Espiral deflacionaria: descripción general y ejemplos de gasto público

¿Qué es una espiral deflacionaria?

Una espiral deflacionaria es una reacción a la baja de los precios ante una crisis económica, que conduce a una menor producción, menores salarios, menor demanda y precios aún más bajos. La deflación ocurre cuando el nivel general de precios disminuye, a diferencia de la inflación cuando el nivel general de precios aumenta.

Cuando se produce deflación, los bancos centrales y las autoridades monetarias pueden aplicar políticas monetarias expansivas para estimular la demanda y el crecimiento económico. Sin embargo, si los esfuerzos de política monetaria fracasan porque la economía es más débil de lo esperado o porque los objetivos de tasas de interés ya están en cero o cerca de él, podría ocurrir una espiral deflacionaria incluso con una política monetaria expansiva. Esta espiral es un círculo vicioso en el que una cadena de acontecimientos refuerza el problema original.

Comprender las espirales deflacionarias

Una espiral deflacionaria suele producirse durante períodos de crisis económica, como una recesión o una depresión, cuando el crecimiento económico se desacelera y la demanda de inversión y consumo se agota. Esto podría conducir a una caída general de los precios de los activos, ya que los productores se ven obligados a liquidar inventarios que la gente ya no quiere comprar.

Tanto los consumidores como las empresas están empezando a mantener reservas de efectivo líquidas para amortiguar mayores pérdidas financieras. Cuanto más dinero se ahorra, menos dinero se gasta, lo que reduce aún más la demanda agregada. En este punto, las expectativas de la gente sobre la inflación futura también disminuyen y comienzan a ahorrar dinero. Los consumidores tienen menos incentivos para gastar dinero hoy cuando pueden esperar razonablemente que su dinero tenga más poder adquisitivo mañana.

Espiral deflacionaria y recesión

Durante una recesión, la demanda disminuye y las empresas producen menos. La baja demanda de esta oferta significa precios bajos. A medida que se reduce la producción para satisfacer una menor demanda, las empresas reducen su fuerza laboral, lo que genera un aumento del desempleo. Estas personas desempleadas pueden tener dificultades para encontrar nuevos trabajos durante una recesión y terminar agotando sus ahorros para llegar a fin de mes, terminando incumpliendo diversas obligaciones de deuda como hipotecas, préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes y tarjetas de crédito.

La acumulación de deudas incobrables se extiende por toda la economía hasta llegar al sector financiero, que luego tiene que contabilizarlas como pérdidas. Las instituciones financieras comienzan a colapsar, privando al sistema de la liquidez que tanto necesita y reduciendo la oferta de crédito a quienes buscan nuevo crédito.

Consideraciones Especiales

Hubo un tiempo en que se pensaba que la deflación eventualmente se curaría sola, ya que los economistas creían que los precios bajos estimularían la demanda. Más tarde, durante la Gran Depresión, los economistas cuestionaron esta suposición y argumentaron que los bancos centrales necesitaban intervenir para aumentar la demanda mediante recortes de impuestos o aumento del gasto público.

Sin embargo, utilizar la política monetaria para estimular la demanda tiene algunos inconvenientes. Por ejemplo, las políticas de bajas tasas de interés implementadas en Japón y Estados Unidos en los años 1990 y 2000, destinadas a mitigar los shocks del mercado de valores, han demostrado que los precios de los activos anormalmente altos y los niveles excesivos de deuda son un resultado común, que puede conducir a la deflación. .

Críticas a las espirales deflacionarias

Algunos economistas han criticado la idea de una espiral deflacionaria, incluso argumentando que la explicación convencional de la Gran Depresión (que fue agravada por los efectos de una espiral deflacionaria) era incorrecta y, en cambio, han propuesto explicaciones alternativas. por el daño económico que causó la Gran Depresión.

Algunos economistas sostienen que muchos supuestos sobre el fenómeno de una espiral deflacionaria se basan en las consecuencias lógicas de las expectativas dentro de los modelos económicos formales. Aunque algunas teorías macroeconómicas populares pueden predecir esta cadena de acontecimientos, en realidad no sucede. Quienes critican estas teorías también podrían decir que los modelos formales no son buenas descripciones de la actividad humana. En ausencia de políticas deflacionarias, la deflación no siempre ocurre, y no en un grado que cause una espiral deflacionaria.