Definicion de Pac-Man Defense: qué es, cómo funciona, ejemplos
La Pac-Man Defense es una estrategia de defensa corporativa en la que una empresa atacada busca adquirir a su agresor para evitar ser adquirida. Funciona al invertir la situación de adquisición y lanzar una oferta para adquirir a la empresa que inició la adquisición. Ejemplos: Disney adquiriendo a la Pixar Animation Studios y Hewlett-Packard adquiriendo a la Compaq Computer Corporation.
¿Qué es la defensa Pac-Man?
La defensa Pac-Man es una táctica defensiva utilizada por una empresa objetivo en una situación de adquisición hostil. En defensa de Pac-Man, la empresa objetivo intenta adquirir la empresa que intentó la adquisición hostil. En un intento por disuadir a los compradores potenciales, el objetivo de una adquisición puede utilizar cualquier método para adquirir otra empresa, incluido el uso de su fondo de guerra para obtener efectivo para comprar una participación mayoritaria en la otra empresa.
Resultados clave
- Con la ayuda de la defensa de Pac-Man, una empresa que es objeto de una adquisición hostil intenta contraatacar, buscando hacerse con el control financiero de la situación.
- La empresa objetivo puede decidir vender ciertos activos clave para arrebatárselos a la posible empresa adquirente.
- La empresa objetivo también puede decidir recomprar algunas de sus acciones de la empresa hostil o intentar comprar algunas de las acciones de esa empresa.
- Una empresa que se enfrenta a una adquisición puede financiar estas actividades obteniendo financiación externa o utilizando su propio stock de fondos disponibles.
Entendiendo la defensa Pac-Man
En el propio videojuego Pac-Man, el jugador es perseguido por varios fantasmas que intentan destruirlo. Si el jugador come una bolita de poder, puede darse la vuelta y comerse a los fantasmas.
Las empresas pueden utilizar un enfoque similar como medio para evitar una adquisición hostil cambiando la situación con el adquirente y presentando una oferta pública de adquisición por el invasor. Durante la fase de adquisición, la empresa adquirente puede iniciar una compra a gran escala de acciones de la empresa objetivo para hacerse con el control de la empresa. Como contraestrategia, la empresa objetivo puede comenzar a recomprar sus acciones y comprar acciones de la empresa adquirente.
Ayuda mucho si la empresa objetivo tiene un presupuesto militar para tener los medios para proteger a Pac-Man. El fondo de guerra de una empresa es una reserva de efectivo reservada en caso de eventos adversos inciertos, como una adquisición de la empresa. El fondo de guerra normalmente se invierte en activos líquidos como letras del Tesoro y depósitos bancarios, que están disponibles a la vista.
Una empresa más pequeña o equivalente puede evitar una adquisición hostil utilizando la defensa Pac-Man.
Consideraciones Especiales
Para algunas empresas, defender Pac-Man es una de las pocas opciones disponibles ante un intento de adquisición hostil. Si no muestra agresión y contraataca, es posible que la empresa no tenga posibilidades de sobrevivir. Sin embargo, hay un inconveniente: defender Pac-Man puede ser una estrategia costosa que podría aumentar las deudas de la empresa objetivo. Los accionistas pueden sufrir pérdidas o reducir los dividendos en años futuros.
Ejemplos de defensas de Pac-Man
En 1982, Bendix Corp. intentó adquirir Martin Marietta comprando una participación mayoritaria en sus acciones. Bendix se convirtió en el propietario de la empresa sobre el papel. Sin embargo, la dirección de Martin Marietta tomó represalias vendiendo sus divisiones de productos químicos, cemento y aluminio y pidiendo prestado más de mil millones de dólares para oponerse a la adquisición. El conflicto llevó a Allied Corp. adquirió Bendix.
En febrero de 1988, después de una batalla por la adquisición de un mes de duración que comenzó cuando E-II Holdings Inc. hizo una oferta para comprar American Brands Inc., American Brands compró E-II por 2.700 millones de dólares. American Brands financió la fusión mediante líneas de crédito existentes y una colocación privada de papel comercial.
Finalmente, en octubre de 2013, Jos. A. Bank ha presentado una oferta pública de adquisición sobre su rival Men's Wearhouse. Men's Wearhouse rechazó la oferta y respondió con sus propias propuestas. Durante las negociaciones Jos. A. Bank compró Eddie Bauer para obtener más control sobre el mercado. Men's Wearhouse terminó comprando a Jos. A. Banco por 1.800 millones de dólares.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es la defensa Pac-Man?
La defensa Pac-Man es una táctica defensiva utilizada por una empresa objetivo en una situación de adquisición hostil. En defensa de Pac-Man, la empresa objetivo intenta adquirir la empresa que intentó la adquisición hostil. En un intento por disuadir a los compradores potenciales, el objetivo de una adquisición puede utilizar cualquier método para adquirir otra empresa, incluido el uso de su fondo de guerra para obtener efectivo para comprar una participación mayoritaria en la otra empresa.
2. ¿Cómo ayuda el fondo de guerra a una empresa objetivo en una situación de adquisición hostil?
Ayuda mucho si la empresa objetivo tiene un presupuesto militar para tener los medios para proteger a Pac-Man. El fondo de guerra de una empresa es una reserva de efectivo reservada en caso de eventos adversos inciertos, como una adquisición de la empresa. El fondo de guerra normalmente se invierte en activos líquidos como letras del Tesoro y depósitos bancarios, que están disponibles a la vista.
3. ¿Cuáles son algunos ejemplos de defensas de Pac-Man en la historia?
Algunos ejemplos de defensa de Pac-Man en la historia incluyen el intento de adquisición de Martin Marietta por Bendix Corp. en 1982, la batalla de adquisición entre E-II Holdings Inc. y American Brands Inc., y la oferta pública de adquisición de Jos. A. Bank sobre Men’s Wearhouse en 2013.
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