País acreedor: qué significa, cómo funciona

¿Qué es un país acreedor?

Un país acreedor tiene una posición de inversión internacional neta (PIIN) positiva después de conciliar todas las transacciones financieras realizadas entre él y el resto del mundo. En pocas palabras, tiene un superávit agregado en la balanza de pagos.

Comprender el país acreedor

Los países acreedores han invertido más recursos en otros países que los que el resto del mundo ha invertido en ellos. Para determinar si un país es acreedor, se debe tener en cuenta la deuda total del país al calcular la balanza de pagos. En ocasiones, los países acreedores pueden perder su estatus y convertirse en países deudores. Esto le sucedió a Estados Unidos en la década de 1980, cuando su balanza de pagos se volvió negativa.

Las estadísticas de balanza de pagos recopiladas por el Fondo Monetario Internacional se han cargado en una útil base de datos en línea a la que se puede acceder a través del sitio web del FMI. Además de los indicadores de la balanza de pagos de un país, la base de datos también incluye la posición de inversión internacional neta de un país. La PIIN consiste en la diferencia entre activos extranjeros propiedad de residentes nacionales y activos nacionales propiedad de empresas extranjeras.

Como ya se mencionó, el estatus de un país acreedor puede ganarse o perderse como resultado de cambios tanto en la economía interna del país como en la economía global en su conjunto. En la eurozona, en 2020, Alemania y los Países Bajos eran los principales países acreedores, ya que habían mantenido una PIIN positiva durante muchos años. En Asia, China, Japón, Singapur y Taiwán son los principales países con PIIN positiva, e invierten más en otros países.

China, Japón, Singapur y Taiwán están aumentando sus posiciones de inversión internacional, y China en particular compra grandes cantidades de bonos del Tesoro estadounidense. Japón es el mayor país acreedor en términos de su balance de PIIN y lo ha seguido siendo durante muchos años. En América del Norte, sólo Canadá es un país acreedor.

Los inversores analizan el desempeño de la PIIN al evaluar la solvencia crediticia de un país y sus empresas. En última instancia, los términos de intercambio serán determinados por los países con capital para prestar, y los países deudores serán los que tendrán que pagar las cuentas. Para los inversores comunes, la PIIN de un país promete ser un indicador destacado de la responsabilidad fiscal general de un país. La diversificación de los activos entre países acreedores y deudores puede ayudar a distribuir el riesgo de cartera a lo largo del tiempo.

Estados Unidos: ya no es un país acreedor

Según NIIP, Estados Unidos es actualmente el país más endeudado. Esto significa que el valor de sus activos internos es menor que sus pasivos con los inversores extranjeros. En 1985, Estados Unidos se convirtió en país deudor por primera vez desde la Primera Guerra Mundial. Sin embargo, la condición de país deudor de un país no indica necesariamente la fortaleza de su economía. En el momento del cambio de estatus, los analistas advirtieron contra la comparación de Estados Unidos con otros países deudores importantes como Brasil y México porque la economía estadounidense era significativamente más fuerte.

Los analistas también sugirieron que Estados Unidos tenía que enviar más dinero del que ganaba al extranjero del que recibía de sus inversiones en el extranjero. Esto no ha sucedido de manera significativa, por lo que Estados Unidos sigue endeudado con el resto del mundo. Esto a menudo se atribuye al consumo excesivo de los estadounidenses, mientras que el resto del mundo proporciona financiación y productos.

Curiosamente, la crisis financiera que comenzó en 2008 pareció devolver la curva al equilibrio, pero luego la tendencia negativa de la PIIN se recuperó, pasando de 2,5 billones de dólares negativos en 2010 a 14 billones de dólares negativos en 2020. Por el contrario, China, la segunda economía más grande del mundo, amplió su posición como país acreedor de 1,5 billones de dólares a 2,2 billones de dólares entre 2010 y 2020. Los dos mayores países acreedores en 2020 eran Japón y Alemania. El primero tenía una PIIN de 3,4 billones de dólares y el segundo tenía una PIIN de 2,5 billones de dólares.