¿Qué es neutral al riesgo? Definición, razones y en contra. Aversión al riesgo

¿Qué es neutral al riesgo?

La neutralidad al riesgo es un concepto utilizado tanto en la investigación de la teoría de juegos como en las finanzas. Se refiere a una mentalidad en la que una persona es indiferente al riesgo a la hora de tomar una decisión de inversión. Este tipo de pensamiento no se basa en cálculos ni en conclusiones racionales, sino más bien en preferencias emocionales. Una persona con un enfoque neutral al riesgo simplemente no se centra en el riesgo, ya sea un acto imprudente o no. Este pensamiento suele ser situacional y puede verse influenciado por el precio u otros factores externos.

Comprender el concepto de neutralidad del riesgo

Neutral al riesgo es un término utilizado para describir la actitud de una persona que puede evaluar alternativas de inversión. Si una persona se centra únicamente en la ganancia potencial, independientemente del riesgo, se dice que es neutral al riesgo. Este comportamiento, destinado a evaluar la recompensa sin pensar en el riesgo, puede parecer inherentemente riesgoso. Un inversor reacio al riesgo no consideraría que arriesgar una pérdida de 1.000 dólares con la posibilidad de obtener una ganancia de 50 dólares es lo mismo que arriesgar sólo 100 dólares por la misma ganancia de 50 dólares. Sin embargo, alguien que sea neutral al riesgo lo haría. Dadas dos oportunidades de inversión, un inversor neutral al riesgo sólo analiza el rendimiento potencial de cada inversión e ignora el posible riesgo de caída.

Precios y medidas neutrales al riesgo

Podría haber varias razones por las que una persona alcanzaría una mentalidad neutral al riesgo, pero la idea de que una persona realmente puede pasar de una mentalidad adversa al riesgo a una mentalidad neutral al riesgo basada en cambios en los precios conduce a otro concepto importante. : medidas neutrales al riesgo. Las medidas neutrales al riesgo se utilizan ampliamente en la fijación de precios de derivados porque el precio al que se espera que los inversores tengan una actitud neutral al riesgo debe ser el precio de equilibrio entre compradores y vendedores.

Los inversores individuales casi siempre son reacios al riesgo, lo que significa que tienen una mentalidad que les hace mostrar más miedo a perder dinero que entusiasmo por ganarlo. Esta tendencia a menudo da como resultado que el precio de un activo encuentre un punto de equilibrio ligeramente por debajo de lo que podría explicarse por el rendimiento futuro esperado de ese activo. En un intento de modelar y corregir este efecto en los precios de mercado, los analistas y científicos intentan corregir esta aversión al riesgo utilizando estas medidas teóricas neutrales al riesgo.

Ejemplo de riesgo neutral

Por ejemplo, consideremos un escenario en el que a 100 inversores se les presenta la oportunidad de recibir 100 dólares si depositan 10 000 dólares en el banco durante seis meses. Prácticamente no existe riesgo de perder dinero (a menos que el propio banco esté en quiebra). Supongamos entonces que a los mismos 100 inversores se les ofrece posteriormente una inversión alternativa. Esta inversión les da la oportunidad de ganar $10,000 mientras aceptan la posibilidad de perder los $10,000. Finalmente, supongamos que encuestamos a los inversionistas sobre qué inversión elegirían y les dimos tres respuestas: (A) Nunca consideraría esta alternativa, (B) Quiero más información sobre inversiones alternativas, (C) Invertiré en una alternativa ahora mismo.

En este escenario, quienes respondieron A se considerarían inversionistas reacios al riesgo y quienes respondieron C se considerarían inversionistas que buscan riesgo, ya que el valor de una inversión no se puede determinar con precisión con solo una cantidad limitada de información. Sin embargo, quienes respondieron B reconocen que necesitan más información para determinar si estarían interesados ​​en la opción alternativa. No resisten el riesgo y no lo buscan por el simple hecho de correrlo. En cambio, les interesa el rendimiento esperado para saber si prefieren asumir riesgos. Por lo tanto, por ahora buscan más información y se les considera neutrales al riesgo.

Estos inversores probablemente querrán saber cuáles son las probabilidades de duplicar su dinero (en lugar de perderlo todo). Si la probabilidad de duplicar fuera solo del 50%, entonces podrían reconocer que el valor esperado de esta inversión es cero, ya que tienen la misma probabilidad de perderlo todo o duplicarlo. Si la probabilidad de duplicarse cambiara al 60%, entonces aquellos que estuvieran dispuestos a considerar una alternativa en ese momento adoptarían una mentalidad neutral al riesgo, ya que se centrarían en la probabilidad de ganancias y ya no en el riesgo. .

El precio al que los inversores neutrales al riesgo exhiben su comportamiento al considerar alternativas a pesar del riesgo es un punto importante del equilibrio de precios. Este es el momento en el que el mayor número de compradores y vendedores pueden estar presentes en el mercado.