Prima de opción: definición, factores que afectan el precio y ejemplo

¿Qué es una prima de opción?

La prima de opción es el precio de mercado actual del contrato de opción. Por tanto, estos son los ingresos que recibe el vendedor (cliente) del contrato de opción a la otra parte. La prima de las opciones at-the-money se compone de dos factores: valor intrínseco y valor extrínseco. Las primas de las opciones fuera del dinero consisten únicamente en valor extrínseco.

Para las opciones sobre acciones, la prima se expresa en dólares por acción y la mayoría de los contratos representan una obligación de 100 acciones.

Comprensión de la prima de opción

Los inversores que escriben lo que significa vender en este caso utilizan las primas de opciones como fuente de ingresos actuales como parte de una estrategia de inversión más amplia para cubrir toda o parte de una cartera. Los precios de las opciones que cotizan en una bolsa como la Bolsa de Opciones Cboe (Cboe) generalmente se consideran primas porque las opciones en sí mismas no tienen valor subyacente.

Los componentes de una prima de opción incluyen el valor intrínseco, el valor temporal y la volatilidad implícita del activo subyacente. A medida que se acerca la fecha de vencimiento de la opción, el valor temporal se acercará cada vez más a $0, mientras que el valor intrínseco representará exactamente la diferencia entre el precio del valor subyacente y el precio de ejercicio del contrato.

Factores de prima de opción

Los principales factores que influyen en el precio de una opción son el precio del valor subyacente, el valor monetario, la vida útil de la opción y la volatilidad implícita. A medida que cambia el precio del valor subyacente, la prima de la opción también cambia. A medida que aumenta el precio del valor subyacente, la prima de la opción de compra aumenta, pero la prima de la opción de venta disminuye. A medida que el precio del valor subyacente disminuye, la prima de una opción de venta aumenta, pero ocurre lo contrario con las opciones de compra.

La cantidad de dinero afecta la prima de la opción porque indica qué tan lejos está el precio del valor subyacente del precio de ejercicio especificado. A medida que una opción se vuelve más rentable, la prima de la opción generalmente aumenta. Por el contrario, la prima de la opción disminuye a medida que la opción se vuelve más fuera de dinero. Por ejemplo, a medida que una opción se vuelve más out-of-the-money, la prima de la opción pierde valor intrínseco y el valor depende principalmente del valor temporal.

El tiempo hasta el vencimiento, o vida útil, afecta el valor temporal de la prima de la opción. A medida que se acerca la fecha de vencimiento de la opción, la prima depende principalmente de su valor intrínseco. Por ejemplo, las opciones muy fuera de dinero que vencen dentro de un día de negociación normalmente tendrán un valor de $0 o muy cerca de $0.

Volatilidad implícita y precio de la opción

La volatilidad implícita se determina en función del precio de la opción, que se incluye en el modelo de valoración de opciones e indica qué tan volátil puede ser el precio de las acciones en el futuro. Además, afecta parte del valor extrínseco de las primas de opciones. Si los inversores prefieren las opciones largas, el aumento de la volatilidad implícita aumentará el valor. Esto se debe a que cuanto mayor sea la volatilidad del activo subyacente, mayores serán las posibilidades de que la opción termine en dinero. Lo contrario ocurre si la volatilidad implícita disminuye.

Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene una opción de compra en largo con una volatilidad implícita anualizada del 20%. Por lo tanto, si la volatilidad implícita aumenta al 50% durante la vida de la opción, la prima de la opción de compra aumentará de valor. La vega de una opción es el cambio en su prima cuando la volatilidad implícita cambia en un 1%.