Definicion de Productos de inversión estructurados (SIP): definición y ejemplos
Los **productos de inversión estructurados (SIP)** son instrumentos financieros que combinan diferentes tipos de activos, como acciones, bonos y derivados, en una sola inversión. Estos productos se diseñan para cumplir con objetivos específicos de inversión y pueden ofrecer un rendimiento potencialmente mayor que las inversiones tradicionales. Algunos ejemplos comunes de SIP incluyen notas estructuradas, fondos de renta variable vinculados, bonos estructurados y swaps de renta fija.
¿Qué son los productos de inversión estructurados (SIP)?
Los productos de inversión estructurados, o SIP, son tipos de inversiones que satisfacen las necesidades específicas de los inversores a través de un conjunto personalizado de productos. Los SIP suelen implicar el uso de derivados. A menudo los crean bancos de inversión para fondos de cobertura, instituciones o clientes minoristas del mercado masivo.
Los SIP son diferentes de un plan de inversión sistemático (SIP), en el que los inversores realizan pagos regulares e iguales a un fondo mutuo, una cuenta comercial o una cuenta de jubilación para beneficiarse de los beneficios a largo plazo del promedio de costos en dólares.
Importante
El 9 de diciembre de 2020, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) adoptó nuevas reglas destinadas a modernizar la infraestructura para la recopilación, consolidación y difusión de datos de mercado para las acciones que cotizan en bolsa del país. Entre otras reglas adoptadas, la SEC estableció un modelo de consolidación descentralizado en el que los consolidadores competidores, en lugar de los SIP exclusivos, serían responsables de recopilar, consolidar y difundir al público datos de mercado consolidados. Obtenga más información sobre estas nuevas reglas Aquí.
Comprensión de los productos de inversión estructurados (SIP)
Las inversiones estructuradas pueden variar en tamaño y complejidad, a menudo dependiendo de la tolerancia al riesgo del inversor. Los SIP suelen implicar exposición a los mercados de renta fija y derivados. Las inversiones estructuradas a menudo comienzan con valores tradicionales, como bonos convencionales con grado de inversión o certificados de depósito (CD), y reemplazan las características de pago convencionales (como cupones periódicos y capital final) con pagos no tradicionales derivados no del propio flujo de efectivo del emisor. , sino del desempeño de uno o más activos subyacentes.
Un ejemplo sencillo de un producto estructurado es un CD de 1.000 dólares que vence en tres años. No ofrece pagos de intereses tradicionales, sino que el pago de intereses anual se basa en el desempeño del índice bursátil Nasdaq 100. Si el índice sube, el inversor recibe una parte de las ganancias. Si el índice cae, el inversor aún recuperará sus 1.000 dólares después de tres años. Este tipo de producto es una combinación de un CD de renta fija y una opción de compra a largo plazo sobre el índice Nasdaq 100.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) comenzó a escudriñar los bonos estructurados en 2018 debido a las críticas generalizadas sobre sus tarifas excesivas y su falta de transparencia. Por ejemplo, en 2018, Wells Fargo Advisors LLC acordó pagar 4 millones de dólares y devolver ganancias obtenidas ilícitamente para resolver los cargos de la SEC después de que se descubrió que funcionarios de la empresa habían alentado activamente a las personas a comprar y vender uno de sus productos estructurados que se suponía que debía comprarse. y mantenido hasta su vencimiento. Esta mezcla de operaciones generó altas comisiones para el banco y menores rendimientos para los inversores.
Resultados clave
- Los productos estructurados son creados por bancos de inversión y, a menudo, combinan dos o más activos y, a veces, varias clases de activos, para crear un producto que paga en función del rendimiento de esos activos subyacentes.
- Los productos estructurados varían en complejidad, desde simples hasta muy complejos.
- A veces, las comisiones están ocultas en los pagos y en la letra pequeña, lo que significa que un inversor no siempre sabe exactamente cuánto está pagando por un producto o si puede hacerlo más barato por sí mismo.
SIP y nota arcoiris
Los productos estructurados atraen a algunos inversores debido a su capacidad de adaptar su enfoque a diferentes mercados. Por ejemplo, un billete arcoíris ofrece exposición a más de un activo subyacente. El Rainbow Note puede capturar los rendimientos de tres activos con una correlación relativamente baja, como el índice bursátil estadounidense Russell 3000, el índice MSCI Pacific Ex-Japan y el índice Dow-AIG Commodity Futures. Además, agregar una función retrospectiva a este producto estructurado puede reducir aún más la volatilidad al «suavizar» los rendimientos con el tiempo.
En un instrumento retroactivo, el valor del activo subyacente no se basa en su valor final al vencimiento, sino en el valor óptimo asumido durante la vida del bono (por ejemplo, mensual o trimestral). En el mundo de las opciones, esto también es lo mismo que una opción asiática (para diferenciar el instrumento de las opciones europeas o americanas). La combinación de estos tipos de características puede proporcionar propiedades de diversificación aún más atractivas.
Esto muestra que los productos estructurados pueden variar desde el ejemplo de CD relativamente simple mencionado anteriormente hasta la versión más exótica que se analiza aquí.
Pros y contras
Los beneficios de SIP incluyen la diversificación más allá de los activos típicos. Otros beneficios dependen del tipo de producto estructurado ya que cada uno es diferente. Estos beneficios pueden incluir protección del principal, baja volatilidad, eficiencia fiscal, mayores rendimientos que los que proporciona el activo subyacente (apalancamiento) o rendimientos positivos en entornos de bajo rendimiento.
Las desventajas incluyen la complejidad, que puede generar riesgos desconocidos. Las comisiones pueden ser bastante altas, pero a menudo están ocultas en la estructura de pagos o en el diferencial que cobra el banco por entrar y salir de una posición. Existe riesgo crediticio ya que el banco de inversión mantiene el SIP. Los SIP suelen tener poca o ninguna liquidez, por lo que los inversores deben aceptar el precio cotizado por el banco de inversión o no podrán salir antes del vencimiento. Y si bien estos productos pueden ofrecer algunos beneficios de diversificación, no siempre está claro por qué son necesarios o bajo qué circunstancias, aparte de generar comisiones de ventas para el banco de inversión que los crea.
Un ejemplo de la vida real de productos de inversión estructurados (SIP)
Como ejemplo, supongamos que un inversor acepta invertir 100 dólares en un producto estructurado en función del rendimiento del índice bursátil S&P 500. Cuanto más alto sea el índice S&P 500, mayor será el valor del producto estructurado. Pero si el S&P 500 cae, el inversor aún recuperará sus 100 dólares al vencimiento.
Por este servicio, el banco cobra varias comisiones o genera ingresos de varias formas diferentes. Puede limitar la cantidad que un inversor puede ganar y, por lo tanto, cualquier cosa que el S&P 500 exceda ese límite es una ganancia para el banco, no para el inversor. El banco también puede cobrar una comisión. Puede que esto no sea obvio, pero más bien se tiene en cuenta a la hora de pagar. Por ejemplo, es posible que el S&P 500 necesite subir un 5% durante el primer año para que un cliente reciba un pago del 2%. Si el índice S&P 500 cae por debajo de este valor, la proporcionalidad del pago disminuirá. Un inversor podría no obtener nada si el S&P 500 sube un 3% o menos, que es la ganancia del banco.
Este producto combina un CD o bono con una opción de compra en el S&P 500. El banco puede tomar el interés que habría pagado y comprar las opciones de compra. Esto ayuda a proteger su capital inicial y al mismo tiempo mantiene el potencial de crecimiento de las ganancias si el índice bursátil sube. El banco también puede cubrir cualquier exposición que pueda crear en productos estructurados más complejos, lo que significa que normalmente no se preocupa por la dirección en la que se mueve el mercado.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué son los productos de inversión estructurados (SIP)?
Los productos de inversión estructurados son tipos de inversiones que satisfacen las necesidades específicas de los inversores a través de un conjunto personalizado de productos y suelen implicar el uso de derivados. A menudo los crean bancos de inversión para fondos de cobertura, instituciones o clientes minoristas del mercado masivo.
2. ¿Cuáles son los beneficios y las desventajas de los productos de inversión estructurados (SIP)?
Los beneficios incluyen la diversificación más allá de los activos típicos, protección del principal, baja volatilidad, eficiencia fiscal, mayores rendimientos, y rendimientos positivos en entornos de bajo rendimiento. Sin embargo, las desventajas incluyen la complejidad, comisiones ocultas, riesgo crediticio, poca o ninguna liquidez, y el hecho de que no siempre está claro por qué son necesarios.
3. ¿Qué pasa si un inversor acepta invertir en un producto estructurado en función del rendimiento del índice bursátil S&P 500?
Cuanto más alto sea el índice S&P 500, mayor será el valor del producto estructurado. Pero si el S&P 500 cae, el inversor aún recuperará su inversión al vencimiento. Sin embargo, el banco cobra comisiones o genera ingresos de varias formas diferentes, limitando la cantidad que un inversor puede ganar y cobrando un diferencial que no siempre es obvio.
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