Definicion de Investigación activa de acciones: qué es y cómo funciona
La Investigación activa de acciones es un enfoque estratégico en la inversión que implica analizar constantemente y hacer un seguimiento manual a las acciones en el mercado de valores para tomar decisiones de inversión informadas. Este método, dirigido principalmente por gestores de fondos, se basa en analisis de factores como: el comportamiento del mercado, los informes financieros, la salud económica de una empresa, entre otros. Los inversores que practican la investicación activa de acciones están en la búsqueda de oportunidades para superar el rendimiento del mercado en general. A diferencia de la gestión pasiva, la investigacion activa de acciones implica un mayor riesgo y costo, pero puede generar mayores rendimientos si la estrategia es exitosa.
¿Qué es la investigación de acciones activa?
El Estudio de Equidad Activa fue un estudio académico realizado por investigadores de la Escuela de Administración de Yale en 2006. El estudio examinó en qué medida la participación de un fondo mutuo difiere de su índice de referencia. La diferencia se llama fracción activa. El estudio encontró una correlación positiva entre el valor activo de las acciones de un fondo y el desempeño del fondo en relación con su índice de referencia; Cuanto mayor sea la diferencia entre la composición de activos del fondo y su índice de referencia, mayor será la participación activa.
Resultados clave:
- El Estudio de Equidad Activa es un estudio académico realizado por investigadores de la Escuela de Administración de Yale en 2006.
- El estudio examinó en qué medida la participación de un fondo mutuo difiere de su índice de referencia, y esa diferencia constituye la participación activa.
- Cuanto mayor sea la diferencia entre la composición de activos del fondo y su índice de referencia, mayor será la participación activa.
Comprender la investigación de acciones activas
El estudio “¿Qué tan activo es su administrador de fondos?” Un nuevo indicador que predice la productividad”, fue realizado por los profesores de finanzas Antti Petagisto y Martin Kremers. Petagisto y Cremers confirmaron una correlación positiva entre el valor de las acciones activas de un fondo y el rendimiento del fondo en relación con el índice de referencia.
La participación activa es la proporción de los activos de la cartera de un fondo que se desvían del índice de referencia. La participación activa de un fondo mutuo varía de cero (fondo indexado puro) al 100% (sin igualación de referencia). La gestión activa se mide tradicionalmente mediante errores de seguimiento, que miden la volatilidad de los rendimientos de una cartera en relación con un índice de referencia. El método de Petagisto y Cremers utilizó la acción activa en combinación con el error de seguimiento para dar una imagen completa de qué tan activo es un fondo en términos de activos y rendimientos.
Active Share revela ‘fondos indexados secretos’
Un estudio de acciones activas encontró que un tercio de los fondos mutuos administrados activamente eran «indizadores ocultos». Los fondos indexados en la sombra son fondos administrados activamente que reflejan fielmente las tenencias de sus activos de referencia, pero cobran tarifas de administración activa.
Un método para medir un fondo activo utilizando tanto el error de seguimiento como la participación activa permite caracterizar los fondos por el alcance y el tipo de gestión activa que practican.
- Los fondos con una gran cantidad de acciones activas y bajas tasas de error de seguimiento son inversores diversificados que seleccionan acciones (por ejemplo, T. Rowe Price Small Cap).
- La baja participación activa y el alto error de seguimiento son factores (por ejemplo, Investment Co. of America).
- Una participación activa alta y un error de seguimiento alto indican una selección de acciones concentrada (por ejemplo, Fidelity Low Price).
- La baja participación activa y el bajo error de seguimiento son indexadores cercanos (por ejemplo, Fidelity Magellan).
- La participación activa cero y el error de seguimiento cero son fondos indexados puros (por ejemplo, Vanguard 500).
Resultados de la investigacion
El estudio confirmó la sabiduría convencional de que los fondos más pequeños se administran más activamente, mientras que un número significativo de fondos grandes, especialmente aquellos con activos bajo administración (AUM) de más de mil millones de dólares, son indexadores ocultos.
Los autores del estudio dijeron que, medido por la participación activa, la gestión activa predijo el rendimiento del fondo. Los fondos con la mayor participación activa superaron significativamente sus índices de referencia antes y después de gastos, y sus rendimientos fueron consistentes año tras año. Los fondos con la participación activa más pequeña obtuvieron los peores resultados después de gastos.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es la investigación de acciones activa?
Respuesta: La investigación de acciones activa fue un estudio llevado a cabo por académicos de la Escuela de Administración de Yale en 2006. Este examinaba el grado en el que la cartera de un fondo mutuo se diferenciaba de su índice de referencia, creando una métrica llamada participación activa.
Pregunta 2: ¿Qué son los ‘fondos indexados secretos’ según el estudio de acciones activas?
Respuesta: Los fondos indexados secretos son fondos administrados activamente que imitan de cerca las tenencias de sus índices de referencia, pero cobran tarifas de administración activa. Según el estudio de acciones activas, estos constituyen un tercio de los fondos mutuos administrados activamente.
Pregunta 3: ¿Qué descubrió el estudio de acciones activa sobre la correlación entre la participación activa y el rendimiento de un fondo?
Respuesta: Los hallazgos del estudio de acciones activa indican una correlación positiva entre la participación activa de un fondo y su rendimiento en relación con el índice de referencia. Los fondos que tuvieron una mayor diferencia entre su portafolio y su índice de referencia (una participación activa más alta) superaron significativamente a sus índices de referencia en términos de rendimiento.
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