Prueba de recesión: descripción general, ejemplo y preguntas frecuentes

¿Qué es a prueba de recesión?

Prueba de recesión es un término utilizado para describir un activo, empresa, industria u otra empresa que se considera económicamente resistente a los efectos de una recesión. Las acciones resistentes a la recesión se agregan a las carteras de inversión para protegerse contra períodos de desaceleración económica que podrían desencadenar una recesión. Los valores que se consideran resistentes a la recesión suelen tener betas negativas (como el oro), lo que indica una relación inversa con el mercado en general.

Comprender la evidencia de la recesión

Si bien muchos productos han sido citados como a prueba de recesión, muy pocos han demostrado serlo. Muy a menudo, los efectos a largo plazo de un período recesivo son demasiado grandes para que puedan soportarlos incluso las empresas o activos más resistentes a la recesión. Incluso las acciones, que supuestamente son los activos más sensibles durante una recesión, no siempre son predecibles. Varias recesiones (en particular, 1945, 1949 y 1980) provocaron un aumento de los precios del S&P 500.

beta negativa

Los valores que se consideran a prueba de recesión a menudo tienen betas negativas, lo que indica una relación inversa con el mercado en su conjunto. (Cuando el mercado cae, las acciones suben, y viceversa). Alguna vez se pensó que las acciones de oro y de las minas de oro, por ejemplo, eran resistentes a la recesión debido a la beta negativa del oro. El oro físico ha tenido un buen desempeño durante algunas crisis económicas, pero esto suele ocurrir bajo ciertas circunstancias, como una inflación alta esperada. El oro titulizado (acciones de oro y fondos cotizados en bolsa) tiende a tener una beta positiva. Además, mantener activos con una beta negativa en tiempos sin crisis reduce el rendimiento esperado de la cartera.

Un activo con una beta negativa tiene un rendimiento esperado inferior a la tasa libre de riesgo en tiempos normales. Las inversiones a prueba de recesión a menudo tienen un rendimiento inferior durante épocas normales, así como durante los períodos de recuperación de la recesión.

Industria de defensa

Las acciones defensivas, como las de atención médica o de servicios públicos, a menudo se denominan inversiones a prueba de recesión. Esto se debe a que los consumidores siguen necesitando adquirir atención sanitaria y energía, independientemente de la situación económica. Muchos sectores de defensa representan un pequeño porcentaje del gasto de los consumidores, pero esto limita su valor como protectores de la recesión.

Protegiendo toda su cartera de la recesión

Se pueden utilizar varios factores para proteger toda una cartera de recesión, incluida la diversificación de activos, el reequilibrio y los largos plazos de inversión. Aumentar la cantidad de efectivo en una cartera también es una buena manera de protegerla de una recesión a través del costo de oportunidad de la pérdida de ganancias. Esto permite a los inversores acceder rápidamente a liquidez para aprovechar una caída del mercado de valores. El efectivo se beneficia de la deflación en una recesión porque aumenta el poder adquisitivo de cada dólar. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos se consideran a prueba de recesión porque están respaldados por el gobierno de la economía más grande del mundo.

Ejemplo de activos resistentes a la recesión

En el mercado de valores, algunas empresas y sectores se consideran resistentes a la recesión porque pueden resistir una caída del mercado o tener una caída porcentual relativamente menor en comparación con otros sectores o índices.

Un ejemplo de lo primero es el gigante minorista Walmart Inc. (WMT). El gigante de Arkansas informó un crecimiento de ganancias e ingresos en los tres años transcurridos desde la Gran Recesión. Los consumidores han reducido sus gastos y han comprado en minoristas de descuento, que han mejorado su juego utilizando economías de escala para reducir los precios de los comestibles.

Las acciones de servicios públicos son un ejemplo de esto último. La razón por la que los servicios públicos se consideran una opción segura durante una recesión es porque la gente seguirá teniendo que pagar sus facturas de agua y electricidad durante una recesión. Los inversores y comerciantes suelen estar menos interesados ​​en las acciones de servicios públicos porque son menos volátiles que el resto del mercado y ofrecen menos posibilidades de ganar dinero en el corto plazo. Sin embargo, los servicios públicos se encuentran entre los pocos sectores en los que puede depositar su dinero de forma segura durante una recesión. Mientras que otros sectores podrían caer en territorio negativo o caer en dos dígitos en una recesión, las acciones de servicios públicos podrían permanecer relativamente estables.

Línea de fondo

Es una rara excepción que las acciones suban sustancialmente durante una recesión económica cuando el resto del mercado cae bruscamente. Si una acción rompe este patrón y sube en un mercado en caída, probablemente se deba a un factor específico, como una fusión o un aumento en el dividendo de la acción. En este sentido, el término «a prueba de recesión» es más un nombre inapropiado que una descripción real del mercado. La resistencia a la recesión probablemente sea más apropiada.

Sin embargo, si tiene la intención de mantener su asignación a acciones, debería considerar la rotación sectorial, donde mueve sus tenencias de acciones de crecimiento más volátiles a acciones defensivas que pagan dividendos menos volátiles, como servicios públicos y bienes de consumo básico. y atención sanitaria. Estas industrias están en mejor posición para permanecer estables y posiblemente crecer, dependiendo de la gravedad de la recesión que se avecina.

Si es más flexible con su asignación de activos, podría considerar aumentar su asignación a bonos (los precios de los bonos aumentan a medida que las tasas de interés suelen caer durante una recesión) y acciones que pagan dividendos como vehículo de inversión alternativo.