Formulario SEC DEF 14A: Definición e información para uso de los accionistas

¿Qué es el formulario SEC DEF 14A?

El formulario SEC DEF 14A es un documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que debe ser presentado por o en nombre del registrante cuando se requiere el voto de los accionistas. El formulario SEC DEF 14A se utiliza con mayor frecuencia junto con el poder para la reunión anual. El formulario debe proporcionar a los tenedores de valores información suficiente para permitirles emitir un voto informado en una próxima reunión de tenedores de valores o para permitir que un apoderado vote en su nombre.

El formulario SEC DEF 14A incluye información sobre la fecha, hora y lugar de una reunión de tenedores de valores, la revocación de un poder, el derecho del disidente a evaluar, las personas que realizan la solicitud, el interés directo o indirecto de ciertas personas en los asuntos a tratar. sobre las cuales se actuará, la modificación o canje de valores, los procedimientos de votación y otros detalles superficiales. El inversor medio suele pasar por alto el formulario DEF 14A. Contiene los detalles clave del gobierno corporativo, enumerados en la siguiente sección, que son examinados minuciosamente por activistas e inversores con ideas afines.

Comprensión del formulario SEC DEF 14A

El formulario SEC DEF 14A, también conocido como “declaración de poder definitiva”, es requerido por la Sección 14(a) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. Este formulario se presenta ante la SEC cuando se proporciona la declaración de poder definitiva a los accionistas. ayuda a la SEC a hacer cumplir los derechos de los accionistas. La declaración de poder ayuda a los accionistas a comprender las prácticas de gobierno corporativo cuando llega el momento de votar sobre asuntos propuestos.

El comienzo del formulario DEF 14A enumera los temas que se someterán a votación. Estos típicamente incluyen la aprobación de la reelección de directores, la aprobación de la remuneración de los ejecutivos con carácter consultivo (llamado “voto de pago”), la aprobación de los honorarios de auditoría y la ratificación de la participación continua de la firma de auditoría. En muchos casos, el apoderado buscará la aprobación de un plan de compensación ejecutiva nuevo o modificado. A veces, las papeletas de votación indican el voto de los accionistas sobre un tema específico. Un ejemplo sería cortar el suministro de carne a las granjas que utilizan antibióticos u hormonas para criar su ganado.

Levantando el velo sobre las prácticas de gobierno corporativo

El formulario SEC DEF 14A es el documento principal de los accionistas para comprender la composición de la junta directiva y cómo controla la gestión de la empresa. El consejo de administración es responsable de la formación y funcionamiento de los comités, el más importante de los cuales es el comité de remuneraciones. Grandes secciones del proxy están dedicadas a discusiones sobre prácticas y filosofías de compensación de ejecutivos, así como tablas de los componentes de la compensación de ejecutivos y directores. También se muestran tablas de porcentajes de propiedad de los principales accionistas. El aumento de la remuneración de los ejecutivos ha sido un tema acaloradamente debatido últimamente; los accionistas revisan el poder para determinar si los niveles de compensación son apropiados.

A este debate se suma la cuestión de si los grandes fondos indexados pasivos, incluidos Vanguard, BlackRock, State Street y otros, que poseen importantes participaciones en las empresas estadounidenses, son demasiado pasivos en su votación. El historial de estos pesos pesados ​​es que votan sobre las recomendaciones de la junta en la gran mayoría de los casos. Los inversores activistas cumplen una función importante al hablar cuando consideran objetables ciertas prácticas de gobierno corporativo.