Definicion de ¿Qué es el uso de información privilegiada y cuándo es legal?
¿Qué es el uso de información privilegiada y cuándo es legal?
¿Qué es el uso de información privilegiada?
El uso de información privilegiada implica la negociación de acciones u otros valores de una empresa pública por parte de una persona que tiene información material no pública sobre la empresa. El uso de información privilegiada es legal si la persona con información privilegiada realiza la operación y la informa a la SEC, pero el uso de información privilegiada es ilegal si la información material aún no está disponible públicamente.
Quienes cometen uso de información privilegiada enfrentan graves consecuencias, por lo que es importante saber qué es y cómo evitarlo si posee acciones de una empresa y tiene información que podría afectar a otros inversores.
Resultados clave
- El uso de información privilegiada es la compra o venta de acciones de una empresa pública por parte de una persona que tiene información material no pública sobre esa empresa.
- La información material no pública es cualquier información que podría influir significativamente en la decisión de un inversor de comprar o vender un valor que no se ha hecho público.
- Esta forma de uso de información privilegiada es ilegal y conlleva sanciones severas, incluidas posibles multas y penas de cárcel.
- Las transacciones con información privilegiada son legales siempre que sigas las reglas establecidas por la SEC.
Wikieconomia / Mira Norian
Comprender el uso de información privilegiada
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) define el uso ilegal de información privilegiada como:
Comprar o vender valores en incumplimiento del deber fiduciario u otra relación fiduciaria basada en información material no pública sobre el valor.
La información material es cualquier información que pueda afectar significativamente la decisión de un inversor de comprar o vender un valor. La información no pública es información que no está legalmente disponible al público.
La cuestión de la legalidad surge del intento de la SEC de mantener un mercado justo. Una persona con acceso a información privilegiada tendrá una ventaja injusta sobre otros inversores que no tienen el mismo acceso y podría potencialmente obtener mayores beneficios, y por tanto injustos, que sus compañeros inversores.
Uso de información privilegiada legal e ilegal
La Ley de Bolsa de Valores de 1934 fue el primer paso para exigir la divulgación de las transacciones de acciones de las empresas. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) considera iniciados a los directores, funcionarios y otras personas que tienen información o poseen más del 10% de cualquier clase de valores.
Cualquiera que se convierta en información privilegiada debe presentar un formulario 3 de la SEC. Declaración inicial de propiedad efectiva de valoresdentro de los 10 días siguientes a la fecha de asumir el rol de iniciado.
Si una persona con información privilegiada realiza una transacción, debe presentar el Formulario 4, Declaración de cambios en el beneficiario final, dentro de los dos días hábiles siguientes a la fecha de la transacción. Este formulario notifica al público que una persona con información privilegiada ha actuado en un valor.
El formulario 5 de la SEC, Informe anual de cambios en la propiedad efectiva de valores, se presenta a más tardar 45 días después del final del año fiscal de la empresa. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere la presentación solo si una o más transacciones excluidas del Formulario 4 no se informan durante el año.
Si cumple con la definición de información privilegiada y presenta los formularios apropiados, la negociación de las acciones de su empresa se denomina transacción privilegiada. Sólo se considera uso ilegal de información privilegiada si no se siguen las reglas.
El uso ilegal de información privilegiada implica que una persona con información privilegiada (según lo define la SEC) no presenta los formularios requeridos después de completar una transacción. Esto también incluye comunicar información material no pública antes de que esté disponible públicamente. Por ejemplo, digamos que trabaja para la empresa XYZ y se entera de que informará una pérdida en su informe trimestral, lo que podría afectar a los inversores.
Le dices a un amigo que posee acciones de la empresa y él vende sus acciones unos días antes de que se publique el informe y los precios de las acciones caen inmediatamente después. Usted y su amigo pueden ser culpables de uso de información privilegiada, incluso si ninguno de los dos es considerado «información privilegiada» por definición. Actuó basándose en información que podría haber influido en otros inversores cuando no la tenían.
Ejemplos de uso de información privilegiada
El uso de información privilegiada no es nada nuevo: ha existido desde que existen los mercados de valores. Sin embargo, hay algunos ejemplos recientes notables que vale la pena mencionar.
Martha Stewart
Los directores de empresas no son las únicas personas que pueden ser condenadas por uso de información privilegiada. Por ejemplo, en 2003, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos acusó a Martha Stewart de obstrucción de la justicia y fraude de valores, incluido uso de información privilegiada, por su participación en el caso ImClone de 2001.
Stewart vendió alrededor de 4.000 acciones de la empresa biofarmacéutica ImClone Systems basándose en información de Peter Bacanovic, un corredor de Merrill Lynch. El consejo de Bacanovic se produce después de que el director ejecutivo (CEO) de ImClone Systems, Samuel Waksal, vendiera todas las acciones de su empresa. Esto sucedió cuando ImClone estaba esperando una decisión de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) sobre su tratamiento contra el cáncer, Erbitux.
Poco después de estas ventas, la FDA rechazó ImClone, lo que provocó que las acciones cayeran un 16% en un día. La venta anticipada de Stewart le ahorró una pérdida de 45.673 dólares. Sin embargo, la venta se realizó sobre la base de información que había recibido sobre la venta de sus acciones por parte de Waksal, que no era información pública. Después de un juicio en 2004, Stewart fue acusado de delitos menores como obstrucción de procedimientos legales, conspiración y hacer declaraciones falsas a investigadores federales. Stewart cumplió cinco meses en un centro correccional federal.
Amazonas
En septiembre de 2017, un exanalista financiero de Amazon.com Inc. (AMZN) Brett Kennedy fue acusado de uso de información privilegiada. Las autoridades dijeron que Kennedy proporcionó a su colega graduado de la Universidad de Washington, Maziar Rezakhani, información sobre las ganancias de Amazon en el primer trimestre de 2015 antes de su publicación. Rezakhani pagó a Kennedy 10.000 dólares por la información. En un caso similar, la Comisión de Bolsa y Valores dijo que Rezakhani ganó 115.997 dólares negociando acciones de Amazon gracias a la propina de Kennedy.
¿Tiene el uso de información privilegiada una connotación negativa?
El término «uso de información privilegiada» suele tener una connotación negativa porque se cree que es injusto para el inversor medio. Esencialmente, el uso de información privilegiada implica la negociación de acciones de una empresa pública por parte de una persona que tiene información material no pública sobre esas acciones. El uso de información privilegiada es ilegal, pero si una persona con información privilegiada comercializa sus activos y lo informa adecuadamente, es un uso de información privilegiada que es legal.
¿Cuándo es ilegal el uso de información privilegiada?
El uso de información privilegiada es ilegal si la información importante aún no está disponible públicamente y conlleva graves consecuencias, incluidas posibles multas y prisión. La información material no pública se define como cualquier información que podría afectar materialmente el precio de las acciones de esa empresa.
¿Cuándo es legal el uso de información privilegiada?
Las transacciones legales con información privilegiada ocurren en el mercado de valores todo el tiempo. La cuestión de la legalidad surge del intento de la SEC de mantener un mercado justo. Los expertos de la empresa tienen el derecho legal de negociar acciones de la empresa siempre que informen de inmediato esas transacciones a la SEC.
Línea de fondo
El uso de información privilegiada se produce cuando alguien con un interés de inversión en esa empresa utiliza información no publicada de una empresa para tomar una decisión comercial. Es ilegal participar en el uso de información privilegiada, pero es posible negociar legalmente las acciones de su empresa siempre que siga las reglas establecidas por la SEC.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag ¿Qué es el uso de información privilegiada? El uso de información privilegiada implica la negociación de acciones u otros valores de una empresa pública por parte de una persona que tiene información material no pública sobre la empresa. El uso de información privilegiada es legal si la persona con información privilegiada realiza la operación y la informa a la SEC, pero el uso de información privilegiada es ilegal si la información material aún no está disponible públicamente. Quienes cometen uso de información privilegiada enfrentan graves consecuencias, por lo que es importante saber qué es y cómo evitarlo si posee acciones de una empresa y tiene información que podría afectar a otros inversores. Resultados clave El uso de información privilegiada es la compra o venta de acciones de una empresa pública por parte de una persona que tiene información material no pública sobre esa empresa.La información material no pública es cualquier información que podría influir significativamente en la decisión de un inversor de comprar o vender un valor que no se ha hecho público.Esta forma de uso de información privilegiada es ilegal y conlleva sanciones severas, incluidas posibles multas y penas de cárcel.Las transacciones con información privilegiada son legales siempre que sigas las reglas establecidas por la SEC. Wikieconomia / Mira Norian Comprender el uso de información privilegiada La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) define el uso ilegal de información privilegiada como: Comprar o vender valores en incumplimiento del deber fiduciario u otra relación fiduciaria basada en información material no pública sobre el valor. La información material es cualquier información que pueda afectar significativamente la decisión de un inversor de comprar o vender un valor. La información no pública es información que no está legalmente disponible al público. La cuestión de la legalidad surge del intento de la SEC de mantener un mercado justo. Una persona con acceso a información privilegiada tendrá una ventaja injusta sobre otros inversores que no tienen el mismo acceso y podría potencialmente obtener mayores beneficios, y por tanto injustos, que sus compañeros inversores. Uso de información privilegiada legal e ilegal La Ley de Bolsa de Valores de 1934 fue el primer paso para exigir la divulgación de las transacciones de acciones de las empresas. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) considera iniciados a los directores, funcionarios y otras personas que tienen información o poseen más del 10% de cualquier clase de valores. Cualquiera que se convierta en información privilegiada debe presentar un formulario 3 de la SEC. Declaración inicial de propiedad efectiva de valoresdentro de los 10 días siguientes a la fecha de asumir el rol de iniciado. Si una persona con información privilegiada realiza una transacción, debe presentar el Formulario 4, Declaración de cambios en el beneficiario final, dentro de los dos días hábiles siguientes a la fecha de la transacción. Este formulario notifica al público que una persona con información privilegiada ha actuado en un valor. El formulario 5 de la SEC, Informe anual de cambios en la propiedad efectiva de valores, se presenta a más tardar 45 días después del final del año fiscal de la empresa. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) requiere la presentación solo si una o más transacciones excluidas del Formulario 4 no se informan durante el año. Si cumple con la definición de información privilegiada y presenta los formularios apropiados, la negociación de las acciones de su empresa se denomina transacción privilegiada. Sólo se considera uso ilegal de información privilegiada si no se siguen las reglas. El uso ilegal de información privilegiada implica que una persona con información privilegiada (según lo define la SEC) no presenta los formularios requeridos después de completar una transacción. Esto también incluye comunicar información material no pública antes de que esté disponible públicamente. Por ejemplo, digamos que trabaja para la empresa XYZ y se entera de que informará una pérdida en su informe trimestral, lo que podría afectar a los inversores. Le dices a un amigo que posee acciones de la empresa y él vende sus acciones unos días antes de que se publique el informe y los precios de las acciones caen inmediatamente después. Usted y su amigo pueden ser culpables de uso de información privilegiada, incluso si ninguno de los dos es considerado «información privilegiada» por definición. Actuó basándose en información que podría haber influido en otros inversores cuando no la tenían. Ejemplos de uso de información privilegiada El uso de información privilegiada no es nada nuevo: ha existido desde que existen los mercados de valores. Sin embargo, hay algunos ejemplos recientes notables que vale la pena mencionar. Martha Stewart Los directores de empresas no son las únicas personas que pueden ser condenadas por uso de información privilegiada. Por ejemplo, en 2003, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos acusó a Martha Stewart de obstrucción de la justicia y fraude de valores, incluido uso de información privilegiada, por su participación en el caso ImClone de 2001. Stewart vendió alrededor de 4.000 acciones de la empresa biofarmacéutica ImClone Systems basándose en información de Peter Bacanovic, un corredor de Merrill Lynch. El consejo de Bacanovic se produce después de que el director ejecutivo (CEO) de ImClone Systems, Samuel Waksal, vendiera todas las acciones de su empresa. Esto sucedió cuando ImClone estaba esperando una decisión de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) sobre su tratamiento contra el cáncer, Erbitux. Poco después de estas ventas, la FDA rechazó ImClone, lo que provocó que las acciones cayeran un 16% en un día. La venta anticipada de Stewart le ahorró una pérdida de 45.673 dólares. Sin embargo, la venta se realizó sobre la base de información que había recibido sobre la venta de sus acciones por parte de Waksal, que no era información pública. Después de un juicio en 2004, Stewart fue acusado de delitos menores como obstrucción de procedimientos legales, conspiración y hacer declaraciones falsas a investigadores federales. Stewart cumplió cinco meses en un centro correccional federal. Amazonas En septiembre de 2017, un exanalista financiero de Amazon.com Inc. (AMZN) Brett Kennedy fue acusado de uso de información privilegiada. Las autoridades dijeron que Kennedy proporcionó a su colega graduado de la Universidad de Washington, Maziar Rezakhani, información sobre las ganancias de Amazon en el primer trimestre de 2015 antes de su publicación. Rezakhani pagó a Kennedy 10.000 dólares por la información. En un caso similar, la Comisión de Bolsa y Valores dijo que Rezakhani ganó 115.997 dólares negociando acciones de Amazon gracias a la propina de Kennedy. ¿Tiene el uso de información privilegiada una connotación negativa? El término «uso de información privilegiada» suele tener una connotación negativa porque se cree que es injusto para el inversor medio. Esencialmente, el uso de información privilegiada implica la negociación de acciones de una empresa pública por parte de una persona que tiene información material no pública sobre esas acciones. El uso de información privilegiada es ilegal, pero si una persona con información privilegiada comercializa sus activos y lo informa adecuadamente, es un uso de información privilegiada que es legal. ¿Cuándo es ilegal el uso de información privilegiada? El uso de información privilegiada es ilegal si la información importante aún no está disponible públicamente y conlleva graves consecuencias, incluidas posibles multas y prisión. La información material no pública se define como cualquier información que podría afectar materialmente el precio de las acciones de esa empresa. ¿Cuándo es legal el uso de información privilegiada? Las transacciones legales con información privilegiada ocurren en el mercado de valores todo el tiempo. La cuestión de la legalidad surge del intento de la SEC de mantener un mercado justo. Los expertos de la empresa tienen el derecho legal de negociar acciones de la empresa siempre que informen de inmediato esas transacciones a la SEC. Línea de fondo El uso de información privilegiada se produce cuando alguien con un interés de inversión en esa empresa utiliza información no publicada de una empresa para tomar una decisión comercial. Es ilegal participar en el uso de información privilegiada, pero es posible negociar legalmente las acciones de su empresa siempre que siga las reglas establecidas por la SEC.
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org.