Definicion de Definición de valor incremental compuesto (CAV)
La definición de valor incremental compuesto (CAV) se refiere a una técnica utilizada para calcular el valor económico de un proyecto o inversión a lo largo de un período de tiempo, teniendo en cuenta los flujos de efectivo futuros y su valor presente. Es una herramienta útil para evaluar la rentabilidad y la viabilidad de un proyecto, ya que considera los beneficios adicionales o incrementalidades que se generan en cada período y los actualiza a valor presente para tomar decisiones informadas.
¿Qué es el valor incremental compuesto (CAV)?
El valor acumulado compuesto (CAV) es una medida del valor de un bono cupón cero en un momento específico antes de su fecha de vencimiento. El CAV se calcula tomando el precio de compra original y sumando los intereses acumulados previamente ganados por el tenedor del bono.
CAV es una métrica útil para los inversores en bonos. Además de determinar el valor actual de un bono, CAV también puede ser útil para determinar si es probable que el emisor del bono cancele el bono. Si se cancela el bono, esto obligará al tenedor del bono a venderlo nuevamente al emisor, recibiendo un pago en efectivo igual al CAV del bono.
Resultados clave
- El valor acumulado compuesto (CAV) es una medida del valor de un bono cupón cero.
- A menudo se utiliza para calcular el valor de dichos bonos hasta su fecha de vencimiento.
- Los emisores de bonos a veces proporcionan a los inversores un cuadro de CAV proyectados durante la vida de los bonos. Esta información puede ser útil para predecir la probabilidad de que el emisor cancele un bono.
¿Cómo funciona KAV?
CAV se utiliza ampliamente entre compradores y vendedores de bonos cupón cero. Estos vehículos de inversión únicos no pagan intereses durante la vida del bono, sino que acumulan intereses que se pagan en la fecha de vencimiento del bono. En otras palabras, los bonos cupón cero proporcionan ingresos a los inversores al permitirles comprar bonos con un descuento significativo sobre su valor nominal.
En algunos casos, el emisor puede proporcionar a los inversores una lista de valores devengados compuestos en una declaración de poder. Este documento, elaborado en relación con la oferta inicial, incluye información relevante, como cómo se canjearán los valores y las características financieras del emisor. Esto puede ayudar a los inversores a comprender rápidamente el valor proyectado del bono a lo largo de su vida, así como la solvencia del prestatario.
Calcular el CAV para bonos de cupón cero se vuelve especialmente importante si el bono tiene una disposición de compra. Una disposición de compra permite al emisor recomprar o canjear el bono. Esto se debe a que las disposiciones de compra de los bonos de cupón cero suelen estar vinculadas al CAV del bono. Esta disposición generalmente estipula que el emisor puede cancelar el bono anticipadamente en una fecha específica a un precio que es una prima sobre el CAV del bono. Un bono cupón cero se negocia con prima si vale más que su CAV en un momento determinado. Por el contrario, un bono cupón cero se negocia con descuento si cuesta menos que su CAV.
Ejemplo real de CAV
A modo de ejemplo, consideremos el caso de un bono cupón cero a 10 años con una tasa de interés del 10% anual. Al tratarse de un bono cupón cero, el instrumento en realidad no paga intereses cada año. En cambio, el inversor simplemente recibirá un gran reembolso al final del décimo año, que reflejará el interés acumulado que se ha ganado (o «acumulado») durante ese tiempo. Por ejemplo, suponiendo que el precio de compra original es de $1000, este bono a 10 años pagará $2593,74 al vencimiento. En otras palabras, el CAV del bono al final del año 10 será de $2593,74.
Si un inversor quiere vender su bono antes del vencimiento, el bono se valorará a su CAV, que es igual al precio de compra del bono más cualquier interés acumulado recibido hasta ese momento. Si, por ejemplo, un inversor vende el bono al final del quinto año, su CAV será de 1.610,51 dólares. Asimismo, el CAV sería menor si el bono se vendiera antes y sería mayor si se vendiera más tarde.
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Preguntas Frecuentes
**Pregunta 1:** ¿Qué es el valor incremental compuesto (CAV)?
**Respuesta:** El valor acumulado compuesto (CAV) es una medida del valor de un bono cupón cero en un momento específico antes de su fecha de vencimiento. El CAV se calcula tomando el precio de compra original y sumando los intereses acumulados previamente ganados por el tenedor del bono.
**Pregunta 2:** ¿Cómo funciona CAV?
**Respuesta:** CAV se utiliza ampliamente entre compradores y vendedores de bonos cupón cero. Estos vehículos de inversión únicos no pagan intereses durante la vida del bono, sino que acumulan intereses que se pagan en la fecha de vencimiento del bono. En otras palabras, los bonos cupón cero proporcionan ingresos a los inversores al permitirles comprar bonos con un descuento significativo sobre su valor nominal.
**Pregunta 3:** ¿Cuál es un ejemplo real de CAV?
**Respuesta:** A modo de ejemplo, consideremos el caso de un bono cupón cero a 10 años con una tasa de interés del 10% anual. Al tratarse de un bono cupón cero, el instrumento en realidad no paga intereses cada año. En cambio, el inversor simplemente recibirá un gran reembolso al final del décimo año, que reflejará el interés acumulado que se ha ganado (o «acumulado») durante ese tiempo. Por ejemplo, suponiendo que el precio de compra original es de $1000, este bono a 10 años pagará $2593,74 al vencimiento. En otras palabras, el CAV del bono al final del año 10 será de $2593,74.
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