Opción de moneda: definición, tipos, características y cuándo ejercerla

¿Qué es una opción monetaria?

Una opción de cambio de divisas (también conocida como opción de divisas) es un contrato que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una moneda específica a un tipo de cambio específico en una fecha específica o antes. Por este derecho, el vendedor recibe una prima.

Las opciones monetarias son una de las formas más comunes que tienen las corporaciones, individuos o instituciones financieras de protegerse contra fluctuaciones desfavorables en los tipos de cambio.

Conceptos básicos de opciones de divisas

Los inversores pueden protegerse contra el riesgo cambiario comprando una opción de compra o venta de divisas. Las opciones sobre divisas son instrumentos financieros derivados basados ​​en pares de divisas subyacentes. El comercio de opciones de divisas incluye una amplia gama de estrategias disponibles para su uso en los mercados Forex. La estrategia que puede utilizar un comerciante depende en gran medida del tipo de opción que elija y del corredor o plataforma a través del cual se ofrece. Las características de las opciones en los mercados Forex descentralizados varían mucho más que las características de las opciones en bolsas de valores y mercados de futuros más centralizados.

A los operadores les gusta utilizar el comercio de opciones de divisas por varias razones. Tienen un límite al riesgo de caída y sólo pueden perder la prima que pagaron para comprar las opciones, pero tienen un potencial de subida ilimitado. Algunos operadores utilizan el comercio de opciones sobre divisas para cubrir las posiciones abiertas que puedan mantener en el mercado Forex al contado. A diferencia del mercado de futuros, el mercado al contado, también llamado mercado físico y al contado, ofrece liquidación inmediata de transacciones de productos básicos y valores. Los operadores también disfrutan del comercio de opciones de Forex porque les brinda la oportunidad de operar y beneficiarse de la predicción de la dirección del mercado en función de noticias económicas, políticas o de otro tipo.

Sin embargo, la prima que se cobra en los contratos de negociación de opciones sobre divisas puede ser bastante alta. La prima depende del precio de ejercicio y de la fecha de vencimiento. Además, una vez que compra un contrato de opciones, no se puede volver a intercambiar ni vender. El comercio de opciones de Forex es complejo y tiene muchas partes móviles, lo que dificulta determinar su valor. El riesgo incluye las diferencias de tipos de interés (IRD), la volatilidad del mercado, el horizonte temporal de vencimiento y el precio actual del par de divisas.

Conceptos básicos de las opciones vainilla

Hay dos tipos principales de opciones: llamadas y ventas.

• Las opciones de compra otorgan al tenedor el derecho (pero no la obligación) de comprar el activo subyacente a un precio específico (precio de ejercicio) dentro de un período de tiempo específico. Si la acción no alcanza el precio de ejercicio antes del vencimiento, la opción caduca y pierde su valor. Los inversores compran opciones de compra cuando creen que el precio del valor subyacente aumentará, o venden opciones de compra cuando creen que bajará. Vender una opción también se llama «escribir» la opción.
• Las opciones de venta otorgan al tenedor el derecho de vender el activo subyacente a un precio específico (precio de ejercicio). El vendedor (o vendedor) de una opción de venta está obligado a comprar las acciones al precio de ejercicio. Las opciones de venta se pueden ejercer en cualquier momento antes de que expire la opción. Los inversores compran opciones de venta si creen que el precio de la acción subyacente caerá o la venden si creen que aumentará. Los compradores de opciones de venta (aquellos que mantienen opciones de venta «largas») son compradores especulativos que buscan apalancamiento o compradores de «seguros» que desean proteger sus posiciones largas en acciones durante el período cubierto por la opción. Los vendedores de opciones de venta están «en corto», esperando que el mercado suba (o al menos se mantenga estable). El peor escenario para un emisor de opciones de venta es que el mercado baje. El beneficio máximo se limita a la prima de venta recibida y se logra cuando el precio del activo subyacente es igual o mayor que el precio de ejercicio de la opción al vencimiento. No existe un límite máximo de pérdida para un emisor de venta descubierto.

La operación seguirá implicando una posición larga en una divisa y una posición corta en otro par de divisas. Básicamente, el comprador indicará cuánto le gustaría comprar, el precio al que quiere comprar y la fecha de vencimiento. Luego, el vendedor responderá con una prima cotizada por la transacción. Las opciones tradicionales pueden tener una fecha de vencimiento al estilo americano o europeo. Las opciones de compra y venta otorgan derechos a los operadores, pero no imponen ninguna obligación. Si el tipo de cambio actual elimina las opciones del dinero (OTM), caducan sin valor.

Opciones de punto

Una opción exótica utilizada para el comercio de divisas son los contratos de comercio de opciones de pago único (SPOT). Las opciones al contado tienen un costo superior más alto que las opciones tradicionales, pero son más fáciles de configurar y ejercer. El operador de divisas compra una opción SPOT ingresando al escenario deseado (por ejemplo, «Creo que en 15 días el tipo de cambio EUR/USD estará por encima de 1,5205») y recibe la prima. Si el comprador compra esta opción, SPOT pagará automáticamente una compensación si ocurre el escenario. Básicamente, la opción se convierte automáticamente en efectivo.

SPOT es un producto financiero que tiene una estructura contractual más flexible que las opciones tradicionales. Esta estrategia es de todo o nada y también se conocen como opciones binarias o digitales. El comprador ofrecerá un escenario en el que el EUR/USD supere la marca de 1,3000 en 12 días. Recibirán cotizaciones premium, que son pagos basados ​​en la probabilidad de que ocurra un evento. Si este evento ocurre, el comprador obtendrá ganancias. Si no se produce la situación, el comprador perderá la prima pagada. Los contratos SPOT requieren una prima más alta que los contratos de opciones tradicionales. Además, los contratos SPOT se pueden estructurar de modo que paguen si alcanzan un punto determinado, varios puntos específicos o no llegan a un punto determinado en absoluto. Por supuesto, los requisitos de prima serán mayores para las estructuras de opciones especializadas.

Otros tipos de opciones exóticas pueden generar un pago mayor que el valor del instrumento subyacente al vencimiento, incluidas, entre otras, características como su valor en determinados momentos, como una opción asiática, una opción de barrera, una opción binaria. , opción de análisis digital o retrospectivo.

Ejemplo de opción de moneda

Digamos que un inversor es optimista con respecto al euro y cree que subirá frente al dólar estadounidense. Un inversor compra una opción de compra sobre el euro con un precio de ejercicio de 115 dólares, ya que la moneda cotiza a 100 veces el tipo de cambio. Cuando un inversor compra un contrato, el tipo de cambio al contado del euro equivale a 110 dólares estadounidenses. Supongamos que el precio spot de euros en la fecha de vencimiento es de 118 dólares. Por lo tanto, se considera que la opción monetaria ha caducado en el dinero. Por lo tanto, la ganancia del inversionista es $300 o (100 * ($118 – $115)) menos la prima pagada por la opción de compra de divisas.