Determinación de la resiliencia a la recesión

¿Qué significa resiliencia a la recesión?

Una empresa que no se ha visto significativamente afectada por una recesión se considera resistente a la recesión. La resiliencia a la recesión puede extenderse a productos, empresas, empleos o incluso industrias enteras. Por ejemplo, productos como la gasolina o los alimentos básicos pueden considerarse resistentes a la recesión porque la gente seguirá consumiéndolos a pesar de una recesión económica.

Cómo funciona la resiliencia a la recesión

Una recesión económica, conocida como recesión, es un factor importante a considerar al invertir. Muchos inversores incluyen activos en sus carteras que se espera que tengan un buen rendimiento durante tiempos económicos difíciles. Las industrias consideradas resistentes a la recesión incluyen productos de consumo, fabricantes de bebidas alcohólicas, ventas minoristas de descuento y servicios funerarios.

Estas industrias proporcionan bienes y servicios que los economistas llaman bienes inferiores o inelásticos al ingreso. La demanda inelástica al ingreso se produce cuando la demanda de un bien no cambia mucho a medida que cambia el ingreso. Por ejemplo, la gente tiende a seguir comprando alimentos básicos incluso cuando sus ingresos caen durante una recesión. Los bienes inferiores son aquellos cuya demanda en realidad aumenta cuando el ingreso cae. Esta categoría incluye bienes de consumo económicos de minoristas de descuento.

Además de pertenecer a industrias resistentes a la recesión, las empresas resilientes tienen más probabilidades de tener balances sólidos. Esto es especialmente cierto si la empresa tiene poca deuda y flujos de caja saludables, ya que esto les permitirá mantener las operaciones e incluso aprovechar un mercado deprimido para invertir en nuevas inversiones a un precio más bajo. Por el contrario, las empresas muy endeudadas pueden quedarse atrás a medida que una proporción cada vez mayor de sus ingresos es absorbida por los pagos de la deuda.

Las acciones de dividendos son otro buen lugar para invertir en tiempos difíciles. Las empresas que pagan dividendos tienden a operar en industrias maduras. Busque empresas que hayan mantenido y aumentado sus dividendos, incluso durante recesiones pasadas, y que tengan recursos suficientes para seguir pagando.

Además de las acciones, los instrumentos de renta fija, como los bonos gubernamentales y corporativos, tienden a tener un desempeño relativamente bueno en las recesiones, ya que los inversores tienden a buscar inversiones más conservadoras y predecibles. Además, durante una recesión, las tasas de interés tienden a bajar, lo que hace que aumente el valor de los bonos existentes.

Acciones resistentes a la recesión durante la Gran Recesión (2007-2009)

Entre enero de 2008 y enero de 2009, el S&P 500 cayó más del 40%, una de las peores caídas anuales de su historia. Los años que rodearon este evento se conocieron como la Gran Recesión.

Pero las acciones resistentes a la recesión han tenido un desempeño mucho mejor que el mercado de valores en su conjunto. Durante el mismo período, las acciones de Walmart Inc. (WMT) cayó sólo un 3,7%, mientras que las acciones de McDonald's Corporation (MCD) casi alcanzaron el punto de equilibrio. A los propietarios de títulos de renta fija les ha ido incluso mejor que a los inversores en estas acciones: la tasa del bono del Tesoro a 10 años comenzó en 5,65% en 1999 y cayó a 3,26% en 2009.

Acciones resistentes a la recesión durante la última recesión (2020)

La última recesión a principios de 2020 fue causada por la pandemia de COVID, que devastó a las poblaciones civiles y las economías de todo el mundo. A medida que el virus se propagó, las empresas se vieron duramente afectadas por los cierres relacionados con el virus y una sensación general de precaución, si no de pánico total. Aunque técnicamente la recesión sólo duró dos meses, su impacto duró varios meses más.

Sin embargo, como en recesiones anteriores, no todas las acciones se vieron tan afectadas como otras. En particular, las acciones de minoristas de bajo costo como Walmart superaron al S&P 500 en un 5,5%, según CFRA, una firma de calificación e investigación de acciones. Las acciones de otros sectores resistentes a la recesión, como los productos básicos de consumo, los productos básicos para el hogar y las grandes farmacéuticas, también superaron al S&P 500, según CFRA.

Otras empresas resistentes a la recesión que superaron al S&P 500 durante la recesión de 2020, según CFRA, incluyeron Abbott Laboratories (ABT) con un 9,8% sobre el S&P 500, The Home Depot, Inc. (HD) con el 5,3%; Sinopsis, Inc. (SNPS), una empresa de pruebas de software y semiconductores, 70%; Accenture PLC (ACN): 7,8%; T-Mobile EE. UU., Inc. (TMUS) – 55,7%; y The Walt Disney Company (DIS), 9%.

Línea de fondo

Las acciones resistentes a la recesión son aquellas que no caen tanto como el mercado o que en realidad experimentan un crecimiento positivo durante una recesión. Los sectores clave en los que centrarse al comprar acciones resistentes a la recesión suelen ser aquellos que proporcionan bienes y servicios esenciales, sin importar en qué etapa del ciclo económico se encuentre uno.

Los sectores clave a seguir son los productos básicos de consumo, los servicios públicos, las tiendas minoristas de descuento y las empresas de entretenimiento de bajo costo (piense en el pago por evento en lugar de las películas nocturnas). Es probable que estos sectores no sean inmunes a la caída general del mercado de valores, pero podrían representar una buena oportunidad para comprar a un precio con descuento gracias a la recesión.