Definicion de Ganancia por acción (BPA): qué significa y cómo calcularla
Ganancia por acción (BPA): qué significa y cómo calcularla
| Ejemplo de ganancias por acción | ||||
|---|---|---|---|---|
| Compañía | Beneficio neto | Dividendos preferentes | Acciones ordinarias ponderadas | Ganancias básicas por acción |
| Vado | 7.600 millones de dólares | $0 | 3,98 mil millones | $7,6/$3,98 = $1,91 |
| Banco de America | $18,23 mil millones | 1.610 millones de dólares | 10.2B | $18,23 – $1,61/$10,2 = $1,63. |
| Nvidia | 1.670 millones de dólares | $0 | 0.541B | $1,67/$0,541 = $3,09 |
¿Cómo se utiliza el EPS?
Las ganancias por acción son uno de los indicadores más importantes utilizados para determinar la rentabilidad de una empresa en términos absolutos. También es un componente importante al calcular la relación precio/beneficio (P/E), donde la E en P/E se refiere a las ganancias por acción. Al dividir el precio de las acciones de una empresa por sus ganancias por acción, un inversor puede evaluar el valor de las acciones en términos de lo que el mercado está dispuesto a pagar por cada dólar de ganancias.
EPS es uno de los muchos indicadores que se pueden utilizar para seleccionar acciones. Si está interesado en invertir o negociar acciones, el siguiente paso es elegir un corredor que se adapte a su estilo de inversión.
Comparar las ganancias por acción en términos absolutos puede no significar mucho para los inversores porque los accionistas de empresas ordinarias no tienen acceso directo a las ganancias. En cambio, los inversores compararán las ganancias por acción con el precio de las acciones para determinar la magnitud de las ganancias y cómo se sienten los inversores sobre el crecimiento futuro.
Ganancias básicas por acción versus ganancias diluidas por acción
La fórmula de la tabla anterior calcula las ganancias básicas por acción de cada una de estas empresas seleccionadas. Las ganancias básicas por acción no tienen en cuenta el efecto dilutivo de las acciones que una empresa pueda emitir. Cuando la estructura de capital de una empresa incluye elementos como opciones sobre acciones, warrants o unidades de acciones restringidas (RSU), estas inversiones, si se ejercen, pueden aumentar el número total de acciones en circulación en el mercado.
Para ilustrar mejor el impacto de los valores adicionales en las ganancias por acción, las empresas también informan ganancias por acción diluidas, lo que supone que se han emitido todas las acciones que pudieran haber estado en circulación.
Por ejemplo, el número total de acciones que podrían crearse y emitirse a partir de instrumentos convertibles de NVIDIA para el año fiscal que finalizó en 2017 fue de 23 millones. Si este número se suma al número total de acciones en circulación, el número promedio ponderado diluido de acciones en circulación es 541 millones + 23 millones = 564 millones de acciones. Por tanto, las ganancias diluidas por acción de la empresa serán de 1.670 millones de dólares/0,564 millones = 2,96 dólares.
A veces se requiere un ajuste en el numerador al calcular las ganancias por acción totalmente diluidas. Por ejemplo, a veces un prestamista otorga un préstamo que le permite convertir deuda en capital bajo ciertas condiciones. Las acciones que se crearían como resultado de la deuda convertible deben incluirse en el denominador del cálculo de las ganancias por acción diluidas, pero si esto sucediera, la empresa no pagaría intereses sobre la deuda. En este caso, la empresa o el analista volverá a agregar los intereses pagados por la deuda convertible al numerador del cálculo de las ganancias por acción para que el resultado no esté sesgado.
ganancias por acción excluyendo partidas extraordinarias
Las ganancias por acción pueden verse distorsionadas, ya sea intencionalmente o no, por varios factores. Los analistas utilizan variaciones de la fórmula básica de ganancias por acción para evitar las formas más comunes de inflar las ganancias.
Imaginemos una empresa que posee dos fábricas para la producción de pantallas de teléfonos móviles. El terreno en el que se ubica una de las plantas se ha vuelto muy valioso debido a que en los últimos años se han desarrollado nuevos desarrollos. La dirección de la empresa decide vender la planta y construir otra en un terreno de menor valor. Este acuerdo supone una ganancia inesperada para la empresa.
Aunque esta venta de terreno generó ganancias reales para la empresa y sus accionistas, se considera un «evento extraordinario» porque no hay motivos para creer que la empresa podrá repetir esta transacción en el futuro. Los accionistas pueden ser engañados si las ganancias extraordinarias se incluyen en el numerador de la ecuación de ganancias por acción y, por lo tanto, se excluyen.
Se podría esgrimir un argumento similar si la empresa tuviera una pérdida inusual (tal vez un incendio en la planta) que reduciría temporalmente las ganancias por acción y debería eliminarse por la misma razón.
Fórmula de beneficio por acción excluyendo partidas extraordinarias:
ganancias por acción
«=»
Beneficio neto
−
Pref.Div.
(
+
oh
R
−
)
Artículos extraordinarios
Acción ordinaria media ponderada
\text{EPS}=\frac{\text{Beneficio neto }-\text{ Pref.Div. }\left(+or-\right)\text{ Partidas extraordinarias}}{\text{Promedio ponderado de acciones ordinarias}} ganancias por acción«=»Acción ordinaria media ponderadaBeneficio neto − Pref.Div. (+o−) Artículos extraordinarios
Ganancias por acción de operaciones continuas
La empresa comenzó el año con 500 tiendas y ganancias por acción de 5 dólares. Sin embargo, digamos que esta empresa cerró 100 tiendas durante este período y finalizó el año con 400 tiendas. El analista querrá saber cuáles fueron las ganancias por acción solo para las 400 tiendas que la compañía planea mantener en el próximo período.
En este ejemplo, esto podría aumentar las ganancias por acción, ya que las 100 tiendas cerradas pueden haber estado operando con pérdidas. Al estimar las ganancias por acción de las operaciones continuas, el analista puede comparar mejor los resultados anteriores con los resultados actuales.
ganancias por acción y patrimonio
Un aspecto importante de las EPS que a menudo se ignora es el capital necesario para generar ganancias (ingresos netos) en el cálculo. Dos empresas pueden generar las mismas ganancias por acción, pero una puede hacerlo con menos activos netos; esta empresa utilizará su capital de manera más eficiente para generar ingresos y, en igualdad de condiciones, será una «mejor» empresa en términos de eficiencia. Una métrica que se puede utilizar para identificar empresas con mejor desempeño es el retorno sobre el capital (ROE).
ganancias por acción y dividendos
Aunque las ganancias por acción se utilizan ampliamente como forma de seguir el desempeño de una empresa, los accionistas no tienen acceso directo a estas ganancias. Algunas de las ganancias pueden distribuirse como dividendos, pero la empresa puede retener todo o parte de las ganancias por acción. Los accionistas, a través de sus representantes en el consejo de administración, tendrán que cambiar la porción de ganancias por acción que se distribuye a través de dividendos para poder acceder a una mayor parte de esas ganancias.
Beneficio por acción y relación precio/beneficio (P/E)
Comparar las relaciones P/E dentro de un grupo industrial puede resultar útil, aunque de forma inesperada. Si bien parece que las acciones que son caras en relación con sus ganancias por acción en relación con sus pares pueden estar «sobrevaloradas», ocurre lo contrario. Independientemente de las ganancias históricas por acción, los inversores están dispuestos a pagar más por acción si se espera que crezca o supere a sus pares. En un mercado alcista, las acciones con las relaciones P/E más altas en un índice bursátil generalmente superan el promedio de otras acciones del índice.
¿Qué son las buenas ganancias por acción?
Lo que se considera una buena ganancia por acción dependerá de factores como el desempeño reciente de la empresa, el desempeño de sus competidores y las expectativas de los analistas que siguen las acciones. A veces, una empresa puede informar un crecimiento de las ganancias por acción, pero el precio de las acciones puede bajar si los analistas esperan ganancias aún mejores.
Del mismo modo, una caída en las ganancias por acción aún podría generar precios más altos si los analistas esperaran un resultado aún peor. Es importante evaluar siempre las ganancias por acción en relación con el precio de las acciones de la empresa, por ejemplo, en función del P/E o el rendimiento de las ganancias de la empresa.
¿Cuál es la diferencia entre las ganancias por acción básicas y las ganancias por acción diluidas?
Los analistas a veces distinguen entre ganancias por acción básicas y diluidas. Las ganancias básicas por acción consisten en los ingresos netos de una empresa divididos por sus acciones en circulación. Es la cifra que aparece con más frecuencia en los medios financieros y también la definición más sencilla de beneficio por acción.
Las ganancias por acción diluidas, por otro lado, siempre serán iguales o inferiores a las ganancias por acción básicas porque incluye una definición más amplia de las acciones en circulación de una empresa. Específicamente, incluye acciones que actualmente no están en circulación pero que pueden quedar en circulación si se ejercen opciones sobre acciones y otros valores convertibles.
¿Cuál es la diferencia entre EPS y EPS ajustado?
Las ganancias por acción ajustadas son un tipo de cálculo de ganancias por acción en el que el analista realiza ajustes al numerador. Por lo general, esto implica agregar o eliminar componentes de los ingresos netos que se consideran no recurrentes. Por ejemplo, si los ingresos netos de una empresa aumentaron como resultado de la venta única de un edificio, el analista podría restar los ingresos de esa venta, reduciendo así los ingresos netos. En este caso, las ganancias por acción ajustadas serán inferiores a las ganancias básicas.
¿Cuáles son algunas limitaciones de EPS?
Al considerar las EPS para tomar una decisión de inversión o comercial, tenga en cuenta algunas posibles desventajas. Por ejemplo, una empresa puede aumentar sus ganancias por acción recomprando acciones, reduciendo el número de acciones en circulación y aumentando las ganancias por acción al mismo nivel de ganancias. Los cambios en las políticas contables para la presentación de informes de ganancias también pueden cambiar las ganancias por acción. El EPS tampoco tiene en cuenta el precio de las acciones, por lo que hay poco que decir sobre si las acciones de una empresa están sobrevaloradas o infravaloradas.
¿Cómo calcular las ganancias por acción usando Excel?
Después de recopilar los datos requeridos, ingrese los ingresos netos, los dividendos preferentes y la cantidad de acciones ordinarias en circulación en tres celdas adyacentes, digamos B3 a B5. En la celda B6, ingrese la fórmula «=B3-B4» para restar los dividendos de acciones preferentes de los ingresos netos. En la celda B7, ingrese la fórmula «=B6/B5» para mostrar el índice de ganancias por acción.
Línea de fondo
Las ganancias por acción (EPS) son una métrica de rentabilidad importante que se utiliza para relacionar el precio de una acción con las ganancias reales de una empresa. En general, mayores ganancias por acción son mejores, pero es necesario considerar la cantidad de acciones en circulación, la posibilidad de dilución de las acciones y las tendencias de las ganancias a lo largo del tiempo. Si una empresa no alcanza o supera las expectativas de ganancias por acción del consenso de los analistas, sus acciones podrían caer o subir en consecuencia.
Preguntas Frecuentes
Incluye tres preguntas frecuentes sobre el contenido dando sus respuestas. Utiliza muchas negritas utilizando HTML tag Ejemplo de ganancias por acción Compañía Beneficio neto Dividendos preferentes Acciones ordinarias ponderadas Ganancias básicas por acción Vado 7.600 millones de dólares $0 3,98 mil millones $7,6/$3,98 = $1,91 Banco de America $18,23 mil millones 1.610 millones de dólares 10.2B $18,23 – $1,61/$10,2 = $1,63. Nvidia 1.670 millones de dólares $0 0.541B $1,67/$0,541 = $3,09 ¿Cómo se utiliza el EPS? Las ganancias por acción son uno de los indicadores más importantes utilizados para determinar la rentabilidad de una empresa en términos absolutos. También es un componente importante al calcular la relación precio/beneficio (P/E), donde la E en P/E se refiere a las ganancias por acción. Al dividir el precio de las acciones de una empresa por sus ganancias por acción, un inversor puede evaluar el valor de las acciones en términos de lo que el mercado está dispuesto a pagar por cada dólar de ganancias. EPS es uno de los muchos indicadores que se pueden utilizar para seleccionar acciones. Si está interesado en invertir o negociar acciones, el siguiente paso es elegir un corredor que se adapte a su estilo de inversión. Comparar las ganancias por acción en términos absolutos puede no significar mucho para los inversores porque los accionistas de empresas ordinarias no tienen acceso directo a las ganancias. En cambio, los inversores compararán las ganancias por acción con el precio de las acciones para determinar la magnitud de las ganancias y cómo se sienten los inversores sobre el crecimiento futuro. Ganancias básicas por acción versus ganancias diluidas por acción La fórmula de la tabla anterior calcula las ganancias básicas por acción de cada una de estas empresas seleccionadas. Las ganancias básicas por acción no tienen en cuenta el efecto dilutivo de las acciones que una empresa pueda emitir. Cuando la estructura de capital de una empresa incluye elementos como opciones sobre acciones, warrants o unidades de acciones restringidas (RSU), estas inversiones, si se ejercen, pueden aumentar el número total de acciones en circulación en el mercado. Para ilustrar mejor el impacto de los valores adicionales en las ganancias por acción, las empresas también informan ganancias por acción diluidas, lo que supone que se han emitido todas las acciones que pudieran haber estado en circulación. Por ejemplo, el número total de acciones que podrían crearse y emitirse a partir de instrumentos convertibles de NVIDIA para el año fiscal que finalizó en 2017 fue de 23 millones. Si este número se suma al número total de acciones en circulación, el número promedio ponderado diluido de acciones en circulación es 541 millones + 23 millones = 564 millones de acciones. Por tanto, las ganancias diluidas por acción de la empresa serán de 1.670 millones de dólares/0,564 millones = 2,96 dólares. A veces se requiere un ajuste en el numerador al calcular las ganancias por acción totalmente diluidas. Por ejemplo, a veces un prestamista otorga un préstamo que le permite convertir deuda en capital bajo ciertas condiciones. Las acciones que se crearían como resultado de la deuda convertible deben incluirse en el denominador del cálculo de las ganancias por acción diluidas, pero si esto sucediera, la empresa no pagaría intereses sobre la deuda. En este caso, la empresa o el analista volverá a agregar los intereses pagados por la deuda convertible al numerador del cálculo de las ganancias por acción para que el resultado no esté sesgado. ganancias por acción excluyendo partidas extraordinarias Las ganancias por acción pueden verse distorsionadas, ya sea intencionalmente o no, por varios factores. Los analistas utilizan variaciones de la fórmula básica de ganancias por acción para evitar las formas más comunes de inflar las ganancias. Imaginemos una empresa que posee dos fábricas para la producción de pantallas de teléfonos móviles. El terreno en el que se ubica una de las plantas se ha vuelto muy valioso debido a que en los últimos años se han desarrollado nuevos desarrollos. La dirección de la empresa decide vender la planta y construir otra en un terreno de menor valor. Este acuerdo supone una ganancia inesperada para la empresa. Aunque esta venta de terreno generó ganancias reales para la empresa y sus accionistas, se considera un «evento extraordinario» porque no hay motivos para creer que la empresa podrá repetir esta transacción en el futuro. Los accionistas pueden ser engañados si las ganancias extraordinarias se incluyen en el numerador de la ecuación de ganancias por acción y, por lo tanto, se excluyen. Se podría esgrimir un argumento similar si la empresa tuviera una pérdida inusual (tal vez un incendio en la planta) que reduciría temporalmente las ganancias por acción y debería eliminarse por la misma razón. Fórmula de beneficio por acción excluyendo partidas extraordinarias: ganancias por acción «=» Beneficio neto − Pref.Div. ( + oh R − ) Artículos extraordinarios Acción ordinaria media ponderada \text{EPS}=\frac{\text{Beneficio neto }-\text{ Pref.Div. }\left(+or-\right)\text{ Partidas extraordinarias}}{\text{Promedio ponderado de acciones ordinarias}} ganancias por acción»=»Acción ordinaria media ponderadaBeneficio neto − Pref.Div. (+o−) Artículos extraordinarios Ganancias por acción de operaciones continuas La empresa comenzó el año con 500 tiendas y ganancias por acción de 5 dólares. Sin embargo, digamos que esta empresa cerró 100 tiendas durante este período y finalizó el año con 400 tiendas. El analista querrá saber cuáles fueron las ganancias por acción solo para las 400 tiendas que la compañía planea mantener en el próximo período. En este ejemplo, esto podría aumentar las ganancias por acción, ya que las 100 tiendas cerradas pueden haber estado operando con pérdidas. Al estimar las ganancias por acción de las operaciones continuas, el analista puede comparar mejor los resultados anteriores con los resultados actuales. ganancias por acción y patrimonio Un aspecto importante de las EPS que a menudo se ignora es el capital necesario para generar ganancias (ingresos netos) en el cálculo. Dos empresas pueden generar las mismas ganancias por acción, pero una puede hacerlo con menos activos netos; esta empresa utilizará su capital de manera más eficiente para generar ingresos y, en igualdad de condiciones, será una «mejor» empresa en términos de eficiencia. Una métrica que se puede utilizar para identificar empresas con mejor desempeño es el retorno sobre el capital (ROE). ganancias por acción y dividendos Aunque las ganancias por acción se utilizan ampliamente como forma de seguir el desempeño de una empresa, los accionistas no tienen acceso directo a estas ganancias. Algunas de las ganancias pueden distribuirse como dividendos, pero la empresa puede retener todo o parte de las ganancias por acción. Los accionistas, a través de sus representantes en el consejo de administración, tendrán que cambiar la porción de ganancias por acción que se distribuye a través de dividendos para poder acceder a una mayor parte de esas ganancias. Beneficio por acción y relación precio/beneficio (P/E) Comparar las relaciones P/E dentro de un grupo industrial puede resultar útil, aunque de forma inesperada. Si bien parece que las acciones que son caras en relación con sus ganancias por acción en relación con sus pares pueden estar «sobrevaloradas», ocurre lo contrario. Independientemente de las ganancias históricas por acción, los inversores están dispuestos a pagar más por acción si se espera que crezca o supere a sus pares. En un mercado alcista, las acciones con las relaciones P/E más altas en un índice bursátil generalmente superan el promedio de otras acciones del índice. ¿Qué son las buenas ganancias por acción? Lo que se considera una buena ganancia por acción dependerá de factores como el desempeño reciente de la empresa, el desempeño de sus competidores y las expectativas de los analistas que siguen las acciones. A veces, una empresa puede informar un crecimiento de las ganancias por acción, pero el precio de las acciones puede bajar si los analistas esperan ganancias aún mejores.Del mismo modo, una caída en las ganancias por acción aún podría generar precios más altos si los analistas esperaran un resultado aún peor. Es importante evaluar siempre las ganancias por acción en relación con el precio de las acciones de la empresa, por ejemplo, en función del P/E o el rendimiento de las ganancias de la empresa. ¿Cuál es la diferencia entre las ganancias por acción básicas y las ganancias por acción diluidas? Los analistas a veces distinguen entre ganancias por acción básicas y diluidas. Las ganancias básicas por acción consisten en los ingresos netos de una empresa divididos por sus acciones en circulación. Es la cifra que aparece con más frecuencia…
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