¿Qué es la depreciación de la moneda?

¿Qué es la depreciación de la moneda?

La depreciación de una moneda es una caída en el valor de una moneda en términos de su tipo de cambio en relación con otras monedas. La depreciación de la moneda puede ocurrir debido a factores como el desempeño económico, los diferenciales de tasas de interés, la inestabilidad política o la aversión al riesgo entre los inversores.

Comprender la depreciación de la moneda

Los países con un desempeño económico débil, como déficits crónicos en cuenta corriente y altas tasas de inflación, suelen tener una moneda que se deprecia. La depreciación de la moneda, si es ordenada y gradual, aumenta la competitividad de las exportaciones de un país y puede aumentar su déficit comercial con el tiempo. Pero una fuerte y significativa depreciación de la moneda podría asustar a los inversores extranjeros, que temen que la moneda pueda caer aún más, obligándolos a retirar sus inversiones de cartera del país. Estas acciones ejercerán una mayor presión a la baja sobre la moneda.

La política monetaria laxa y la alta inflación son las dos razones principales de la depreciación de la moneda. Cuando las tasas de interés son bajas, cientos de miles de millones de dólares persiguen los rendimientos más altos. Las diferencias esperadas en las tasas de interés podrían provocar una fuerte depreciación de la moneda. Los bancos centrales aumentarán las tasas de interés para combatir la inflación, ya que demasiada inflación puede hacer que la moneda se deprecie.

Además, la inflación puede aumentar los costos de exportación, haciendo que las exportaciones de un país sean menos competitivas en los mercados globales. Esto aumentará el déficit comercial y conducirá a la depreciación de la moneda.

Flexibilización cuantitativa y caída del dólar estadounidense

En respuesta a la crisis financiera mundial de 2007-2008, la Reserva Federal lanzó tres rondas de flexibilización cuantitativa (QE), lo que provocó que los rendimientos de los bonos cayeran a mínimos históricos. Tras el anuncio de la Reserva Federal de la primera ronda de flexibilización cuantitativa el 25 de noviembre de 2008, el dólar estadounidense (USD) comenzó a depreciarse. El índice del dólar estadounidense (USDX) ha caído más del 7% en las tres semanas desde que comenzó el QE1.

En 2010, cuando la Reserva Federal lanzó la QE2, el resultado fue el mismo. Durante la devaluación del dólar estadounidense de 2010-2011, el dólar estadounidense alcanzó un mínimo histórico frente al yen japonés (JPY).Dólar canadiense (CAD) y dólar australiano (AUD).

Retórica política y depreciación de la moneda

Si bien los fundamentos económicos determinan en gran medida el valor de una moneda, la retórica política también puede hacer que una moneda caiga.

Entre 2015 y 2016, Estados Unidos y China se involucraron repetidamente en una guerra de palabras sobre el valor de las monedas de cada uno. En agosto de 2015, el Banco Popular de China (PBOC) devaluó el yuan aproximadamente un 2% frente al dólar estadounidense. Los funcionarios chinos dijeron que la medida era necesaria para evitar una mayor caída de las exportaciones.

En 2019, la administración Trump calificó a China de manipulador de divisas y dijo que los funcionarios chinos estaban devaluando deliberadamente su moneda, lo que resultaba en ventajas comerciales injustas.En 2018, la retórica política de Estados Unidos y China viró hacia el proteccionismo, lo que llevó a una disputa comercial de largo plazo entre las dos economías más grandes del mundo.

Volatilidad y depreciación de la moneda

Los episodios repentinos de depreciación de las monedas, especialmente en los mercados emergentes, inevitablemente aumentan los temores de contagio, lo que hace que muchas de estas monedas sufran temores similares de los inversores. Entre las más notables se encuentra la crisis asiática de 1997, provocada por el colapso del baht tailandés, que provocó una fuerte devaluación de la mayoría de las monedas del sudeste asiático.

En otro ejemplo, en el verano de 2013, las monedas de países como India e Indonesia cayeron bruscamente a medida que crecía la preocupación de que la Reserva Federal estuviera a punto de reducir sus compras masivas de bonos.Las monedas de los mercados desarrollados también pueden experimentar períodos de extrema volatilidad. El 23 de junio de 2016, la libra esterlina (GBP) se depreció más del 10% frente al dólar estadounidense después de que el Reino Unido votara a favor de abandonar la Unión Europea, lo que se llamó Brexit.

Ejemplo de depreciación de la moneda

La moneda turca, la lira, perdió más del 20% de su valor frente al dólar estadounidense en agosto de 2018. Una combinación de factores condujo a la depreciación. En primer lugar, han aumentado los temores entre los inversores de que las empresas turcas no puedan pagar los préstamos denominados en dólares y euros a medida que la lira sigue cayendo de valor.

En segundo lugar, el presidente Trump aprobó duplicar los aranceles al acero y al aluminio impuestos a Turquía en un momento en que ya había preocupaciones sobre la difícil economía del país. La lira cayó bruscamente después de que Trump tuiteara la noticia.

Finalmente, el presidente turco, Recep Tayyip Erdogan, impidió que el banco central de Turquía subiera los tipos de interés, mientras que al mismo tiempo el país no tenía suficientes dólares estadounidenses para defender su moneda en los mercados de divisas. El banco central de Turquía finalmente elevó las tasas de interés en septiembre de 2018 del 17,75% al ​​24% para estabilizar su moneda y frenar la inflación.

Más recientemente, en 2020, la lira se depreció significativamente debido a los riesgos geopolíticos derivados de las políticas de Turquía en Medio Oriente y otros lugares. En octubre de 2020, la lira cayó a un mínimo histórico. Cayó por debajo de 8,05 por dólar estadounidense. La lira ha perdido el 26% de su valor en 2020 y más del 50% desde finales de 2017.