Definicion de Margen de cartera: descripción general de cómo funciona
El margen de cartera es la cantidad de dinero que un inversor debe depositar para mantener una posición abierta en el mercado de valores. Este margen sirve como garantía para cubrir posibles pérdidas y se calcula como un porcentaje del valor total de la posición. El inversor puede utilizar este margen para tomar prestado fondos adicionales y así aumentar su capacidad de inversión.
¿Qué es el margen de cartera?
El margen de cartera se refiere a la política moderna de margen compuesto que debe mantenerse en una cuenta de derivados que contenga swaps (incluidos swaps de incumplimiento crediticio), opciones y contratos de futuros. El propósito del margen de la cartera es compensar el riesgo para el prestamista mediante la consolidación o compensación de posiciones para dar cuenta del riesgo general de la cartera. Por lo general, esto da como resultado requisitos de margen significativamente más bajos para las posiciones cubiertas en comparación con las reglas de política tradicionales. La contabilidad de la cartera de márgenes requiere una posición de margen igual al pasivo restante que existe después de que se hayan compensado todas las posiciones de compensación.
Por ejemplo, si una posición en una cartera genera un rendimiento positivo, puede compensar el pasivo de una posición perdedora en la misma cartera. Esto reducirá los requisitos de margen generales necesarios para mantener una posición perdedora en derivados.
Resultados clave
- El margen de la cartera es un conjunto de requisitos de margen basados en el riesgo diseñados para compensar el riesgo del prestamista alineando los requisitos de margen con el riesgo general de la cartera.
- El margen de cartera se utiliza para cuentas de derivados donde se pueden compensar posiciones largas y cortas en diferentes instrumentos.
- A menudo, las condiciones de los márgenes de la cartera dan lugar a requisitos de margen mucho más bajos para las posiciones cubiertas de lo que serían el caso de otro modo.
Comprender el margen de la cartera
El margen es la garantía que un inversor debe depositar con su corredor o bolsa para cubrir el riesgo crediticio que plantea el tenedor cuando pide prestado dinero a un corredor para comprar instrumentos financieros, toma prestado instrumentos financieros para venderlos en corto o celebra un contrato de derivados.
Los requisitos de margen de cartera se introdujeron recientemente en el mercado de opciones, aunque los operadores de futuros han estado utilizando el sistema desde 1988. Cboe Global Markets (Cboe) establece las reglas para las cuentas de margen. En 2007, la compañía introdujo requisitos de margen ampliados para hacer coincidir más estrechamente los montos de margen de la cartera con el riesgo de la cartera general de un cliente.
El riesgo de cartera debe medirse simulando el impacto de la volatilidad del mercado. Este sistema revisado de contabilidad de márgenes de derivados liberó capital para los inversores en opciones al proporcionarles más apalancamiento que el que antes se requería para los depósitos de margen bajo los antiguos requisitos de margen basados en estrategias que se establecieron en la década de 1970.
Consideraciones Especiales
Las cuentas de margen también están sujetas a los requisitos reglamentarios establecidos en la Regulación T del Banco de la Reserva Federal (Fed), un conjunto de reglas que rigen las cuentas de los clientes.
Además, la gestión de cuentas de margen está sujeta a la Regla 431 de la Bolsa de Valores de Nueva York, la Regla 6C de Nasdaq y las Reglas 2360 y 4210 de la agencia autorreguladora de la industria de corretaje Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Entre los requisitos de FINRA, los corredores de bolsa que ofrecen cuentas de margen de cartera deben cumplir «criterios y estándares específicos que se utilizarán para evaluar la idoneidad de un cliente para realizar transacciones de opciones cortas descubiertas» y establecer y monitorear «requisitos mínimos de capital».
Los corredores de bolsa también deben monitorear, informar y aumentar los requisitos de margen en cuentas con altas concentraciones de valores individuales. Además, los corredores de bolsa deben proporcionar y obtener de los clientes evidencia de declaraciones escritas aprobadas por FINRA que describan los riesgos asociados con las cuentas. Las normas de la Ley de Intercambio de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) también exigen que los corredores de bolsa separe los activos de las cuentas de los clientes de los de las instituciones.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el margen de cartera?
El margen de cartera se refiere a la política moderna de margen compuesto que debe mantenerse en una cuenta de derivados que contenga swaps (incluidos swaps de incumplimiento crediticio), opciones y contratos de futuros. El propósito del margen de la cartera es compensar el riesgo para el prestamista mediante la consolidación o compensación de posiciones para dar cuenta del riesgo general de la cartera. Por lo general, esto da como resultado requisitos de margen significativamente más bajos para las posiciones cubiertas en comparación con las reglas de política tradicionales.
2. ¿Cuál es la función del margen de cartera?
El margen es la garantía que un inversor debe depositar con su corredor o bolsa para cubrir el riesgo crediticio que plantea el tenedor cuando pide prestado dinero a un corredor para comprar instrumentos financieros, toma prestado instrumentos financieros para venderlos en corto o celebra un contrato de derivados.
3. ¿Cuáles son las consideraciones especiales relacionadas con el margen de cartera?
Entre los requisitos de FINRA, los corredores de bolsa que ofrecen cuentas de margen de cartera deben cumplir «criterios y estándares específicos que se utilizarán para evaluar la idoneidad de un cliente para realizar transacciones de opciones cortas descubiertas» y establecer y monitorear «requisitos mínimos de capital».
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