Descripción general del certificado de acumulación de valores del tesoro (CATS)

¿Qué es un Certificado de Devengo de Valores del Tesoro (CATS)?

Los Certificados de Devengo de Valores del Tesoro (CATS) fueron un tipo de bono inventado por Salomon Brothers. Estos bonos, emitidos por bancos privados entre 1982 y 1986, estaban respaldados por el Tesoro de Estados Unidos mediante la creación de vehículos de propósito especial (SPV/SPE).

Los CATS formaban parte de una familia de valores emitidos con abreviaturas cat en ese momento. Otros gatos fueron los Recibos de Crecimiento de Ingresos del Tesoro (TIGR) y los Bonos de Oportunidad de Inversión de Lehman (LION). TIGR fue el primero de la familia y fue una creación de Merrill Lynch. Salomon Brothers hizo lo mismo con su marca de bonos cupón cero. .

Comprensión del certificado de acumulación de valores del tesoro (CATS)

Los CAT se vendieron con un descuento significativo sobre su valor nominal, pero podían canjearse por su valor nominal total cuando vencieran. A diferencia de otros tipos de bonos, CATS no pagaba intereses mediante cupones hasta el vencimiento del bono. La diferencia entre el monto que un inversionista pagó por el bono y su valor nominal real representaría el interés que se habría acumulado en los años anteriores al vencimiento del bono.

Al igual que otros valores respaldados por el gobierno de EE. UU., los CATS se consideraban inversiones seguras que no implicaban ningún riesgo. Se garantizaba que se canjearían por su valor nominal total al vencimiento. Sin embargo, estos bonos quedaron obsoletos cuando el gobierno de Estados Unidos comenzó a emitir directamente bonos de cupón cero bajo el programa de Comercio Separado de Valores Principales y de Interés Registrados (STRIPS). Ya no se pueden comprar excepto en el mercado secundario de bonos.

Redención de KATS

En 1991, Salomon Brothers, el banco emisor original de CATS, se vio envuelto en un escándalo de fraude. Este escándalo llevó a que la junta directiva de Salomon Brothers nombrara a Warren Buffett presidente y director ejecutivo para restaurar la integridad y estabilidad del banco. Finalmente, en 1997, el banco se fusionó con Travelers Group y luego con Citibank para formar el actual Citigroup.

Debido a las conglomeraciones y fusiones bancarias que se han producido con el tiempo, muchos tenedores de bonos CATS ahora tienen dificultades para descubrir cómo pagarlos. La forma más rápida es obtener el número de bono del Comité de Procedimientos Uniformes de Identificación de Valores (CUSIP). Este número es un código único que identifica al emisor del bono. Una vez que el propietario del bono haya identificado al emisor, podrá determinar la entidad que actualmente es responsable de pagar el bono.