Definicion de Modelo Hull-White: qué es y cómo funciona
Modelo Hull-White: qué es y cómo funciona
¿Qué es el modelo Hull-White?
El modelo Hull-White es un modelo de tipos de interés de un factor que se utiliza para valorar los derivados de tipos de interés. El modelo de Hull-White supone que los tipos a corto plazo se distribuyen normalmente y que los tipos a corto plazo están sujetos a reversión a la media. Por lo tanto, es probable que la volatilidad sea baja cuando las tasas cortas son cercanas a cero, lo que se refleja en una mayor reversión a la media en el modelo.
El modelo Hull-White amplía el modelo Vasicek y el modelo Cox-Ingersoll-Ross (CIR).
Resultados clave
- El modelo Hull-White es un modelo de fijación de precios para derivados de tipos de interés.
- Este modelo supone que las tasas de muy corto plazo tienden a extenderse y volver a la media.
- El modelo Hull-White calcula el precio de un valor derivado en función de toda la curva de rendimiento en lugar de una tasa única.
Comprender el modelo Hull-White
Un derivado de tasa de interés es un instrumento financiero cuyo valor está vinculado a un cambio en una tasa o tasas de interés. Los inversores institucionales, bancos, empresas e individuos suelen utilizar los derivados de tipos de interés como cobertura para protegerse contra cambios en los tipos de interés del mercado, pero también pueden utilizarse para aumentar o perfeccionar el perfil de riesgo de un tenedor o para especular sobre cambios en los tipos. Estos pueden incluir límites máximos y mínimos a las tasas de interés.
Las inversiones cuyo valor depende de las tasas de interés, como las opciones sobre bonos y los valores respaldados por hipotecas (MBS), se han vuelto más populares a medida que los sistemas financieros se han vuelto más complejos. Para determinar el valor de estas inversiones a menudo se requirió el uso de diferentes modelos, cada uno de los cuales tenía su propio conjunto de supuestos. Esto dificultó la comparación de los parámetros de volatilidad de un modelo con otro, y también dificultó la comprensión del riesgo en una cartera de diferentes inversiones.
Consideraciones Especiales
Al igual que el modelo de Ho-Lee, el modelo de Hull-White trata las tasas de interés como si estuvieran distribuidas normalmente. Esto crea un escenario en el que las tasas de interés son negativas, aunque la probabilidad de que esto suceda como resultado del modelo es baja.
El modelo de Hull-White también evalúa la derivada como una función de toda la curva de rendimiento en lugar de en un solo punto. Debido a que la curva de rendimiento estima las tasas de interés futuras en lugar de las tasas observadas del mercado, los analistas se protegerán contra diferentes escenarios que las condiciones económicas puedan crear.
A diferencia del modelo Hull-White, que utiliza un tipo corto instantáneo, o el modelo Heath-Jarrow-Morton (HJM), que utiliza un tipo forward instantáneo, el modelo Brace Gatarek Musiela (BGM) utiliza sólo tipos observados; aquellos. Tasas a plazo LIBOR.
¿Quiénes son Hull y White?
John C. Hull y Alan D. White son profesores de finanzas en la Rotman School of Management de la Universidad de Toronto. Juntos desarrollaron el modelo en 1990. El profesor Hull es el autor. Gestión de Riesgos e Instituciones Financieras Y Conceptos básicos de los mercados de futuros y opciones. El profesor White, también una autoridad reconocida internacionalmente en ingeniería financiera, es editor asociado de la revista. Revista de análisis financiero y cuantitativo Y Diario de derivados.
Preguntas Frecuentes
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¿Qué es el modelo Hull-White?
El modelo Hull-White es un modelo de tipos de interés de un factor que se utiliza para valorar los derivados de tipos de interés. El modelo de Hull-White supone que los tipos a corto plazo se distribuyen normalmente y que los tipos a corto plazo están sujetos a reversión a la media. Por lo tanto, es probable que la volatilidad sea baja cuando las tasas cortas son cercanas a cero, lo que se refleja en una mayor reversión a la media en el modelo.
El modelo Hull-White amplía el modelo Vasicek y el modelo Cox-Ingersoll-Ross (CIR).
Resultados clave
- El modelo Hull-White es un modelo de fijación de precios para derivados de tipos de interés.
- Este modelo supone que las tasas de muy corto plazo tienden a extenderse y volver a la media.
- El modelo Hull-White calcula el precio de un valor derivado en función de toda la curva de rendimiento en lugar de una tasa única.
Comprender el modelo Hull-White
Un derivado de tasa de interés es un instrumento financiero cuyo valor está vinculado a un cambio en una tasa o tasas de interés. Los inversores institucionales, bancos, empresas e individuos suelen utilizar los derivados de tipos de interés como cobertura para protegerse contra cambios en los tipos de interés del mercado, pero también pueden utilizarse para aumentar o perfeccionar el perfil de riesgo de un tenedor o para especular sobre cambios en los tipos. Estos pueden incluir límites máximos y mínimos a las tasas de interés.
Las inversiones cuyo valor depende de las tasas de interés, como las opciones sobre bonos y los valores respaldados por hipotecas (MBS), se han vuelto más populares a medida que los sistemas financieros se han vuelto más complejos. Para determinar el valor de estas inversiones a menudo se requirió el uso de diferentes modelos, cada uno de los cuales tenía su propio conjunto de supuestos. Esto dificultó la comparación de los parámetros de volatilidad de un modelo con otro, y también dificultó la comprensión del riesgo en una cartera de diferentes inversiones.
Consideraciones Especiales
Al igual que el modelo de Ho-Lee, el modelo de Hull-White trata las tasas de interés como si estuvieran distribuidas normalmente. Esto crea un escenario en el que las tasas de interés son negativas, aunque la probabilidad de que esto suceda como resultado del modelo es baja.
El modelo de Hull-White también evalúa la derivada como una función de toda la curva de rendimiento en lugar de en un solo punto. Debido a que la curva de rendimiento estima las tasas de interés futuras en lugar de las tasas observadas del mercado, los analistas se protegerán contra diferentes escenarios que las condiciones económicas puedan crear.
A diferencia del modelo Hull-White, que utiliza un tipo corto instantáneo, o el modelo Heath-Jarrow-Morton (HJM), que utiliza un tipo forward instantáneo, el modelo Brace Gatarek Musiela (BGM) utiliza sólo tipos observados; aquellos. Tasas a plazo LIBOR.
¿Quiénes son Hull y White?
John C. Hull y Alan D. White son profesores de finanzas en la Rotman School of Management de la Universidad de Toronto. Juntos desarrollaron el modelo en 1990. El profesor Hull es el autor. Gestión de Riesgos e Instituciones Financieras Y Conceptos básicos de los mercados de futuros y opciones. El profesor White, también una autoridad reconocida internacionalmente en ingeniería financiera, es editor asociado de la revista. Revista de análisis financiero y cuantitativo Y Diario de derivados.
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