Definicion de Fórmula de rotación de cartera, su significado e impuestos.
La fórmula de rotación de cartera es un indicador financiero que mide la eficiencia con la que una empresa administra sus inventarios. Este indicador expresa la frecuencia con la que la empresa renueva su inventario en un determinado período de tiempo. Su significado radica en la capacidad de la empresa para convertir sus inventarios en ingresos. Los impuestos pueden impactar el cálculo de la rotación de cartera, ya que pueden afectar los costos asociados con la compra y venta de inventarios.
¿Qué es la rotación de cartera?
La rotación de la cartera es una medida de la frecuencia con la que los administradores compran y venden activos dentro de un fondo. La rotación de la cartera se calcula dividiendo la cantidad total de valores nuevos comprados o la cantidad de valores vendidos (lo que sea menor) durante un período determinado por el valor liquidativo total (NAV) del fondo. Las mediciones generalmente se informan durante un período de 12 meses.
Resultados clave
- La rotación de la cartera es una medida de la rapidez con la que los administradores del fondo compran o venden los valores de un fondo durante un período de tiempo específico.
- Es importante que los inversores potenciales consideren la tasa de rotación, ya que los fondos con tasas altas también tendrán tarifas más altas, lo que refleja los costos de rotación.
- Los fondos con tasas altas suelen estar sujetos a impuestos sobre las ganancias de capital, que luego se distribuyen a los inversores, quienes tal vez tengan que pagar impuestos sobre esas ganancias de capital.
- Los fondos mutuos de crecimiento y cualquier fondo mutuo que se administre activamente generalmente tienen una tasa de rotación más alta que los fondos pasivos.
- Hay algunos escenarios en los que una mayor rotación genera mayores ganancias en general, lo que mitiga el impacto de las tarifas adicionales.
Comprender la rotación de la cartera
Un inversor debe considerar la medición de la rotación de la cartera antes de decidir comprar un fondo mutuo determinado o un instrumento financiero similar. Esto se debe a que un fondo con una tasa de rotación alta incurrirá en más costos de transacción que un fondo con una tasa más baja. Si una mejor selección de activos no proporciona beneficios que compensen los costos de transacción adicionales, una posición comercial menos activa puede producir mayores rendimientos del fondo.
Además, los inversores en fondos preocupados por los costos deben tener en cuenta que los costos de las comisiones de corretaje de transacciones no se incluyen en el cálculo del índice de gastos operativos de un fondo y, por lo tanto, son algo que, en carteras de alta rotación, puede representar un gasto adicional significativo que reduce el rendimiento de la inversión. .
100%
La tasa de rotación que puede generar un fondo gestionado de forma muy activa refleja el hecho de que los activos del fondo son 100% diferentes de los que eran hace un año.
Fondos administrados versus fondos no administrados
El debate continúa entre los defensores de los fondos no administrados, como los fondos indexados y los fondos administrados. S&P Dow Jones Indices, que publica investigaciones periódicas sobre el rendimiento de los fondos gestionados activamente en comparación con el índice S&P 500, reclamos que el 75% de los fondos activos de gran capitalización tuvieron un rendimiento inferior al S&P 500 en los cinco años previos al 31 de diciembre de 2020.
Mientras tanto, en 2015, un estudio separado de Morningstar concluyó que los fondos indexados superaron a los fondos de crecimiento de gran capitalización aproximadamente el 68% del tiempo durante el período de 10 años que finalizó el 31 de diciembre de 2014.
Los fondos no administrados tradicionalmente tienen una baja rotación de cartera. Fondos como el Vanguard 500 Index Fund reflejan las tenencias del índice S&P 500, cuyos componentes rara vez se eliminan. Fondo registrado La rotación de la cartera fue del 4% en 2020, 2019 y 2018, mientras que las tarifas mínimas de negociación y transacción ayudan a mantener índices de gastos bajos.
Algunos inversores evitan a toda costa los fondos de alto coste. Al hacerlo, existe la posibilidad de que se pierdan grandes ganancias. No todos los fondos activos son iguales, y algunos fondos y administradores tienen la costumbre de superar consistentemente sus estándares después de tener en cuenta las tarifas.
A menudo, los administradores de fondos activos más exitosos son aquellos que mantienen bajos los costos realizando pequeños cambios en su cartera y simplemente comprando y manteniendo. Sin embargo, también ha habido varios casos en los que gerentes agresivos provocaron cambios y modificaciones periódicas.
La rotación de la cartera se determina dividiendo la cantidad que el fondo vendió o compró (lo que sea menor) por los activos mensuales promedio del fondo durante el año.
Impuestos y facturación
Las carteras que se rotan a un ritmo elevado generan grandes distribuciones de ganancias de capital. Los inversores centrados en las rentabilidades después de impuestos pueden verse perjudicados por los impuestos aplicados a las ganancias obtenidas.
Considere un inversionista que paga continuamente un impuesto anual del 30% sobre las distribuciones realizadas de un fondo mutuo que gana el 10% anual. El individuo pierde dólares de inversión que podrían haberse ahorrado participando en fondos con bajas transacciones y bajas tasas de rotación. Un inversor en un fondo no administrado que obtiene un rendimiento anual fijo del 10% lo hace en gran medida debido a una apreciación no realizada del precio de las acciones.
Los fondos indexados no deben tener un índice de rotación superior al 20-30%, ya que los valores sólo deben agregarse o eliminarse del fondo cuando el índice subyacente realiza cambios en sus tenencias; una tasa superior al 30% sugiere que el fondo está mal administrado.
Ejemplo de rotación de cartera
Si una cartera comienza su año con $10 000 y termina el año con $12 000, determine los activos mensuales promedio sumándolos y dividiéndolos por dos para obtener $11 000. A continuación, supongamos que el total de las distintas compras fue de $1000 y el total de las distintas ventas fue de $500. Finalmente, divida la cantidad menor (compras o ventas) por el monto promedio de la cartera.
En este ejemplo, las ventas representan una cantidad menor. Así que divida el monto de ventas de $500 por $11,000 para obtener la rotación de su cartera. Al mismo tiempo, la rotación de la cartera es del 4,54%.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es la rotación de cartera?
La rotación de la cartera es una medida de la frecuencia con la que los administradores compran y venden activos dentro de un fondo. Se calcula dividiendo la cantidad total de valores nuevos comprados o la cantidad de valores vendidos (lo que sea menor) durante un período determinado por el valor liquidativo total (NAV) del fondo.
2. ¿Por qué es importante considerar la tasa de rotación de la cartera?
Es importante que los inversores potenciales consideren la tasa de rotación, ya que los fondos con tasas altas también tendrán tarifas más altas, lo que refleja los costos de rotación. Los fondos con tasas altas suelen estar sujetos a impuestos sobre las ganancias de capital, que luego se distribuyen a los inversores, quienes tal vez tengan que pagar impuestos sobre esas ganancias de capital.
3. ¿Cuáles son las implicaciones fiscales de una rotación de cartera alta?
Las carteras que se rotan a un ritmo elevado generan grandes distribuciones de ganancias de capital, lo que puede perjudicar a los inversores centrados en las rentabilidades después de impuestos. También pueden perder dólares de inversión que podrían haberse ahorrado participando en fondos con bajas transacciones y bajas tasas de rotación.
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