Problema experimentado: significado, beneficios, ejemplos

¿Qué es un problema experimentado?

Una emisión tardía es la emisión de valores adicionales por parte de una empresa establecida cuyos valores ya se negocian en el mercado secundario. Una emisión piloto también se conoce como oferta estacional u oferta pública de seguimiento (FPO). Las nuevas acciones emitidas por empresas líderes se consideran obsoletas. Los bonos negociados en el mercado secundario también se denominan emisiones «sazonadas».

Cómo funciona un problema experimentado

Las emisiones tardías son manejadas por suscriptores de acciones que trabajan en nombre de la empresa que emite las nuevas acciones. La Sociedad basará el precio de las acciones nuevas en el precio de mercado de las acciones en circulación. Por lo general, los suscriptores de acciones son bancos de inversión que se especializan en trabajar con empresas públicas para garantizar que las emisiones de acciones cumplan con todos los requisitos reglamentarios. En un esfuerzo por facilitar la venta de nuevas acciones, los suscriptores también notificarán a los grandes inversores institucionales sobre la venta pendiente de acciones.

La antigua emisión no debe confundirse con una oferta pública inicial (OPI). Una IPO ocurre cuando una empresa privada se convierte en una empresa pública donde los inversores pueden comprar y vender acciones en la bolsa de valores. Una IPO representa la primera vez que los inversores públicos pueden comprar acciones de una empresa. Por otro lado, surge un problema de larga data cuando la dirección de una empresa pública existente decide vender acciones adicionales para recaudar dinero.

Tipos de problemas crónicos

Problemas de reproducción, endurecidos.

Una emisión tardía de nuevas acciones puede diluir significativamente las tenencias de los accionistas existentes, ya que aumenta el número total de acciones en el mercado secundario. Los accionistas actuales experimentarán una disminución en su propiedad de las acciones de la empresa. A medida que una empresa emite más acciones, cada accionista existente posee una porción más pequeña de la empresa, lo que diluye o reduce el valor de cada acción.

El riesgo de dilución de las acciones puede afectar negativamente el valor de la inversión de un accionista y hacer que el precio de las acciones de la empresa caiga cuando los inversores respondan vendiendo la empresa. Los derechos de suscripción son una forma en que una empresa puede proteger a los accionistas de algunas de las consecuencias de la dilución de acciones. Los derechos de suscripción otorgan a los accionistas existentes el derecho a comprar acciones ya emitidas, a menudo a un precio con descuento, antes de que la empresa abra nuevas acciones al mercado más amplio.

Situaciones problemáticas no dilutivas

Sin embargo, las emisiones piloto de los accionistas existentes no diluyen a los accionistas existentes, ya que este escenario no da como resultado la creación de acciones adicionales. En muchos casos, las liberaciones de capital experimentadas a los accionistas existentes implican que los fundadores u otros gerentes (como los capitalistas de riesgo) vendan toda o parte de su participación en la empresa.

Esto ocurre a menudo en situaciones en las que la oferta pública inicial de la empresa incluía un período de «bloqueo» durante el cual a los accionistas fundadores se les prohibía vender sus acciones. Así, los accionistas fundadores prefieren monetizar sus posiciones mediante emisiones “sazonadas”.

Críticas a problemas urgentes

Las empresas suelen emitir nuevas acciones para recaudar dinero para financiar nuevos proyectos o saldar deudas. Los inversores pueden interpretar un problema de larga data como una señal de que la empresa tiene problemas financieros. Pueden interpretar esto como una señal de que a la empresa le falta efectivo. Esta noticia podría provocar una caída del precio de las acciones nuevas y emitidas. El sentimiento de los inversores puede volverse negativo hacia la empresa a medida que los accionistas existentes comiencen a sentir el impacto financiero de la dilución de las acciones.

Además, vender grandes volúmenes de acciones, especialmente aquellas que se negocian poco, puede crear una presión a la baja sobre el precio de las acciones. Por estas razones, es importante que un inversor considere varios aspectos de la salud financiera de una empresa al considerar comprar acciones antiguas.

Ejemplos de problemas existentes

Consideremos la empresa ABC, una empresa que cotiza en bolsa y que quiere vender acciones adicionales de una emisión ya emitida para recaudar dinero para una nueva planta. Para lograr este resultado, ABC Company contrata a un banco de inversión para que lo suscriba, lo registre en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y realice la venta. La empresa recibe fondos de la venta de valores y luego puede utilizar estos fondos para construir su planta. En este ejemplo, la emisión retrasada tuvo efectos dilusivos para los accionistas existentes.

Los inversores privados también pueden iniciar una emisión ya vencida. Imagine un inversor rico con una participación muy grande en la empresa XYZ, quizás 500.000 acciones. En este tipo de emisión sostenida, el producto de la venta de acciones lo recibirá el inversor privado en lugar de la empresa pública. Este tipo de emisión experimentada no diluye las acciones en circulación.