Definicion de Riesgo activo: revisión, cálculos, ejemplos.
El riesgo activo se refiere a la posibilidad de pérdida o daño que una organización enfrenta debido a la actividad económica. Implica analizar y gestionar los riesgos asociados con las inversiones, las operaciones y la estrategia empresarial. La revisión del riesgo activo puede implicar el uso de herramientas analíticas y modelos de riesgo para identificar y medir los riesgos. Los cálculos pueden ayudar a cuantificar el riesgo y a determinar la exposición de una empresa al riesgo. Este proceso también puede incluir la elaboración de ejemplos del riesgo activo para ayudar a entender mejor cómo se puede manifestar y afectar a una empresa.
¿Qué es el riesgo activo?
El riesgo activo es el tipo de riesgo que crea un fondo o una cartera administrada al intentar superar el rendimiento del índice de referencia con el que se compara. Las características de riesgo de un fondo en relación con su índice de referencia brindan información sobre el riesgo activo del fondo.
Resultados clave
- El riesgo activo ocurre en carteras administradas activamente, como fondos mutuos o fondos de cobertura, mientras se esfuerzan por superar su índice de referencia.
- Específicamente, el riesgo activo es la diferencia entre el rendimiento de una cartera administrada y el rendimiento de referencia durante un período de tiempo específico.
- Todas las carteras tienen riesgo, pero el riesgo sistemático y residual está fuera del control del administrador de la cartera, mientras que el riesgo activo surge directamente de la propia gestión activa.
Comprender el riesgo activo
El riesgo activo es el riesgo que asume un administrador en un esfuerzo por superar un índice de referencia y lograr mayores rendimientos para los inversores. Los fondos gestionados activamente tendrán características de riesgo que difieren de sus índices de referencia. Por lo general, los fondos administrados pasivamente buscan tener un riesgo activo limitado o nulo en relación con el índice de referencia que buscan replicar.
El riesgo activo se puede observar comparando varias características de riesgo. Las tres mejores métricas de riesgo para comparar riesgos activamente incluyen beta, desviación estándar o volatilidad y índice de Sharpe. Beta representa el riesgo de un fondo en relación con su índice de referencia. La beta de un fondo mayor que uno indica un riesgo mayor, mientras que la beta de un fondo menor que uno indica un riesgo menor.
La desviación estándar o volatilidad expresa de manera integral el cambio en los valores subyacentes. La puntuación de volatilidad de un fondo que está por encima del punto de referencia indica un mayor riesgo, mientras que la puntuación de volatilidad de un fondo que está por debajo del punto de referencia indica menos riesgo.
El índice de Sharpe le permite comprender la dependencia del exceso de rendimiento del riesgo. Un índice de Sharpe más alto significa que el fondo invierte de manera más eficiente y obtiene un mayor rendimiento por unidad de riesgo.
Medición activa de riesgos
Existen dos métodos generalmente aceptados para calcular el riesgo activo. Dependiendo del método utilizado, el riesgo activo puede ser positivo o negativo. El primer método para calcular el riesgo activo es restar el rendimiento de referencia del rendimiento de la inversión. Por ejemplo, si un fondo mutuo rindiera un 8% durante el año y su índice de referencia correspondiente rindiera un 5%, el riesgo activo sería:
Riesgo activo = 8% – 5% = 3%
Esto muestra que el 3% de los rendimientos adicionales se generaron mediante la selección activa de acciones, la sincronización del mercado o una combinación de ambos. En este ejemplo, el riesgo activo tiene un efecto positivo. Sin embargo, si la inversión hubiera tenido un rendimiento inferior al 5%, el riesgo activo habría sido negativo, lo que indicaría que la selección de valores y/o las decisiones de sincronización del mercado que se desviaron del índice de referencia fueron malas decisiones.
La segunda forma de calcular el riesgo activo, que se utiliza con más frecuencia, es tomar la desviación estándar de la diferencia entre la inversión y los rendimientos subyacentes a lo largo del tiempo. Fórmula:
Riesgo activo = raíz cuadrada de (suma ((rendimiento (cartera) – rendimiento (punto de referencia))² / (N – 1))
Por ejemplo, supongamos los siguientes rendimientos anuales para un fondo mutuo y su índice de referencia:
Año uno: fondo = 8%, índice = 5%
Segundo año: fondo = 7%, índice = 6%
Tercer año: fondo = 3%, índice = 4%
Cuarto año: fondo = 2%, índice = 5%
Las diferencias son iguales:
Primer año: 8% – 5% = 3%
Segundo año: 7% – 6% = 1%.
Tercer año: 3% – 4% = -1%.
Cuarto año: 2% – 5% = -3%
La raíz cuadrada de la suma de las diferencias al cuadrado dividida por (N – 1) es igual al riesgo activo (donde N = número de períodos):
Riesgo activo = Sqrt( ((3%²) + (1%²) + (-1%²) + (-3%²)) / (N -1)) = Sqrt( 0,2% / 3 ) = 2,58%
Ejemplo de uso del análisis de riesgos activo
Fundación Oppenheimer para Oportunidades Globales es un buen ejemplo histórico de un fondo que ha superado su índice de referencia de riesgo activo y es útil para ilustrar el concepto.
El Oppenheimer Global Opportunities Fund es un fondo administrado activamente que busca invertir en acciones tanto estadounidenses como extranjeras. Él usa Índice MSCI para todos los países del mundo. como su estandarte. En 2017, la rentabilidad anual fue del 48,64%, en comparación con una rentabilidad del 21,64% del índice MSCI All Country World.
| Oppenheimer Global Opportunities Fund (datos de finales de 2017) | |||
|---|---|---|---|
| Nombre | beta de 3 años | Desviación estándar de 3 años | Ratio de Sharpe a 3 años |
| Fundación Oppenheimer para Oportunidades Globales | 1.12 | 17.19 | 1.29 |
| MSK ACWI | 1.00 | 10.59 | 0,78 |
La beta y la desviación estándar del Fondo indican el riesgo activo añadido en relación con el índice de referencia. El índice de Sharpe indica que el Fondo genera mayores rendimientos excedentes por unidad de riesgo que el índice de referencia.
Riesgo activo versus riesgo residual
El riesgo residual son riesgos específicos de la empresa, como huelgas, resultados de litigios o desastres naturales. Este riesgo se conoce como riesgo diversificable porque puede eliminarse mediante una diversificación suficiente de la cartera. No existe una fórmula para calcular el riesgo residual; en cambio, debe extrapolarse restando el riesgo sistemático del riesgo total.
El riesgo activo surge de decisiones de gestión de cartera que desvían una cartera o inversión de un punto de referencia pasivo. El riesgo activo surge directamente de decisiones humanas o de software. El riesgo activo se crea adoptando una estrategia de inversión activa en lugar de una completamente pasiva. El riesgo residual es inherente a cada empresa individual y no está relacionado con movimientos más amplios del mercado.
El riesgo activo y el riesgo residual son esencialmente dos tipos diferentes de riesgos que pueden gestionarse o eliminarse, aunque de diferentes maneras. Para eliminar el riesgo activo, siga una estrategia de inversión puramente pasiva. Para eliminar el riesgo residual, invierta en una amplia variedad de empresas dentro y fuera de la industria de su empresa.
Preguntas Frecuentes
Pregunta 1: ¿Qué es el riesgo activo?
Respuesta: El riesgo activo es el tipo de riesgo que crea un fondo o una cartera administrada al intentar superar el rendimiento del índice de referencia con el que se compara. Las características de riesgo de un fondo en relación con su índice de referencia brindan información sobre el riesgo activo del fondo.
Pregunta 2: ¿Cómo se puede medir el riesgo activo?
Respuesta: Hay dos métodos generalmente aceptados para calcular el riesgo activo. Uno es restando el rendimiento de referencia del rendimiento de la inversión. El otro es tomando la desviación estándar de la diferencia entre la inversión y los rendimientos subyacentes a lo largo del tiempo.
Pregunta 3: ¿Cuál es la diferencia entre el riesgo activo y el riesgo residual?
Respuesta: El riesgo activo surge de decisiones de gestión de cartera que desvían una cartera o inversión de un punto de referencia pasivo, mientras que el riesgo residual son riesgos específicos de la empresa, como huelgas, resultados de litigios o desastres naturales. El riesgo activo se crea adoptando una estrategia de inversión activa mientras que el riesgo residual se puede eliminar mediante una diversificación suficiente de la cartera.
¿Problemas o dudas? Te ayudamos
Si quieres estar al día, suscríbete a nuestra newsletter y síguenos en Instagram. Si quieres recibir soporte para cualquier duda o problema, no dude en ponerse en contacto con nosotros en info@wikieconomia.org.