Pagarés a Mediano Plazo (MTN): Definición, Vencimientos, Beneficios

¿Qué es una nota a medio plazo (MTN)?

Un bono a mediano plazo (MTN) es un bono que normalmente tiene un vencimiento de entre cinco y 10 años. La empresa puede ofrecer MTN corporativas continuamente a los inversores a través de un distribuidor, y los inversores eligen diferentes vencimientos que van desde nueve meses hasta 30 años, aunque la mayoría de los MTN tienen vencimientos de uno a 10 años.

Comprensión de las notas a medio plazo (MTN)

Sabiendo que un pagaré es de mediano plazo, los inversores tienen una idea de cuál será su vencimiento cuando comparan su precio con los precios de otros títulos de renta fija. En igualdad de condiciones, la tasa de cupón de MTN será más alta que la de los bonos a corto plazo. Para las MTN corporativas, la empresa utiliza este tipo de programa de deuda para tener flujos de efectivo consistentes provenientes de la emisión de deuda; esto permite a la empresa adaptar su emisión de deuda para satisfacer sus necesidades de financiación. Los bonos a plazo intermedio permiten que una empresa se registre en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) solo una vez, en lugar de cada vez para diferentes vencimientos.

Ventajas de los bonos a medio plazo

Las MTN ofrecen a los inversores la posibilidad de elegir entre inversiones tradicionalmente de corto y largo plazo. Esto puede ser ideal para situaciones en las que los objetivos de un inversor se encuentran dentro de un período de tiempo superior al que ofrecen algunos bonos municipales o pagarés a corto plazo, sin tener que comprometerse con opciones de pagarés a largo plazo. Las empresas pueden beneficiarse de MTN porque pueden generar un flujo de caja constante de los inversores. Además, las empresas pueden ofrecer MTN con o sin capacidad de llamadas.

Aunque las tasas asociadas con las opciones de compra suelen ser más altas, la empresa se reserva el derecho de canjear o rescatar el bono durante un período de tiempo específico antes de que alcance el vencimiento. Esto permite a las empresas aprovechar tasas más bajas si ocurren antes de que una serie de bonos alcance su vencimiento cancelando la emisión de bonos y luego emitiendo nuevos bonos a una tasa más baja. Las opciones sin compra no tienen el mismo nivel de riesgo en cuanto a la duración de la inversión, lo que hace que se ofrezcan a tipos más bajos.

Opciones disponibles en bonos de mediano plazo

Los inversores que desean participar en el mercado MTN suelen tener opciones con respecto a la naturaleza exacta de la inversión. Esto puede incluir diferentes fechas de pago, así como requisitos de monto en dólares. Debido a que el plazo del MTN es más largo que el plazo asociado con las opciones de inversión a corto plazo, la tasa de cupón a menudo será más alta en el MTN pero más baja que las tasas ofrecidas en algunos valores a largo plazo.