Definicion de Oferta todo en efectivo, toda acción: definición, desventajas, alternativas
Definición: Una oferta todo en efectivo, toda acción se refiere a una estrategia de adquisición en la que el comprador propone comprar todas las acciones en circulación de una empresa con dinero en efectivo.
Desventajas: Las principales desventajas de esta estrategia pueden incluir la necesidad de disponer de grandes sumas de dinero en efectivo, la pérdida de liquidez financiera, y posibles rechazos de los accionistas si consideran que la oferta es insuficiente.
Alternativas: Algunas alternativas pueden ser fusiones, adquisiciones de acciones con acciones, y combinaciones de efectivo y acciones.
¿Qué es una oferta en efectivo y acciones?
Una oferta en efectivo y en acciones es una oferta de una empresa para comprar todas las acciones en circulación de otra empresa a sus accionistas a cambio de efectivo. Una oferta en efectivo y acciones es un método mediante el cual se puede completar una adquisición. En este tipo de ofertas, una forma que tiene la empresa adquirente de endulzar el trato y tratar de persuadir a los accionistas inseguros para que acepten la venta es ofrecer una prima por encima del precio al que se cotizan actualmente las acciones.
Resultados clave
- Una oferta en efectivo y en acciones es una oferta de una empresa para comprar las acciones en circulación de otra empresa a sus accionistas a cambio de efectivo.
- El comprador puede suavizar el trato para atraer a los accionistas de la empresa objetivo ofreciendo una prima por encima del precio actual de las acciones.
- Los accionistas de la empresa adquirida pueden recibir una ganancia de capital si la empresa combinada logra ahorros de costes o se convierte en una empresa significativamente mejorada.
¿Cómo funciona la oferta en efectivo y acciones?
Los accionistas de la empresa adquirida pueden ver subir el precio de sus acciones, especialmente si la empresa se compró con una prima. Incluso en las transacciones en efectivo, se negocia el precio de las acciones de la empresa objetivo, y ese precio puede ser significativamente más alto que el precio al que cotiza actualmente. Como resultado, los accionistas de la empresa adquirida pueden obtener importantes ganancias de capital, especialmente si se considera que la empresa combinada ha mejorado significativamente en comparación con antes de la adquisición.
Por ejemplo, el comprador puede anunciar ahorros de costos como resultado de la adquisición, lo que generalmente significa reducción de personal o tecnología y sistemas redundantes. Si bien los despidos son malos para los empleados, para la empresa combinada significan mayores ganancias a través de menores costos. También podría significar mayores acciones para los accionistas de la empresa adquirida y posiblemente también para el comprador.
Además, si el futuro de la empresa está en duda o si el precio de las acciones de la empresa objetivo fluctúa, los accionistas pueden vender acciones con una prima si las acciones de la empresa objetivo suben con la noticia de la adquisición.
¿De dónde viene el dinero?
Es posible que la empresa adquirente no tenga todo el efectivo en su balance necesario para completar una adquisición totalmente en efectivo y acciones. En tal situación, la empresa puede utilizar los mercados de capitales o los prestamistas para recaudar los fondos necesarios.
Ofrecer bonos o acciones.
La empresa adquirente puede emitir nuevos bonos, que son instrumentos de deuda que normalmente pagan una tasa de interés fija durante la vida del bono. Los inversores que compran bonos proporcionan efectivo a la empresa emisora y, a cambio, el inversor recibe un pago del principal o pago inicial en la fecha de vencimiento del bono, más intereses.
Si la empresa adquirente aún no es una empresa pública, puede realizar una IPO u oferta pública inicial, mediante la cual emitirá acciones a los inversores y recibirá efectivo a cambio. Las empresas públicas existentes también pueden emitir acciones adicionales para recaudar dinero para una adquisición.
Préstamo
La empresa puede obtener un préstamo de un banco o compañía financiera. Sin embargo, si las tasas de interés son altas, los costos del servicio de la deuda pueden resultar prohibitivos al realizar una adquisición. Las adquisiciones pueden costar miles de millones de dólares, y un préstamo de una cantidad tan grande probablemente requerirá la participación de varios bancos, lo que complicará aún más la transacción. Además, agregar tanta deuda al balance de una empresa podría impedir que la empresa recién combinada sea aprobada para nuevos préstamos en el futuro. La deuda excesiva y los pagos de intereses asociados también pueden dañar el flujo de caja de la nueva empresa, impidiendo que la gerencia invierta en nuevos negocios y tecnologías que podrían aumentar las ganancias.
Restricciones a todas las ofertas en efectivo y acciones
Si bien las transacciones en efectivo pueden parecer una forma sencilla y directa de adquirir otra empresa, no siempre es así. Si la empresa que se adquiere es corporativa o está ubicada en el extranjero, los tipos de cambio de los distintos países involucrados pueden complicar y aumentar el costo de la transacción. Por ejemplo, si una adquisición debe completarse en una fecha determinada y esa fecha se retrasa porque los tipos de cambio fluctúan diariamente, el costo de conversión será un monto diferente en la nueva fecha de finalización. Como resultado, el riesgo cambiario puede aumentar significativamente el precio de la transacción.
La desventaja de ofrecer a los accionistas sólo efectivo y acciones es que la venta de las acciones es un hecho imponible. Incluso si venden sus acciones a un comprador con una prima, los impuestos pueden quitarles una parte significativa de sus ganancias si el precio de venta es más alto que el precio que los inversionistas pagaron cuando compraron originalmente sus acciones. Sin embargo, todas las acciones vendidas por un precio superior al costo de las acciones constituyen un hecho imponible, por lo que esta venta en particular no es muy diferente de una venta normal en el mercado secundario desde una perspectiva fiscal.
Otro posible método de adquisición sería que la empresa adquirente ofreciera a los accionistas una oferta para intercambiar todas las acciones de la empresa objetivo que poseen por acciones de la empresa adquirente. Estas transacciones de acciones por acciones están libres de impuestos. La empresa adquirente también puede ofrecer una combinación de efectivo y acciones.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es una oferta en efectivo y acciones?
Una oferta en efectivo y acciones es una propuesta de una empresa para comprar todas las acciones disponibles de otra empresa a sus accionistas a cambio de dinero en efectivo. Es un método que se puede utilizar para completar una adquisición. A veces, la empresa adquirente puede ofrecer una prima sobre el precio actual de cotización de las acciones para convencer a los accionistas indecisos de aceptar la oferta.
Pregunta 2: ¿Cómo funciona la oferta en efectivo y acciones?
Los accionistas de la empresa adquirida pueden ver un aumento en el valor de sus acciones, especialmente si la empresa fue adquirida a través de una prima. Incluso en transacciones en efectivo, el precio de las acciones de la empresa objetivo se negocia y esto puede resultar en un precio mucho mayor que la cotización actual. Esto puede generar considerables ganancias de capital para los accionistas de la empresa adquirida, especialmente si la empresa combinada muestra una mejora significativa después de la adquisición.
Pregunta 3: ¿De dónde proviene el efectivo para la oferta?
La empresa adquirente puede no tener todo el efectivo disponible en su balance para completar una adquisición en efectivo y acciones. En ese caso, puede recurrir a los mercados de capitales o a prestamistas para recaudar los fondos necesarios. Puede emitir nuevos bonos que pagan una tasa fija de interés durante la vida útil del bono. Si la empresa adquirente aún no tiene acciones públicas, puede realizar una oferta pública inicial (IPO, por sus siglas en inglés) en la cual emite acciones a inversores a cambio de efectivo. También puede tomar un préstamo de un banco o una compañía financiera, aunque esto puede complicar aún más la transacción y potencialmente poner en riesgo la aprobación de nuevos préstamos para la empresa combinada en el futuro.
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