las MBO a menudo se llevan a cabo porque la gerencia cree que están mejor equipadas para ayudar a la empresa a crecer y lograr el éxito financiero. Estas transacciones son estrategias de salida clave para:
- Grandes corporaciones que quieren vender activos no rentables o que ya no tienen sentido.
- Empresa privada cuyos dueños quieren jubilarse
El financiamiento requerido para una MBO suele ser bastante sustancial y suele ser una combinación de deuda y capital obtenido de compradores, financistas y, a veces, del vendedor. Debido a que utiliza una cantidad significativa de capital de deuda, se considera una LBO. Por lo tanto, también se le puede denominar compra de gestión apalancada.
Si bien la administración cosecha los beneficios de la propiedad después de una MBO, debe pasar de la condición de empleado a la de propietario, lo que conlleva responsabilidades significativamente mayores y un mayor potencial de pérdidas.
Razones para la MBO
Las recompras de gestión son riesgosas. Esto se debe a que pueden funcionar o no. Entonces, ¿por qué la dirección de la empresa decidiría hacer esto? A continuación se detallan algunas de las principales razones por las que la dirección corporativa puede considerar implementar MBO.
- Ganando control. Los miembros de la dirección pueden estar en desacuerdo con la dirección de la empresa. Al realizar una MBO, pueden sentir que tienen más control sobre el negocio, su éxito y su futuro.
- Beneficio financiero. Es posible que los miembros del equipo directivo no sientan que no están obteniendo el beneficio financiero completo simplemente por dirigir la empresa. Al adquirir una empresa, pueden beneficiarse.
- Tienen experiencia. La dirección puede sentir que los propietarios no tienen el conocimiento o la capacidad para dirigir la empresa. La dirección corporativa puede tener la educación o la experiencia laboral que les ayudará a llevar la empresa a nuevas alturas, y pueden sentir que la única manera de hacerlo es a través de una MBO.
Cómo abordar una compra por parte de la dirección
Una MBO exitosa requiere una planificación y preparación cuidadosas. Por lo tanto, nunca debes tomar medidas apresuradas. A continuación se presentan algunos factores a considerar en este proceso.
Consideraciones antes de la MBO
Cualquier tipo de transacción financiera debe ser bien estudiada. Por lo tanto, la dirección debe elaborar un plan o propuesta que esté completamente pensado y pensado. Algunos puntos a agregar incluyen:
- Miembros del equipo directivo involucrados en MBO
- Razones del rescate
- Intenciones y objetivos después de la finalización.
- Términos del acuerdo, incluido el precio de compra.
- ¿Cómo se financiará la compra?
Siempre es una buena idea que la dirección muestre a los propietarios de la empresa que han hecho los deberes. Esto incluye agregar hojas de cálculo y realizar análisis exhaustivos.
Financiación
MBO requiere una cantidad significativa de dinero debido a su gran tamaño. Hay varias fuentes diferentes a las que la gerencia puede recurrir para asegurar capital para una transacción:
- Deber: La dirección suele recurrir a bancos y otros prestamistas para conseguir financiación. Los bancos tienden a considerar que las OBM son bastante riesgosas, por lo que es posible que no financien algunas o todas las solicitudes de la gerencia. Esto significa que los compradores tal vez tengan que buscar financiamiento primario en otra parte antes de recurrir a un prestamista para cubrir el déficit.
- Capital privado: Las empresas de capital privado suelen estar dispuestas a financiar las OBM si los bancos se niegan. Una cosa a tener en cuenta es que estas empresas a menudo esperan tener una participación en la empresa incluso si prestan dinero a la dirección.
- Otros tipos: Existen otros tipos de financiamiento utilizados por la administración, incluido el financiamiento del propietario, que se financia directamente a través del vendedor a quien se realizan los pagos, o el financiamiento mezzanine, que implica una combinación de deuda y capital.
La gerencia debe ejercer la debida diligencia al considerar una MBO. Esto incluye una evaluación completa de la empresa y su marco financiero y legal.
Ventajas y desventajas de MBO
Ventajas
Las recompras de gestión son vistas como una buena oportunidad de inversión por los fondos de cobertura y los grandes financieros, que normalmente alientan a una empresa a privatizarse para que pueda agilizar las operaciones y mejorar la rentabilidad fuera del ojo público. Se les anima a salir a bolsa a un precio mucho más alto en el futuro.
Un fondo de capital privado que respalde una MBO probablemente pagará un precio atractivo por el activo, siempre que cuente con un equipo de gestión dedicado.
Defectos
La estructura MBO también tiene varias desventajas. Si bien el equipo directivo puede cosechar los beneficios de la propiedad, tendrá que hacer la transición de ser empleados a ser propietarios, lo que requiere un cambio de mentalidad de gerencial a empresarial. No todos los directivos pueden tener éxito en esta transición.
Es posible que el vendedor tampoco obtenga el mejor precio al vender el activo en una MBO. Los administradores tienen un posible conflicto de intereses si el equipo de administración existente se toma en serio la posibilidad de ofertar por los activos u operaciones que se venden. En pocas palabras, pueden restar importancia o sabotear deliberadamente las perspectivas futuras de los activos que se ofrecen a la venta para poder comprarlos a un precio relativamente bajo.
Compra por parte de la gerencia (MBO) y compra por parte de la gerencia (MBI)
Lo opuesto a MBO es la participación de la dirección (MBI). Mientras que un MBO implica la adquisición de operaciones por parte de la dirección interna de una empresa, un MBI ocurre cuando un equipo de gestión externo adquiere una empresa y reemplaza al equipo de gestión existente. MBI involucra empresas dirigidas por equipos de gestión deficientes o que están infravaloradas.
La ventaja de una MBO sobre una MBI es que a medida que los gerentes existentes adquieren el negocio, lo entienden mucho mejor y no requieren capacitación como sería el caso si fuera administrado por un nuevo grupo de gerentes. Las MBO las llevan a cabo equipos directivos que quieren recibir recompensas económicas por el desarrollo futuro de la empresa de forma más directa que si lo hicieran sólo como empleados.
Aunque los fondos de capital privado pueden participar en las MBO, pueden favorecer las MBI en las que las empresas están dirigidas por administradores que conocen y no por el equipo directivo actual.
Ejemplo de MBO
Un buen ejemplo de compra por parte de la dirección es la empresa de informática y tecnología Dell. En 2013, el fundador Michael Dell y la firma de capital privado Silver Lake Partners pagaron 25 mil millones de dólares a los accionistas como parte de una compra por parte de la gerencia. Dell privatizó la empresa para tener más control sobre la dirección de la empresa. En diciembre de 2018, la empresa volvió a cotizar en bolsa. Las acciones cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) bajo el símbolo de cotización. Dell.
¿Cómo funciona una compra por parte de la dirección?
Una compra por parte de la gerencia funciona cuando uno o más miembros del equipo gerencial de una empresa quieren comprar las operaciones de los propietarios. El objetivo es privatizar la empresa para ayudarla a crecer y tener éxito. Estas adquisiciones suelen financiarse mediante uno o más tipos de financiación, incluidos deuda y capital.
¿Cuál es un ejemplo de compra por parte de la dirección?
En 2013, Michael Dell se asoció con una firma de capital privado para comprar a los accionistas la empresa de informática y tecnología que fundó. Sacó a Dell de la bolsa antes de que la compañía volviera a cotizar en bolsa en 2018.
¿Cómo financiar una compra por parte de la dirección?
Hay varias formas de financiar una compra gestionada. La financiación de la deuda implica recurrir a bancos y otros prestamistas para obtener préstamos. Pero es posible que los bancos no consideren financiar tales transacciones debido al alto riesgo. Sin embargo, las empresas de capital privado son más receptivas a ofrecer préstamos de gestión. Algunas empresas pueden exigir una parte de la empresa además del pago. Los compradores también pueden acercarse al propietario/vendedor para solicitar préstamos o utilizar una combinación de deuda y capital para pagar la compra.
Línea de fondo
Las fusiones y adquisiciones ocupan gran parte del mundo empresarial. No es raro oír hablar de adquisiciones, fusiones verticales y adquisiciones de directivos. Las MBO implican que la dirección corporativa haga una oferta para comprar parte o la totalidad del negocio que gestionan. El objetivo es hacerlo privado para que pueda seguir creciendo. Aunque ocurren en las empresas estadounidenses, las MBO también son bastante comunes en el mundo de las pequeñas empresas, generalmente cuando las empresas cambian de manos de una generación a la siguiente.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es una compra por parte de la dirección (MBO)? El término compra por parte de la gerencia (MBO) se refiere a una transacción financiera en la que alguien de la gerencia o el equipo corporativo compra un negocio a los propietarios. Los miembros de la dirección que realizan una MBO compran todo lo relacionado con el negocio. Este tipo de compra es atractiva para los gerentes profesionales debido a las mayores recompensas potenciales y el control por parte de los dueños de negocios en lugar de los empleados. Una MBO es un tipo de compra apalancada (LBO), que es una adquisición financiada principalmente con capital de deuda. Resultados clave Una compra de gestión es una transacción en la que el equipo directivo de una empresa adquiere los activos y las operaciones del negocio que gestiona.Las MBO suelen privatizar empresas en un esfuerzo por racionalizar las operaciones y mejorar la rentabilidad.El equipo directivo reúne recursos para adquirir todo o parte del negocio que gestiona.Las MBO se financian a través de recursos personales, capital privado y financiación del vendedor.Una compra de gestión es lo opuesto a una compra de gestión, donde un equipo de gestión externo adquiere una empresa y reemplaza la gestión existente. Wikieconomia / Teresa Chiechi ¿Cómo funciona una compra por parte de la dirección (MBO)? Como se señaló anteriormente, una compra por parte de la gerencia ocurre cuando un gerente o equipo corporativo compra el negocio que administra a los propietarios. El negocio se adquiere del propietario privado y/o accionistas de la empresa. Una adquisición incluye todo lo relacionado con el negocio, incluidos activos y pasivos. Las MBO a menudo se llevan a cabo porque la gerencia cree que están mejor equipadas para ayudar a la empresa a crecer y lograr el éxito financiero. Estas transacciones son estrategias de salida clave para: Grandes corporaciones que quieren vender activos no rentables o que ya no tienen sentido.Empresa privada cuyos dueños quieren jubilarse El financiamiento requerido para una MBO suele ser bastante sustancial y suele ser una combinación de deuda y capital obtenido de compradores, financistas y, a veces, del vendedor. Debido a que utiliza una cantidad significativa de capital de deuda, se considera una LBO. Por lo tanto, también se le puede denominar compra de gestión apalancada. Si bien la administración cosecha los beneficios de la propiedad después de una MBO, debe pasar de la condición de empleado a la de propietario, lo que conlleva responsabilidades significativamente mayores y un mayor potencial de pérdidas. Razones para la MBO Las recompras de gestión son riesgosas. Esto se debe a que pueden funcionar o no. Entonces, ¿por qué la dirección de la empresa decidiría hacer esto? A continuación se detallan algunas de las principales razones por las que la dirección corporativa puede considerar implementar MBO. Ganando control. Los miembros de la dirección pueden estar en desacuerdo con la dirección de la empresa. Al realizar una MBO, pueden sentir que tienen más control sobre el negocio, su éxito y su futuro.Beneficio financiero. Es posible que los miembros del equipo directivo no sientan que no están obteniendo el beneficio financiero completo simplemente por dirigir la empresa. Al adquirir una empresa, pueden beneficiarse. Tienen experiencia. La dirección puede sentir que los propietarios no tienen el conocimiento o la capacidad para dirigir la empresa. La dirección corporativa puede tener la educación o la experiencia laboral que les ayudará a llevar la empresa a nuevas alturas, y pueden sentir que la única manera de hacerlo es a través de una MBO. Cómo abordar una compra por parte de la dirección Una MBO exitosa requiere una planificación y preparación cuidadosas. Por lo tanto, nunca debes tomar medidas apresuradas. A continuación se presentan algunos factores a considerar en este proceso. Consideraciones antes de la MBO Cualquier tipo de transacción financiera debe ser bien estudiada. Por lo tanto, la dirección debe elaborar un plan o propuesta que esté completamente pensado y pensado. Algunos puntos a agregar incluyen: Miembros del equipo directivo involucrados en MBORazones del rescateIntenciones y objetivos después de la finalización.Términos del acuerdo, incluido el precio de compra.¿Cómo se financiará la compra? Siempre es una buena idea que la dirección muestre a los propietarios de la empresa que han hecho los deberes. Esto incluye agregar hojas de cálculo y realizar análisis exhaustivos. Financiación MBO requiere una cantidad significativa de dinero debido a su gran tamaño. Hay varias fuentes diferentes a las que la gerencia puede recurrir para asegurar capital para una transacción: Deber: La dirección suele recurrir a bancos y otros prestamistas para conseguir financiación. Los bancos tienden a considerar que las OBM son bastante riesgosas, por lo que es posible que no financien algunas o todas las solicitudes de la gerencia. Esto significa que los compradores tal vez tengan que buscar financiamiento primario en otra parte antes de recurrir a un prestamista para cubrir el déficit. Capital privado: Las empresas de capital privado suelen estar dispuestas a financiar las OBM si los bancos se niegan. Una cosa a tener en cuenta es que estas empresas a menudo esperan tener una participación en la empresa incluso si prestan dinero a la dirección. Otros tipos: Existen otros tipos de financiamiento utilizados por la administración, incluido el financiamiento del propietario, que se financia directamente a través del vendedor a quien se realizan los pagos, o el financiamiento mezzanine, que implica una combinación de deuda y capital. La gerencia debe ejercer la debida diligencia al considerar una MBO. Esto incluye una evaluación completa de la empresa y su marco financiero y legal. Ventajas y desventajas de MBO Ventajas Las recompras de gestión son vistas como una buena oportunidad de inversión por los fondos de cobertura y los grandes financieros, que normalmente alientan a una empresa a privatizarse para que pueda agilizar las operaciones y mejorar la rentabilidad fuera del ojo público. Se les anima a salir a bolsa a un precio mucho más alto en el futuro. Un fondo de capital privado que respalde una MBO probablemente pagará un precio atractivo por el activo, siempre que cuente con un equipo de gestión dedicado. Defectos La estructura MBO también tiene varias desventajas. Si bien el equipo directivo puede cosechar los beneficios de la propiedad, tendrá que hacer la transición de ser empleados a ser propietarios, lo que requiere un cambio de mentalidad de gerencial a empresarial. No todos los directivos pueden tener éxito en esta transición. Es posible que el vendedor tampoco obtenga el mejor precio al vender el activo en una MBO. Los administradores tienen un posible conflicto de intereses si el equipo de administración existente se toma en serio la posibilidad de ofertar por los activos u operaciones que se venden. En pocas palabras, pueden restar importancia o sabotear deliberadamente las perspectivas futuras de los activos que se ofrecen a la venta para poder comprarlos a un precio relativamente bajo. Compra por parte de la gerencia (MBO) y compra por parte de la gerencia (MBI) Lo opuesto a MBO es la participación de la dirección (MBI). Mientras que un MBO implica la adquisición de operaciones por parte de la dirección interna de una empresa, un MBI ocurre cuando un equipo de gestión externo adquiere una empresa y reemplaza al equipo de gestión existente. MBI involucra empresas dirigidas por equipos de gestión deficientes o que están infravaloradas. La ventaja de una MBO sobre una MBI es que a medida que los gerentes existentes adquieren el negocio, lo entienden mucho mejor y no requieren capacitación como sería el caso si fuera administrado por un nuevo grupo de gerentes. Las MBO las llevan a cabo equipos directivos que quieren recibir recompensas económicas por el desarrollo futuro de la empresa de forma más directa que si lo hicieran sólo como empleados. Aunque los fondos de capital privado pueden participar en las MBO, pueden favorecer las MBI en las que las empresas están dirigidas por administradores que conocen y no por el equipo directivo actual. Ejemplo de MBO Un buen ejemplo de compra por parte de la dirección es la empresa de informática y tecnología Dell. En 2013, el fundador Michael Dell y la firma de capital privado Silver Lake Partners pagaron 25 mil millones de dólares a los accionistas como parte de una compra por parte de la gerencia. Dell privatizó la empresa para tener más control sobre…
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