Definición y ejemplo de empresa de gestión de activos (AMC)

¿Qué es una empresa de gestión de activos (AMC)?

Una empresa de gestión de activos (AMC) es una empresa que invierte los fondos mancomunados de los clientes, poniendo a trabajar el capital a través de una variedad de inversiones, que incluyen acciones, bonos, bienes raíces, sociedades limitadas y más. Junto con las carteras de individuos de alto patrimonio neto (HNWI), las AMC administran fondos de cobertura y planes de pensiones y, para servir mejor a los inversores más pequeños, crean estructuras mancomunadas como fondos mutuos, fondos indexados o fondos cotizados en bolsa (ETF) que pueden administrar bajo una autoridad centralizada.

A las AMC se les conoce coloquialmente como administradores de patrimonio o empresas de gestión de patrimonio. Quienes ofrecen fondos mutuos públicos o ETF también se conocen como sociedades de inversión o sociedades de fondos mutuos. Estas empresas incluyen Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price y muchas otras.

Las AMC generalmente se diferencian por los activos bajo administración (AUM), es decir, la cantidad de activos que administran.

Comprensión de las empresas de gestión de activos (AMC)

Debido a que tienen un conjunto de recursos mayor al que un inversor individual podría acceder por sí solo, los AMC brindan a los inversores más diversificación y opciones de inversión. Comprar para una cantidad tan grande de clientes permite a AMC practicar economías de escala y, a menudo, recibir un descuento en sus compras.

La agrupación de activos y el pago de rendimientos prorrateados también permite a los inversores evitar los requisitos mínimos de inversión que a menudo se exigen al comprar valores por su cuenta, así como la posibilidad de invertir en una gama más amplia de valores con menos fondos de inversión.

Comisiones AMC

En la mayoría de los casos, las AMC cobran una tarifa, que se calcula como un porcentaje de los activos totales del cliente. La tarifa de gestión de activos es un porcentaje anual específico que se calcula y paga mensualmente. Por ejemplo, si una AMC cobra una tarifa anual del 1%, cobrará una tarifa anual de 100.000 dólares por gestionar una cartera valorada en 10 millones de dólares. Sin embargo, dado que el valor de la cartera fluctúa diaria y mensualmente, las tarifas de gestión calculadas y pagadas cada mes también cambiarán mensualmente.

Continuando con el ejemplo anterior, si una cartera de $10 millones crece a $12 millones en el próximo año, AMC recibirá $20,000 adicionales en honorarios de administración. Por el contrario, si una cartera de 10 millones de dólares disminuye a 8 millones de dólares debido a una corrección del mercado, la tarifa de AMC se reducirá en 20.000 dólares. Por lo tanto, cobrar tarifas como porcentaje de los AUM sirve para alinear los intereses de la AMC con los del cliente; si los clientes de la AMC prosperan, entonces la AMC prospera, pero si las carteras de los clientes sufren pérdidas, los ingresos de la AMC también disminuirán.

La mayoría de las AMC establecen una tarifa anual mínima, como 5.000 dólares o 10.000 dólares, para centrarse en clientes cuyo tamaño de cartera es de al menos 500.000 dólares o 1 millón de dólares. Además, algunas AMC especializadas, como los fondos de cobertura, pueden cobrar tarifas por rendimientos que excedan un nivel específico o superen un punto de referencia. El modelo de veintidós comisiones es estándar en la industria de los fondos de cobertura.

Comprar lado

Normalmente, las AMC se consideran empresas compradoras. Este estado significa que ayudan a sus clientes a tomar decisiones de inversión basadas en su propia investigación y análisis de datos, además de utilizar recomendaciones de seguridad de las empresas vendedoras.

Por otro lado, las empresas vendedoras, como los bancos de inversión y los corredores de bolsa, venden servicios de inversión a las AMC y otros inversores. Realizan análisis de mercado exhaustivos, observan tendencias y crean pronósticos. Su objetivo es generar órdenes comerciales sobre las cuales puedan cobrar una tarifa de transacción.

Empresas de gestión de activos (AMC) frente a casas de bolsa

Las casas de bolsa y las AMC se superponen de muchas maneras. Además de la negociación y el análisis de valores, muchos corredores asesoran y gestionan carteras de clientes, a menudo a través de una división o filial dedicada a la «inversión privada» o la «gestión de activos». Muchos también ofrecen sus propios fondos mutuos. Sus corredores también pueden actuar como asesores de los clientes, discutiendo objetivos financieros, recomendando productos y ayudando a los clientes de otras maneras.

Sin embargo, en general, las casas de bolsa aceptarán casi cualquier cliente, independientemente de la cantidad que tengan para invertir, y estas empresas tienen un estándar legal para brindar servicios «adecuados». Básicamente, este enfoque significa que, siempre que hagan todo lo posible para administrar los fondos de manera inteligente y de acuerdo con los objetivos declarados de sus clientes, no serán responsables si sus clientes pierden dinero.

En contraste, la mayoría de las empresas de gestión de activos son empresas fiduciarias, sujetas a estándares legales más altos. Fundamentalmente, los fiduciarios deben actuar en el mejor interés de sus clientes evitando siempre los conflictos de intereses. Si no lo hacen, se enfrentan a responsabilidad penal. Están sujetos a este estándar más alto en gran parte porque los administradores financieros suelen tener autoridad discrecional sobre el comercio de cuentas. Es decir, pueden comprar, vender y tomar decisiones de inversión por su cuenta, sin consulta previa con el cliente. Por el contrario, los corredores deben pedir permiso antes de realizar operaciones.

Los AMC suelen ejecutar sus operaciones a través de un corredor designado. Esta correduría también actúa como custodio designado que posee o aloja la cuenta del inversor. Las AMC también suelen tener umbrales mínimos de inversión más altos que las casas de corretaje y cobran tarifas en lugar de comisiones.

Ejemplo de una empresa de gestión de activos (AMC)

Como se mencionó anteriormente, los proveedores de familias de fondos mutuos populares son técnicamente AMC. Además, muchos grandes bancos y empresas de corretaje tienen divisiones de gestión de activos, normalmente para personas o instituciones adineradas.

También hay AMC privadas cuyos nombres no son muy conocidos, pero que han demostrado su eficacia en el ámbito de las inversiones. Un ejemplo de ello es RMB Capital, una empresa independiente de inversión y asesoramiento con aproximadamente 10.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Con sede en Chicago, otras 10 oficinas en todo Estados Unidos y aproximadamente 142 empleados, RMB tiene varias divisiones, que incluyen:

1. RMB Wealth Management para inversores minoristas de alto patrimonio neto
2. Gestión de activos en RMB para inversores institucionales
3. RMB Retirement Solutions, que ofrece planes de jubilación para empleadores.

La empresa también tiene una filial, Fondos en yuanesque gestiona seis fondos mutuos.