Devolución requerida: qué es, cómo funciona

¿Cuál es la devolución requerida?

El rendimiento requerido es la tasa de rendimiento requerida que debe proporcionar una inversión de renta fija para que la inversión sea rentable. El rendimiento requerido lo determina el mercado y sienta un precedente sobre cómo se fijarán los precios de las emisiones de bonos actuales.

Por ejemplo, si las tasas de interés vigentes en el mercado son del 5% para los bonos con un cierto grado de riesgo, y la tasa de interés fija de un bono igualmente riesgoso es del 4%, debe negociarse con un descuento adecuado para lograr el rendimiento requerido equivalente del 5%. .

Comprender la devolución requerida

El rendimiento requerido es el rendimiento mínimo aceptable que los inversores exigen como compensación por asumir un cierto nivel de riesgo, especialmente para valores de renta fija como los bonos.

Las tasas de interés de los bonos se fijan por consenso de compradores y vendedores en el mercado. Qué tan alto o bajo sea el rendimiento dependerá de la tasa de interés específica del bono, que determinará el precio del bono en el mercado. Por ejemplo, si el rendimiento requerido aumenta a un nivel mayor que la tasa de interés del bono, el precio del bono se reducirá a la par. Por tanto, el inversor que compre el bono será compensado por el tipo de interés más bajo en forma de intereses devengados.

Si un bono no tiene un precio de descuento, los inversores no comprarán la emisión porque su rendimiento será inferior al del mercado. Lo contrario ocurre cuando el rendimiento requerido se reduce a un nivel menor que la tasa de interés del bono. En este caso, la demanda de los inversores de tasas de interés más altas hará que el precio del bono aumente, lo que hará que el rendimiento del bono sea equivalente al rendimiento del mercado.

El rendimiento requerido es también el rendimiento neto requerido por el mercado para igualar el rendimiento esperado disponible para instrumentos financieros de riesgo comparable. El rendimiento requerido para un bono de bajo riesgo, como un título del Tesoro, será menor que el rendimiento requerido para un bono de alto riesgo, como un bono basura.

Cálculos necesarios de rentabilidad y YTM.

Al calcular el precio de un bono, el rendimiento requerido se utiliza para descontar los flujos de efectivo del bono y llegar a un valor presente. El rendimiento requerido por un inversor es útil para evaluar si un bono es una buena inversión para el inversor comparándolo con el rendimiento al vencimiento (YTM). Si bien el rendimiento al vencimiento es una medida de cuánto ganará una inversión en bonos durante su vida si el valor se mantiene hasta el vencimiento, el rendimiento requerido es la tasa de rendimiento que un emisor de bonos debe ofrecer para incentivar a los inversores a comprar el bono.

La tasa de interés requerida sobre un bono en un momento dado influirá en gran medida en el rendimiento del bono. Si las tasas de interés del mercado aumentan, el rendimiento al vencimiento de los bonos actuales será menor que el de las nuevas emisiones. Del mismo modo, si las tasas de interés vigentes en la economía disminuyen, el rendimiento al vencimiento de las nuevas emisiones será menor que el de los bonos en circulación.