Definicion de Efecto septiembre: definición, historia del mercado de valores, teorías
El efecto septiembre es un fenómeno en el que se observa una tendencia bajista en el mercado de valores durante el mes de septiembre. Se han propuesto diversas teorías para explicar este patrón, pero no hay consenso sobre sus causas.
¿Qué es el efecto septiembre?
El efecto septiembre se refiere a los rendimientos históricamente débiles del mercado de valores observados en septiembre. De hecho, septiembre fue, en promedio, el peor mes en casi un siglo.
El efecto septiembre es un caso de anomalía del mercado de calendario en el sentido de que ocurre sin ninguna relación o evento real de causa y efecto, lo que desafía la hipótesis de los mercados eficientes (EMH). Existe respaldo estadístico para el efecto septiembre dependiendo del período analizado, pero gran parte de la teoría es anecdótica. En los últimos años, el rendimiento medio de septiembre ha sido realmente positivo.
Resultados clave
- El efecto septiembre es una anomalía percibida en el mercado en la que los rendimientos del mercado de valores son relativamente bajos en septiembre.
- Esto se considera una anomalía porque viola el supuesto de que los mercados son eficientes.
- Algunos creen que la debilidad observada en septiembre se debe a un sesgo de comportamiento estacional a medida que los inversores realizan cambios en sus carteras para capitalizar más adelante en el verano.
- Si bien puede haber alguna evidencia estadística de un efecto de septiembre, dependerá del período de tiempo que esté analizando.
- La mayoría de economistas y especialistas del mercado no tienen en cuenta la existencia del efecto septiembre.
Comprender el efecto septiembre
De 1928 a 2021, el S&P 500 promedió una caída en septiembre. Sin embargo, este es el promedio observado durante casi un siglo, y septiembre no es ciertamente el peor mes para operar en el mercado de valores cada año. De hecho, desde hace varios años septiembre es uno de los meses más rentables. Además, aunque el rendimiento medio de septiembre es negativo, el rendimiento medio de este mes se ha vuelto positivo.
Aunque el efecto septiembre puede representar una anomalía del mercado en el sentido de que viola el supuesto de eficiencia del mercado, su efecto no es abrumador y, más importante aún, no es predictivo en ningún sentido útil. Esto se debe a que el período de tiempo en cuestión será de gran importancia.
Por ejemplo, si una persona hubiera apostado contra septiembre durante los últimos 100 años, habría obtenido un beneficio total. Sin embargo, si un inversor solo hubiera hecho esta apuesta desde 2014, habría perdido dinero.
Por qué podría haber un efecto septiembre
En general, se cree que los inversores regresan de las vacaciones de verano en septiembre, listos para registrar tanto ganancias como pérdidas fiscales para el resto del año. También se especula que los inversores individuales liquidarán sus acciones en septiembre para compensar los costes de la educación de los niños. Otra teoría sugiere que a medida que los inversores anticipan el efecto de septiembre, la psicología del mercado toma el control y el sentimiento se vuelve negativo, en línea con esas expectativas.
Los inversores institucionales también podrán vender acciones a finales de septiembre, cuando finalice el tercer trimestre comercial. Es posible que obtengan algunas ganancias antes de fin de año. Otra razón podría ser que muchos grandes fondos mutuos retiran sus tenencias para compensar las pérdidas fiscales al final del trimestre.
Sin embargo, los economistas han ignorado en gran medida el efecto de septiembre por considerarlo insignificante y que, si alguna vez existió, los comerciantes conscientes de la anomalía ahora están actuando para hacerla desaparecer en la práctica. Además, las frecuentes crisis importantes de septiembre no se produjeron con tanta frecuencia como antes de 1990. Una explicación es que los inversores respondieron con un “posicionamiento previo”; es decir, vender más acciones en agosto.
Como muchos otros efectos de calendario, el efecto de septiembre se considera una característica histórica de los datos más que un efecto con alguna relación causal.
Efecto octubre vs efecto septiembre
Al igual que el efecto de octubre anterior, el efecto de septiembre es más una anomalía del mercado que un evento causal. Esto sugiere que octubre también es un mes negativo para el mercado de valores. Sin embargo, los 100 años de historia de octubre son en realidad positivos netos, a pesar de ser el Mes del Terror en 1907, el Martes, Jueves y Lunes Negro en 1929 y el Lunes Negro en 1987.
Pero en septiembre se produjeron las mismas conmociones. Fue el mes en el que se produjo el primer Viernes Negro en 1869, y el DJIA se desplomó dos veces en un día: en 2001 después del 11 de septiembre y en 2008 cuando la crisis hipotecaria empeoró. Al igual que el efecto septiembre, la presencia del efecto octubre dependerá del periodo temporal considerado. Los economistas y analistas tampoco tienen en cuenta la verdadera presencia del Efecto Octubre, y si alguna vez existió, parece haber desaparecido también.
¿Cuál fue el peor mes para las acciones?
Esto dependerá del período de tiempo que se mire, pero durante el último siglo, septiembre ha sido el mes con peor desempeño para las acciones, perdiendo alrededor del 1% en promedio.
¿Las acciones siempre caen en septiembre?
No. Las acciones han caído en septiembre el 55% de las veces desde 1928, lo que da una probabilidad de poco más del 50/50 de mostrar un rendimiento negativo para el mes.
¿Es real el efecto septiembre?
Históricamente, septiembre ha sido, en promedio, el peor mes para las acciones en el último siglo. También es el mes de caída más frecuente durante el mismo período. Sin embargo, la mayoría de los economistas atribuyen este efecto a la aleatoriedad (después de todo, un mes tiene que ser el peor). Dependiendo del período considerado, el efecto septiembre puede estar presente o no. Los estudios que abarcan un período de tiempo aún más largo, hace más de 300 años (utilizando datos del Reino Unido de 1693), no encontraron evidencia de un efecto. El rendimiento promedio de septiembre es en realidad mayor que el rendimiento de otros meses para 3 de los 6 subperíodos de 50 años, aunque la diferencia no es estadísticamente significativa.
Línea de fondo
El efecto septiembre es una anomalía percibida en el mercado en la que las acciones se vuelven negativas en septiembre. Si bien es cierto que septiembre fue el mes de mejor desempeño y más negativo del último siglo, el período en cuestión es significativo. De hecho, si miramos aún más atrás, hasta el siglo XIX en Estados Unidos o el siglo XVIII en el Reino Unido, no hay ningún efecto de septiembre. Como ocurre con todas las anomalías que se cree que ocurren en el mercado de valores, la realidad es que lo más probable es que no existan, ya que los mercados tienden a ser eficientes (especialmente una vez que las anomalías se identifican y se conocen públicamente). Por tanto, el concepto del efecto septiembre probablemente no debería utilizarse para tomar decisiones comerciales.
Preguntas Frecuentes
1. ¿Qué es el efecto septiembre?
El efecto septiembre se refiere a los rendimientos históricamente débiles del mercado de valores observados en septiembre. En promedio, septiembre ha sido el peor mes en casi un siglo en términos de rendimiento del mercado de valores.
2. ¿Cuál fue el peor mes para las acciones?
Dependiendo del período analizado, septiembre ha sido el peor mes para las acciones en términos de rendimiento. En promedio, las acciones han perdido alrededor del 1% durante septiembre en el último siglo.
3. ¿Es real el efecto septiembre?
Históricamente, septiembre ha mostrado un débil rendimiento en el mercado de valores. Sin embargo, el efecto septiembre está sujeto al período de tiempo y a menudo se considera una anomalía en lugar de un evento causal. La evidencia estadística sobre su existencia es variable, y los economistas en su mayoría no lo consideran como un factor influyente en las decisiones comerciales.
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