Definicion de Dividendo Residual: Definición, Objetivos, Ejemplo
El **dividendo residual** es una forma de calcular el rendimiento de una inversión, que considera el beneficio que queda después de cubrir todos los costos y compensar a los accionistas. El objetivo es maximizar este beneficio para los accionistas, priorizando el crecimiento y la rentabilidad a largo plazo. Un ejemplo de cálculo del dividendo residual es restar los costos totales y el monto garantizado a los accionistas del beneficio neto, y distribuir el excedente entre los accionistas.
¿Qué es un dividendo residual?
El dividendo residual es una política de dividendos utilizada por las empresas según la cual el monto del dividendo pagado a los accionistas es igual al monto de las ganancias restantes después de que la empresa haya pagado sus gastos de capital (CapEx) y sus costos de capital de trabajo.
Las empresas que utilizan una política de dividendos residuales financian los gastos de capital con las ganancias existentes antes de pagar dividendos a los accionistas. Esto significa que el monto en dólares de los dividendos pagados a los inversionistas cada año variará.
Resultados clave
- Las empresas adoptan una política de dividendos residuales para priorizar los gastos de capital sobre los pagos inmediatos de dividendos a los accionistas.
- Las empresas que mantienen una política de dividendos residuales invierten en oportunidades de crecimiento a través de las ganancias antes de pagar dividendos a los accionistas.
- La dirección adopta una política de dividendos residuales para invertir en el desarrollo de la empresa, como la mejora de las instalaciones de producción o la introducción de nuevos métodos de reducción de residuos, lo que en teoría conduce a un crecimiento a más largo plazo.
- Si los pagos de dividendos se recortan inmediatamente y los dividendos fluctúan con el tiempo, es posible que la administración tenga que justificar sus decisiones ante los accionistas.
- Se adopta una política de dividendos residuales con la creencia de que los inversores no tienen preferencia sobre si sus rendimientos serán en forma de dividendos inmediatos o ganancias de capital a largo plazo.
¿Cómo funciona un dividendo residual?
Una política de dividendos residuales significa que las empresas utilizan principalmente las ganancias para pagar gastos de capital. Luego se pagan dividendos junto con las ganancias restantes obtenidas.
La estructura de capital de una empresa suele incluir tanto deuda como capital a largo plazo. Los gastos de capital pueden financiarse mediante préstamos (deuda) o mediante la emisión de acciones adicionales (capital).
El rendimiento sobre activos (ROA), calculado como el ingreso neto dividido por los activos totales, se usa comúnmente para evaluar la toma de decisiones de la administración y el éxito de una política de dividendos residuales.
Consideraciones Especiales
Si bien los accionistas pueden aceptar la estrategia de la administración de utilizar las ganancias para pagar gastos de capital, la comunidad inversora analiza qué tan bien una empresa utiliza el gasto en activos para generar más ingresos. La fórmula del rendimiento sobre activos (ROA) es el ingreso neto dividido por los activos totales, y el ROA es una herramienta común utilizada para evaluar el desempeño de la gestión.
Si la decisión de un fabricante de ropa de gastar $100 000 en gastos de capital es correcta, la empresa puede aumentar la producción u operar el equipo a un costo menor, lo cual puede aumentar las ganancias. A medida que aumenta el ingreso neto, el índice ROA mejora y los accionistas pueden estar más dispuestos a aceptar una política de dividendos residuales en el futuro.
Sin embargo, si la empresa genera menores ganancias y continúa financiando gastos de capital al mismo ritmo, los dividendos para los accionistas disminuirán.
Requisitos de dividendo residual
Cuando una empresa genera ganancias, la empresa puede retener las ganancias para usarlas dentro de la empresa o pagar las ganancias como dividendos a los accionistas. Las ganancias retenidas se utilizan para financiar operaciones comerciales en curso o para comprar activos. Toda empresa necesita activos para funcionar, y es posible que esos activos deban actualizarse con el tiempo y eventualmente reemplazarse. Los administradores de empresas deben considerar los activos necesarios para administrar el negocio y la necesidad de recompensar a los accionistas mediante el pago de dividendos.
Para que una política de dividendos residuales funcione, se supone que la teoría de la irrelevancia de los dividendos es correcta. La teoría sugiere que a los inversores no les importa qué tipo de beneficio reciben de una empresa, ya sean dividendos o plusvalías. Según esta teoría, una política de dividendos residuales no afecta el valor de mercado de una empresa porque los inversores valoran los dividendos y las ganancias de capital por igual.
Los dividendos residuales se calculan pasivamente. Las empresas que utilizan ganancias retenidas para financiar gastos de capital suelen utilizar una política residual. Los dividendos para los inversores tienden a ser inconsistentes e impredecibles.
Ejemplo de dividendos residuales
Un fabricante de ropa mantiene una lista de gastos de capital que serán necesarios en años futuros. Este mes, la empresa necesita 100 000 dólares para actualizar el equipo y comprar equipo nuevo.
La empresa obtiene $140 000 de ganancia mensual y gasta $100 000 en gastos de capital. Las ganancias restantes de $40 000 se pagan a los accionistas como dividendo residual, que es $20 000 menos de lo que se pagó en cada uno de los últimos tres meses.
Los accionistas pueden sentirse decepcionados cuando la gerencia decide reducir el pago de dividendos, y la alta gerencia debe explicar el motivo del gasto de capital para justificar el pago más bajo.
Preguntas Frecuentes
¿Qué es un dividendo residual?
El dividendo residual es una política de dividendos utilizada por las empresas según la cual el monto del dividendo pagado a los accionistas es igual al monto de las ganancias restantes después de que la empresa haya pagado sus gastos de capital (CapEx) y sus costos de capital de trabajo.
¿Cómo funciona un dividendo residual?
Una política de dividendos residuales significa que las empresas utilizan principalmente las ganancias para pagar gastos de capital. Luego se pagan dividendos junto con las ganancias restantes obtenidas.
¿Cuáles son los requisitos de un dividendo residual?
Para que una política de dividendos residuales funcione, se supone que la teoría de la irrelevancia de los dividendos es correcta. La teoría sugiere que a los inversores no les importa qué tipo de beneficio reciben de una empresa, ya sean dividendos o plusvalías. Según esta teoría, una política de dividendos residuales no afecta el valor de mercado de una empresa porque los inversores valoran los dividendos y las ganancias de capital por igual.
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