Definicion de ¿Qué es un aterrizaje forzoso?
¿Qué es un aterrizaje forzoso?
¿Qué es un aterrizaje forzoso?
Un “aterrizaje forzoso” se refiere a una marcada desaceleración o declive económico después de un período de rápido crecimiento. El término «aterrizaje forzoso» proviene de la aviación, donde se refiere a un tipo de aterrizaje a alta velocidad que, si bien no es un verdadero desastre, es una fuente de estrés y potencial de daños y lesiones. Esta metáfora se utiliza para economías de rápido crecimiento que enfrentan restricciones repentinas y severas a su crecimiento, como intervenciones de política monetaria destinadas a frenar la inflación. Las economías que experimentan un aterrizaje forzoso a menudo caen en períodos de estancamiento o incluso de recesión.
Entendiendo los aterrizajes forzosos
Un aterrizaje forzoso puede contrastarse con un aterrizaje suave, que se considera un objetivo más deseable para los responsables de las políticas económicas. Para lograr un aterrizaje suave, los funcionarios gubernamentales y los bancos centrales reducirán gradualmente las políticas fiscales y monetarias expansivas en un intento de frenar la inflación de precios sin sacrificar empleos ni causar daños económicos innecesarios a las personas y corporaciones endeudadas.
Desafortunadamente, cuanto más dependiente se vuelve una economía del estímulo fiscal o del dinero fácil, más difícil resulta abandonar las políticas expansivas y más vulnerable se vuelve la economía a un aterrizaje forzoso debido a restricciones incluso menores a las políticas expansivas. Por lo tanto, como regla general, cuanto más dure un auge económico impulsado por políticas, o cuanto más grande sea la burbuja del mercado alimentada por dinero fácil, más difícil será para los funcionarios eliminar gradualmente las políticas expansionistas para lograr un aterrizaje suave.
Esto conduce a un aterrizaje forzoso, donde una desaceleración o el fin de las políticas macroeconómicas expansivas pueden desencadenar una caída del mercado de valores, una crisis financiera o un colapso de la confianza de los inversores. Debido a los retrasos en el reconocimiento, la respuesta y la implementación de las políticas macroeconómicas, estos acontecimientos podrían derivar en una recesión general demasiado rápido para que las autoridades puedan montar una defensa eficaz.
La Reserva Federal, por ejemplo, ha aumentado las tasas de interés varias veces a lo largo de su historia a tasas que el mercado consideró desagradables, provocando que la economía se desacelere y/o entre en recesión. Más recientemente, hubo un aterrizaje forzoso en 2007 como resultado del endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal para enfriar el mercado inmobiliario residencial. Las consecuencias fueron dramáticas: una Gran Recesión, no sólo una recesión, pero es difícil imaginar cómo pudo haber ocurrido un aterrizaje suave cuando la burbuja especulativa se hizo tan grande.
El frecuentemente citado aterrizaje forzoso de China
El término «aterrizaje brusco» se aplica a menudo a China, que ha disfrutado de décadas de un crecimiento sobrenaturalmente alto del producto interno bruto (PIB), que algunos observadores creen que la ha preparado para un «aterrizaje brusco». Los altos niveles de deuda, especialmente a nivel de los gobiernos locales, se citan a menudo como un catalizador potencial de la desaceleración, al igual que los altos precios inmobiliarios en muchas ciudades chinas.
A finales de 2015, tras la rápida devaluación del yuan y la disminución de los volúmenes comerciales, muchos observadores temieron un aterrizaje forzoso de China, y Société Générale estimó la probabilidad de que esto ocurriera en un 30%. Sin embargo, los volúmenes comerciales se han recuperado y los mercados de divisas se han estabilizado. En 2019 se habló de un aterrizaje forzoso de China flotó a la superficie con una ofensiva contra las finanzas en la sombra y especulaciones sobre cómo la pérdida de esta fuente de crédito afectaría a las empresas, el crecimiento económico y los empleos chinos. Por supuesto, vale la pena señalar que China aún no ha experimentado un aterrizaje forzoso, mientras que todas las potencias occidentales que predijeron uno en su nombre lo han experimentado.
Preguntas Frecuentes
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¿Qué es un aterrizaje forzoso?
Un “aterrizaje forzoso” se refiere a una marcada desaceleración o declive económico después de un período de rápido crecimiento. El término «aterrizaje forzoso» proviene de la aviación, donde se refiere a un tipo de aterrizaje a alta velocidad que, si bien no es un verdadero desastre, es una fuente de estrés y potencial de daños y lesiones. Esta metáfora se utiliza para economías de rápido crecimiento que enfrentan restricciones repentinas y severas a su crecimiento, como intervenciones de política monetaria destinadas a frenar la inflación. Las economías que experimentan un aterrizaje forzoso a menudo caen en períodos de estancamiento o incluso de recesión.
Entendiendo los aterrizajes forzosos
Un aterrizaje forzoso puede contrastarse con un aterrizaje suave, que se considera un objetivo más deseable para los responsables de las políticas económicas. Para lograr un aterrizaje suave, los funcionarios gubernamentales y los bancos centrales reducirán gradualmente las políticas fiscales y monetarias expansivas en un intento de frenar la inflación de precios sin sacrificar empleos ni causar daños económicos innecesarios a las personas y corporaciones endeudadas.
Desafortunadamente, cuanto más dependiente se vuelve una economía del estímulo fiscal o del dinero fácil, más difícil resulta abandonar las políticas expansivas y más vulnerable se vuelve la economía a un aterrizaje forzoso debido a restricciones incluso menores a las políticas expansivas. Por lo tanto, como regla general, cuanto más dure un auge económico impulsado por políticas, o cuanto más grande sea la burbuja del mercado alimentada por dinero fácil, más difícil será para los funcionarios eliminar gradualmente las políticas expansionistas para lograr un aterrizaje suave.
Esto conduce a un aterrizaje forzoso, donde una desaceleración o el fin de las políticas macroeconómicas expansivas pueden desencadenar una caída del mercado de valores, una crisis financiera o un colapso de la confianza de los inversores. Debido a los retrasos en el reconocimiento, la respuesta y la implementación de las políticas macroeconómicas, estos acontecimientos podrían derivar en una recesión general demasiado rápido para que las autoridades puedan montar una defensa eficaz.
La Reserva Federal, por ejemplo, ha aumentado las tasas de interés varias veces a lo largo de su historia a tasas que el mercado consideró desagradables, provocando que la economía se desacelere y/o entre en recesión. Más recientemente, hubo un aterrizaje forzoso en 2007 como resultado del endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal para enfriar el mercado inmobiliario residencial. Las consecuencias fueron dramáticas: una Gran Recesión, no sólo una recesión, pero es difícil imaginar cómo pudo haber ocurrido un aterrizaje suave cuando la burbuja especulativa se hizo tan grande.
El frecuentemente citado aterrizaje forzoso de China
El término «aterrizaje brusco» se aplica a menudo a China, que ha disfrutado de décadas de un crecimiento sobrenaturalmente alto del producto interno bruto (PIB), que algunos observadores creen que la ha preparado para un «aterrizaje brusco». Los altos niveles de deuda, especialmente a nivel de los gobiernos locales, se citan a menudo como un catalizador potencial de la desaceleración, al igual que los altos precios inmobiliarios en muchas ciudades chinas.
A finales de 2015, tras la rápida devaluación del yuan y la disminución de los volúmenes comerciales, muchos observadores temieron un aterrizaje forzoso de China, y Société Générale estimó la probabilidad de que esto ocurriera en un 30%. Sin embargo, los volúmenes comerciales se han recuperado y los mercados de divisas se han estabilizado. En 2019 se habló de un aterrizaje forzoso de China flotó a la superficie con una ofensiva contra las finanzas en la sombra y especulaciones sobre cómo la pérdida de esta fuente de crédito afectaría a las empresas, el crecimiento económico y los empleos chinos. Por supuesto, vale la pena señalar que China aún no ha experimentado un aterrizaje forzoso, mientras que todas las potencias occidentales que predijeron uno en su nombre lo han experimentado.
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